محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي: المجلس مستعد لرفع أسعار الفائدة إذا تحققت المخاطر الصعودية
نشر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) محضر اجتماعه للسياسة النقدية لشهر يوليو يوم الثلاثاء، مع أبرز النقاط الواردة أدناه.
المجلس مستعد لرفع أسعار الفائدة إذا تحققت المخاطر الصعودية.
رأى "عدة" أعضاء في المجلس أن المخاطر الصعودية للتضخم قد تتبلور على نحو محتمل للغاية.
ورأى أعضاء آخرون في المجلس مخاطر هبوطية تعويضية، لذا كان هناك "بعض الوقت" لتقييم البيانات الواردة.
اتفق المجلس على أن سعر الفائدة النقدي الحالي يبدو أنه يعمل على إعادة الاقتصاد إلى التوازن.
وأشار المجلس إلى أنه سيكون لديه بيانات عن التضخم والوظائف والناتج المحلي الإجمالي بحلول اجتماع سبتمبر.
ونظر المجلس فيما إذا كان سيرفع سعر الفائدة النقدي بمقدار 25 نقطة أساس أو يبقيه دون تغيير.
كان سعر الفائدة النقدي عند الطرف الأعلى لتقديرات الحياد القائمة على النماذج والسوق، لكن هذه التقديرات غير مؤكدة.
قد يؤدي خفض التضخم بوتيرة أسرع إلى ضرر أقل بسوق العمل مما كان يُعتقد في البداية.
وشملت المخاطر الصعودية للتضخم أسعار النفط، وتمرير ضغوط التكاليف، وطفرة مراكز البيانات.
سيحتاج بنك الاحتياطي الأسترالي إلى رؤية مزيد من التقدم في البيانات ليكون واثقًا من عودة التضخم إلى الهدف.
لكن السياسة بدت تقييدية بما يكفي لإعادة التضخم إلى الهدف ضمن إطار زمني معقول.
وأشارت أبحاث الموظفين إلى أن نهجًا أكثر استباقية في السياسة النقدية قد يكون مناسبًا.
تحول الزخم في سوق الإسكان مع انخفاض الأسعار، ما قد يبطئ الاقتصاد.
ومن الممكن أن تكون المخاطر على التضخم متوازنة، بدلًا من أن تميل إلى الجانب الصعودي.
أسئلة شائعة عن بنك الاحتياطي الأسترالي
يحدد البنك الاحتياطي الأسترالي RBA معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك الاحتياطي الأسترالي RBA في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكنه أيضاً "يساهم في استقرار العملة، التشغيل الكامل للعمالة، الازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي". الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. سوف تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي AUD والعكس صحيح. تشمل أدوات البنك الاحتياطي الأسترالي RBA الأخرى التيسير الكمي والتشديد الكمي.
بينما كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بوجه عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. يميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع معدلات الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. يؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة التي تعاني من انكماش. تؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات التقليدية، مثل الناتج المحلي الإجمالي GDP، مؤشرات مديري المشتريات PMIs لقطاعات التصنيعي والخدمات، التوظيف واستطلاعات معنويات المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي AUD. قد يشجع اقتصاد قوي البنك الاحتياطي الأسترالي RBA على رفع معدلات الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي AUD.
التيسير الكمي QE هو أداة تُستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض معدلات الفائدة كافياً لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم من خلالها البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بطباعة الدولار الأسترالي AUD بغرض شراء الأصول - عادة سندات حكومية أو سندات الشركات - من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى دولار أسترالي أضعف.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي QE، يقوم البنك الاحتياطي الأسترالي RBA بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإنه في التشديد الكمي QT، يتوقف البنك الاحتياطي الأسترالي RBA عن شراء مزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المُستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سوف يكون ذلك إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
مقالات مقترحة
