مؤشر الدولار الأمريكي يتراجع دون 99.00 وسط مخاوف مالية أمريكية
- مؤشر الدولار الأمريكي يضعف إلى حوالي 98.80 في الجلسة الآسيوية يوم الاثنين.
- إعادة شراء سندات الخزانة تثير مخاوف بشأن تدهور التوقعات المالية.
- قال بيسنت إنه سيعقد مؤتمرا صحفيا يوم الاثنين لشرح العقوبات الأمريكية الجديدة ضد إيران.
يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، وهو مؤشر لقيمة الدولار الأمريكي (USD) مقاسًا مقابل سلة من ست عملات عالمية، بالقرب من 98.80 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. وينخفض مؤشر الدولار الأمريكي DXY إلى ما يقرب من أدنى مستوياته في ثلاثة أشهر مع اضطراب السوق بسبب وعد وزارة الخزانة الأمريكية بإعادة شراء المزيد من السندات طويلة الأجل.
قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الخميس إن الوزارة ستضاعف إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليار دولار لكل عملية للحد من ارتفاع عوائد السندات لأجل 30 عامًا. وجاء هذا الإعلان بعد يوم واحد من مفاجأة الوزارة للأسواق بالتعهد بمضاعفة حجم إعادة شراء الديون الأطول أجلاً على الأقل في محاولة لكبح عوائد السندات.
"لم تفعل جهود بيسنت لقمع العوائد الأمريكية الكثير للعوائد الأمريكية، لكنها أضعفت الدولار," قال مارك تشاندلر، كبير استراتيجيي السوق في Bannockburn Global Forex. وأضاف تشاندلر: "السوق يرد بالمقاومة".
تظهر بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة علامات على التهدئة، رغم أن بعض مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قالوا إنهم سيحتاجون إلى رؤية المزيد من الأدلة على تراجع ضغوط الأسعار. وتقوم الأسواق الآن بتسعير احتمالية بنسبة 41.0٪ لرفع سعر الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماع السياسة النقدية المقبل، انخفاضًا من 47٪ قبل شهر، وفقًا لأداة CME FedWatch.
وفي وقت لاحق من يوم الاثنين، من المقرر أن يعقد سكوت بيسنت مؤتمرا صحفيا بعد تهديد إيران بـ"أشد العقوبات في التاريخ"، مع تركيز المتداولين على ما إذا كان سيستهدف الصين.
الأسبوع الماضي، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أشد إجراء اقتصادي اتخذ ضد إيران على الإطلاق، قائلا إن هذا سيكون صراعا اقتصاديا وعزلة على نطاق غير مسبوق، وإن الدول التي تسمح بتقديم مساعدات مالية لإيران ستواجه عواقب اقتصادية وخيمة. وقد تدعم التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط عملة الملاذ الآمن مثل الدولار الأمريكي مقابل منافسيه على المدى القريب.
من المتوقع أن يتحمل الدولار العبء الأكبر من المخاوف المالية الأمريكية مع كبح العوائد
يرى استراتيجيون في Scotiabank أن مزيج السياسات الحالي يترك العملة معرضة بشكل خاص للمخاوف المالية. ومع سعي السلطات إلى إبقاء تكاليف الاقتراض طويلة الأجل تحت السيطرة، يشيرون إلى أن "الجهود الرامية إلى قمع العوائد طويلة الأجل تعني أن الدولار الأمريكي سيتحمل عبئًا أكبر—وسلبيًا—من المخاوف المتعلقة بالسياسة المالية الأمريكية"، مما يعزز وجهة نظرهم بأن الدولار من المرجح أن يظل تحت الضغط مع استمرار حالة عدم اليقين المالي.
مُسالم من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed يلوّح بمخاطر صعودية للتضخم، ويبقي الثيران على الدولار في حالة تأهب رغم الموقف المحايد
تقدم مُسالم من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خطابًا يتماشى مع درجة 7/10 في FXS Speechtracker، بما يتوافق بشكل عام مع المتوسط التاريخي، ولكن مع ميل أكثر تشددًا بشكل طفيف تحت وصف يبدو محايدًا للسياسة. ومن خلال قوله إن السياسة النقدية "محايدة أو تيسيرية" بينما يحذر من أن التضخم الأساسي عالق حول 2.5%-3%، وأن المعدلات الحالية تحمل احتمالًا أقل للوصول إلى 2%، وأن رفع الفائدة الآن قد يجنب اتخاذ إجراءات أكثر عدوانية لاحقًا، تميل التصريحات نحو التشديد الاستباقي رغم الإقرار بالنمو القوي، والأوضاع المالية التيسيرية، والصدمات المحتملة في جانب العرض مثل ظاهرة النينيو القوية Super El Nino. كما أن التركيز على الحفاظ على مصداقية البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، وإبقاء السياسة النقدية مستقلة عن السياسة المالية، والتركيز على التضخم الأساسي تحت صدمات العرض يعزز سردية أولوية استقرار الأسعار، وهو ما يدعم الدولار وعوائد السندات الأمريكية بشكل طفيف.
تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 0.34 نقطة إلى 132.42، مشيرًا إلى تراجع طفيف في التشدد المتصور حتى مع بقاء المؤشر فوق خط الحياد 100 بفارق مريح. ويشير هذا التكوين إلى أنه، رغم أن النبرة الفورية أقل تشددًا قليلًا من الاتصالات الأخيرة، فإن الخلفية الأوسع للسياسة لا تزال في المنطقة المتشددة، بما يتماشى مع درجة 7/10 في FXS Speechtracker ومع استمرار ميل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed نحو مزيد من التشديد إذا فشل التضخم في العودة بشكل مقنع إلى 2%.
التحليل الفني: لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحافظ السعر الفوري لمؤشر الدولار على ميل هبوطي على المدى القريب إذ يتحرك دون المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم ودون النطاق الأوسط لبولينجر. ويضغط السعر نحو النصف السفلي من النطاق الأخير، بينما يشير مؤشر القوة النسبية (14) قرب 30 إلى أن المؤشر يقترب من منطقة ذروة البيع، ما يوحي بأن الزخم الهبوطي ممتد لكنه لا يزال مهيمنًا طالما بقي مقيدًا دون هذه المتوسطات العلوية.
على الجانب الصعودي، تتماشى المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم قرب 99.70، تليها مباشرةً منطقة المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 فترة لبولينجر عند 99.75، ما يشكل منطقة عرض ضيقة قبل النطاق العلوي لبولينجر عند 101.00. وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الفوري عند النطاق السفلي لبولينجر عند 98.50، حيث إن كسرًا واضحًا لهذا المستوى سيفتح الباب أمام استمرار الاتجاه الهابط، بينما من المرجح أن يؤدي الارتداد من هذه المنطقة إلى إعادة اختبار المقاومة المتجمعة فوق 99.50 مباشرةً.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
