الكرونة السويدية: إعادة فتح مضيق هرمز قد تدعم SEK مقابل NOK - كومرتس بنك

يحلل مايكل فستر من كومرتس بنك زوج NOK/SEK من خلال حساسية أسعار النفط وتوقعات أسعار الفائدة. ويجد أن الكرونة النرويجية تتفاعل بقوة أكبر مع النفط مقارنة بالكرونة السويدية، بينما تتكيف توقعات بنك ريكسبنك مع صدمات النفط أكثر من بنك النرويج. وإذا أُعيد فتح مضيق هرمز بشكل مستدام، فإنه يتوقع أن ترتفع الكرونة السويدية بشكل ملحوظ مقابل الكرونة النرويجية مع انخفاض النفط وتراجع تسعير رفع أسعار الفائدة.

سيناريو هرمز يصب في مصلحة الكرونة السويدية

"من المرجح أن تنعكس هذه العلاقة بين أسعار النفط وتوقعات أسعار الفائدة وأداء العملات بشكل أكبر في زوج عملات واحد: فمنذ بداية الحرب، فقدت الكرونة السويدية جزءا كبيرا من قيمتها، بينما كانت الكرونة النرويجية الأفضل أداء بين عملات مجموعة العشر G10. فهل يعني هذا أنه إذا تم التوصل إلى اتفاق، سترتفع الكرونة السويدية وتنخفض الكرونة النرويجية؟"

"تُظهر البيانات بوضوح أن ارتفاع أسعار النفط كان مصحوبا بتراجع الكرونة السويدية، بينما كان العكس صحيحا بالنسبة للكرونة النرويجية. لكن العلاقة كانت أكثر إيجابية بكثير بالنسبة للكرونة النرويجية مقارنة بالسلبية بالنسبة للكرونة السويدية. والأمر الأول يبدو بديهيا، بينما يعود الأمر الثاني إلى اعتماد السويد المنخفض نسبيا على واردات الطاقة: إذ يبلغ الفرق بين واردات الطاقة وصادراتها كنسبة من إجمالي الصادرات -1.8٪ (وبالمقارنة، تبلغ هذه النسبة في النرويج 57٪)."

"هذا يعني أن الكرونة النرويجية تتأثر بانخفاض أسعار النفط أكثر مما تتأثر الكرونة السويدية بارتفاع أسعار النفط. لكن في هذه المرحلة، يدخل عامل ثانٍ على الخط. فقد اتبعت توقعات أسعار الفائدة للبنوك المركزية في البلدين إلى حد كبير النمط الذي عرضته الأسبوع الماضي."

"من المرجح أن تتأثر كلتا العملتين مع تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة، رغم أن الكرونة السويدية ستتأثر على الأرجح بشكل أكبر قليلا. وبعبارة أخرى: إذا فُتح مضيق هرمز بشكل مستدام، فستتأثر الكرونة النرويجية بانخفاض أسعار النفط وبإعادة تسعير توقعات رفع أسعار الفائدة. أما تأثير ذلك على الكرونة السويدية فهو أكثر توازنا؛ ومع ذلك، فمن المرجح أن يعوض انخفاض أسعار النفط التصحيح في توقعات أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى ارتفاع طفيف في الكرونة السويدية SEK."

"باختصار، إذا تم التوصل إلى اتفاق، فمن المرجح أن ترتفع الكرونة السويدية بشكل ملحوظ مقابل الكرونة النرويجية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)