من المتوقع أن يُظهر مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال PMI الأمريكي نمواً مستقراً للأعمال في يوليو
- من المتوقع أن تُظهر مؤشرات مديري المشتريات PMI الأولية من ستاندرد آند بورز جلوبال لشهر يوليو/تموز توسعًا مستقرًا في الأعمال.
- سيركز المستثمرون عن كثب على التعليقات المتعلقة بتكاليف المدخلات.
- لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD هبوطيًا من الناحية الفنية على المدى القريب.
ستصدر ستاندرد آند بورز جلوبال يوم الجمعة مؤشرات مديري المشتريات PMI الأولية لشهر يوليو/تموز الخاصة بالولايات المتحدة (US). وتُعد هذه الاستطلاعات لمديري الشركات في القطاع الخاص مؤشرًا مبكرًا على الصحة الاقتصادية للبلاد.
يتوقع المشاركون في السوق أن يتراجع مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاع الخدمات من ستاندرد آند بورز جلوبال قليلًا إلى 51.0 من 51.2 في يونيو/حزيران، بينما يُتوقع أن يرتفع مؤشر مديري المشتريات PMI التصنيعي من ستاندرد آند بورز جلوبال إلى 54.5 من 53.9، مع بقاء القراءتين كلتيهما في منطقة التوسع فوق 50. وبالإضافة إلى أرقام مؤشر مديري المشتريات الرئيسية، تتضمن الاستطلاعات أيضًا تعليقات حول التوظيف وتضخم المدخلات، وهو ما قد يؤثر في تقييم الدولار الأمريكي (USD).
ماذا يمكن أن نتوقع من تقرير مؤشر مديري المشتريات PMI القادم من ستاندرد آند بورز جلوبال؟
في حين من المتوقع أن تؤكد استطلاعات مؤشر مديري المشتريات PMI أوضاع الأعمال الصحية في القطاع الخاص، فإن التفاصيل المتعلقة بتكاليف المدخلات قد تزيد من تقلبات السوق. وعلى الرغم من أن بيانات التضخم الأمريكية الأضعف من المتوقع لشهر يونيو/حزيران خففت الرهانات على رفع سعر الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في يوليو/تموز، فإن الارتفاع الأخير في أسعار النفط دفع المستثمرين إلى الامتناع عن تسعير تثبيت مطول للسياسة النقدية.
ومع تصعيد الولايات المتحدة وإيران الأعمال العسكرية في الشرق الأوسط، ارتفع سعر برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنحو 30% في يوليو/تموز. وفي غضون ذلك، تُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق تسعّر احتمالية تقارب 80% لرفع سعر الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل بحلول سبتمبر/أيلول.
وفي استباق بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI، قال محللو TD Securities: "نتوقع أن يتحسن كل من مؤشري مديري المشتريات PMI التصنيعي والخدمي من ستاندرد آند بورز في يوليو/تموز. ومن المرجح أن يرتد مؤشر التصنيع إلى 54.5، بما يتماشى مع قوة الاستطلاعات الإقليمية خلال الشهر (إمباير وفيلادلفيا الفيدرالي)"
"وفي الوقت نفسه، من المرجح أن يواصل قطاع الخدمات التحسن إلى 51.5. وقد تحسن مؤشر الخدمات لدى بنك نيويورك الفيدرالي في يوليو/تموز، ونتوقع أن تبدأ ستاندرد آند بورز في اللحاق بمؤشر ISM"، أضافوا.
متى سيتم إصدار مؤشرات مديري المشتريات PMI الأولية من ستاندرد آند بورز جلوبال لشهر يونيو/حزيران في الولايات المتحدة، وكيف يمكن أن تؤثر في زوج يورو/دولار EUR/USD؟
سوف تُصدر تقارير مؤشر مديري المشتريات PMI لقطاعي التصنيع والخدمات والمؤشر المركب الصادرة عن ستاندرد آند بورز العالمية في الساعة 13:45 بتوقيت جرينتش يوم الجمعة. وكما ذُكر سابقًا، من المتوقع أن تُظهر أن نشاط الأعمال في الولايات المتحدة واصل التوسع في يوليو/تموز.
في حال أشارت البيانات المنشورة إلى أن أصحاب الأعمال يواجهون تكاليف مدخلات متزايدة في يوليو/تموز ويفكرون في تمرير تلك التكاليف إلى العملاء عبر رفع الأسعار، فقد ترى الأسواق في ذلك علامة على عودة الضغوط التضخمية مجددًا في يوليو/تموز. وفي هذا السيناريو، قد يواصل الدولار الأمريكي اكتساب القوة مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع ويضغط على زوج يورو/دولار EUR/USD.
وعلى العكس، فإن أي هبوط غير متوقع إلى منطقة الانكماش دون 50 في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرئيسي أو مؤشر مديري المشتريات الخدمي قد يضر بالدولار الأمريكي مع رد الفعل الفوري ويساعد زوج يورو/دولار EUR/USD على الصمود.
التوترات في الشرق الأوسط قد لا تحظى بالتقدير الكافي في إشارات مؤشر مديري المشتريات PMI المبكرة لشهر يوليو/تموز
يحذر محللو رابوبنك من أن إشارات مؤشر مديري المشتريات PMI الأولية لشهر يوليو/تموز قد لا تعكس بالكامل أحدث التطورات الجيوسياسية وتطورات سوق السلع. ويقولون إن "هذه القراءة الأولية قد تقلل من تأثير التصعيد في الشرق الأوسط"، مشيرين إلى أن "استطلاع يوليو/تموز أُجري على الأرجح خلال الأسبوعين الماضيين، لذا قد تكون النتائج منحازة إذا أجاب العديد من المشاركين مبكرًا - وبالتالي لم يتمكنوا من أخذ الوضع الحالي في الشرق الأوسط، أو ارتفاع أسعار النفط هذا الأسبوع، في الحسبان بالكامل."
يشارك إرين سينجيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية، نظرة فنية موجزة لزوج يورو/دولار EUR/USD:
"يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا (SMA) بعد عدة محاولات فاشلة لاختراق هذا المستوى في وقت سابق من الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، يبقى مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي قرب 40، مما يؤكد مجددًا النظرة الهبوطية."
"في الاتجاه الهابط، تتماشى منطقة 1.1370-1.1350 (الحد السفلي لنطاق بولينجر، مستوى ثابت) باعتبارها منطقة الدعم الأولى قبل 1.1270 (مستوى ثابت) و1.1160 (مستوى ثابت). أما في الاتجاه الصاعد، فقد يظهر مستوى المقاومة الفوري عند 1.1420 (المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا)، يليه 1.1470 (الحد العلوي لنطاق بولينجر) و1.1570 (المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم)."
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
