الدولار الأمريكي: عقبة أعلى أمام تحقيق مكاسب مستدامة – MUFG

يشير ديريك هالبيني من MUFG إلى أن بيانات الوظائف الأمريكية الأضعف لم تُحدث رد فعل قويًا في الدولار أو أسعار الفائدة، إذ تنتظر الأسواق صدور قراءات رئيسية لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) وبيانات أخرى للوظائف غير الزراعية (NFP) قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر/أيلول. ويسلط هالبيني الضوء على تباطؤ نمو الأجور عائدًا إلى مستويات ما قبل كوفيد، وتراجع ضغوط التضخم القادمة من سوق العمل، وتأثير الرسائل المتشددة الأخيرة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في دعم تسعير الدولار.

الدولار يتفاعل بحذر مع ضعف الوظائف

"من المرجح أن تؤثر قراءة الوظائف غير الزراعية السلبية يوم الجمعة في معنويات سوق الصرف الأجنبي خلال الجزء المبكر من الأسبوع، على الأقل حتى صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء – وهي الإصدار الاقتصادي الأهم هذا الأسبوع."

"ويبدو ذلك منطقيًا جدًا، فوجود تقريرين لمؤشر أسعار المستهلكين وتقرير آخر للوظائف غير الزراعية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم في 16 سبتمبر/أيلول يعني أن المشاركين في السوق كانوا حذرين من إزالة الكثير من التسعير الخاص برفع الفائدة في ذلك الاجتماع – إذ لا تزال احتمالية الرفع قد تراجعت من 55% إلى 40%."

"ومع ذلك، انخفض المعدل السنوي لمتوسط الأجور بالساعة من 3.5% إلى 3.2%، مما يؤكد التراجع الكامل إلى مستويات ما قبل كوفيد، ويبرز بالتأكيد غياب الضغوط التضخمية القادمة من سوق العمل."

"لِنرَ ما ستأتي به بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الأربعاء، لكن صدور قراءة أخرى أضعف من المتوقع لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (وهو ما سيكون الشهر الثالث على التوالي) إلى جانب ضعف بيانات الوظائف الأسبوع الماضي، سيمنح بالتأكيد ذخيرة قوية لمؤيدي التيسير في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، رغم أننا قد لا نشهد أيضًا رد فعل كبيرًا في السوق هذا الأسبوع، نظرًا لأن بيانات سبتمبر/أيلول لا تزال أمامنا قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)