تجاوزت ألفابيت توقعات وول ستريت خلال الربع الثاني من 2026، بعدما ارتفعت الإيرادات بنسبة 24% سنويًا إلى 119.8 مليار دولار، مقابل توقعات بلغت نحو 117.1 مليار دولار. وسجلت الشركة ربحية سهم عند 9.11 دولارات، لكن الرقم تلقى دعمًا استثنائيًا من مكاسب غير محققة في استثمارات الأسهم، لذلك لا يقدم وحده صورة دقيقة عن قوة النشاط التشغيلي.
وجاءت المفاجأة الأبرز من Google Cloud، إذ قفزت إيرادات القطاع بنسبة 82% إلى 24.77 مليار دولار، بدعم الطلب المتزايد على خدمات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية. في المقابل، وصل الإنفاق الرأسمالي إلى 44.9 مليار دولار خلال الربع، وسط استمرار توسع الشركة في مراكز البيانات والرقائق. وارتفع سهم ألفابيت في البداية، قبل أن يتحول إلى التراجع بعد رفع الإدارة توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026. ويبقى السؤال الأهم: هل بدأت استثمارات الذكاء الاصطناعي في تحقيق عائد يكفي لتبرير هذا الإنفاق الضخم؟
أبرز نتائج ألفابيت للربع الثاني 2026 🔹ارتفعت إيرادات ألفابيت بنسبة 24% سنويًا إلى 119.80 مليار دولار. 🔹زاد الدخل التشغيلي بنسبة 30% إلى 40.77 مليار دولار. 🔹اتسع هامش التشغيل من 32% إلى 34%. 🔹بلغ صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين 112.11 مليار دولار. 🔹ارتفعت ربحية السهم المخففة إلى 9.11 دولارات، مقابل 2.31 دولار قبل عام. 🔹سجلت Google Cloud إيرادات قدرها 24.77 مليار دولار، بنمو سنوي بلغ 82%. 🔹وصلت إيرادات إعلانات جوجل إلى 81.63 مليار دولار. 🔹بلغت النفقات الرأسمالية 44.92 مليار دولار، بزيادة تقارب 100% سنويًا. 🔹تحول التدفق النقدي الحر إلى قيمة سالبة بلغت 5.86 مليارات دولار خلال الربع. |
نتائج أرباح ألفابيت للربع الثاني 2026 بالأرقام
تشير الأرقام إلى تفوق ألفابيت على توقعات الإيرادات بدعم رئيسي من جوجل كلاود إذ تجاوزت إيرادات الشركة توقعات FactSet بنحو 2.7 مليار دولار. كما جاءت إيرادات إعلانات جوجل أعلى قليلًا من التقديرات، بينما اقتربت النفقات الرأسمالية من توقعات السوق.
لماذا تحتاج ربحية السهم إلى قراءة مختلفة؟
لا تعني ربحية السهم البالغة 9.11 دولارات أن النشاط التشغيلي حقق قفزة بالحجم نفسه. سجلت ألفابيت مكاسب صافية قدرها 99.03 مليار دولار من استثماراتها في الأوراق المالية، ورفعت هذه المكاسب صافي الدخل بمقدار 77.10 مليار دولار وربحية السهم بنحو 6.26 دولارات.
وبعد استبعاد أثر هذه المكاسب وحدها، تصل ربحية السهم الحسابية إلى نحو 2.85 دولار. هذا الرقم ليس مقياسًا معدلًا أعلنته الشركة، بل نتيجة حسابية تساعد على فصل الأرباح التشغيلية عن تقلب قيمة الاستثمارات. لذلك كانت الزيادة في الدخل التشغيلي بنسبة 30% مؤشرًا أكثر دقة على أداء النشاط الأساسي خلال الربع.
كيف كان أداء قطاعات ألفابيت؟
قدمت ألفابيت نتائج قوية خلال الربع الثاني من 2026، بدعم نمو الإعلانات وقفزة كبيرة في Google Cloud. لكن ارتفاع الإنفاق الرأسمالي ومكاسب الاستثمارات غير المحققة يفرضان قراءة أعمق للأرقام قبل تقييم أداء السهم.
إعلانات بحث جوجل تحافظ على قوة النشاط الأساسي
ارتفعت إيرادات Google Search & Other إلى 63.27 مليار دولار خلال الربع الثاني، مقابل 54.19 مليار دولار قبل عام، بنمو سنوي بلغ نحو 17%. وساعد هذا الأداء في رفع إجمالي إيرادات إعلانات جوجل إلى 81.63 مليار دولار، ليؤكد استمرار قوة نشاط البحث رغم انتشار أدوات الذكاء الاصطناعي وزيادة المنافسة داخل سوق البحث الرقمي.
إعلانات يوتيوب تتجاوز 11 مليار دولار
بلغت إيرادات إعلانات يوتيوب 11.05 مليار دولار خلال الربع الثاني، مقابل 9.80 مليارات دولار في الفترة نفسها من 2025، بنمو سنوي قارب 13%. واستفاد القطاع من قوة الطلب على إعلانات الفيديو، كما أن أكثر من 1.7 مليار مشاهد فريد تابعوا محتوى مرتبطًا بكأس العالم على يوتيوب.
Google Cloud تسجل أقوى نمو بين القطاعات
قفزت إيرادات Google Cloud إلى 24.77 مليار دولار، مقابل 13.62 مليار دولار قبل عام، متجاوزة توقعات السوق بوضوح. وجاء النمو بدعم الطلب على خدمات الحوسبة السحابية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لتصبح السحابة المحرك الأبرز وراء تفوق إجمالي إيرادات ألفابيت على التقديرات.
ماذا كشفت النتائج عن استراتيجية ألفابيت في الذكاء الاصطناعي؟
أكدت النتائج أن ألفابيت تدمج الذكاء الاصطناعي داخل أعمالها الأساسية، بدل التعامل معه بوصفه منتجًا مستقلًا، وتركز استراتيجيتها على:
دعم نشاط البحث: توسعت الشركة في AI Mode وAI Overviews، بالتزامن مع استمرار نمو إيرادات البحث، ما يخفف المخاوف من فقدان المستخدمين لصالح المنصات المنافسة.
توسيع استخدام Gemini: تدمج ألفابيت Gemini داخل البحث وGoogle Cloud وWorkspace وبقية خدماتها للوصول إلى المستخدمين والشركات عبر منتجاتها الحالية.
زيادة الإيرادات: تستهدف الشركة تحقيق دخل من الإعلانات والاشتراكات والخدمات السحابية، بدل الاعتماد على نمو أعداد المستخدمين وحده.
تحويل الاستخدام إلى عائد: يبقى التحدي الأهم هو إثبات قدرة أدوات الذكاء الاصطناعي على زيادة الأرباح بما يواكب تكلفة تطوير النماذج وتشغيلها.
هل أصبح إنفاق ألفابيت على الذكاء الاصطناعي مصدر قلق؟
بدأت استثمارات ألفابيت في الذكاء الاصطناعي تدعم نمو الإيرادات، خاصةً داخل Google Cloud، لكن ارتفاع الإنفاق يضغط على السيولة ويزيد حساسية السهم لأي تباطؤ مقبل. وتتمثل أبرز المخاوف في:
🔹ارتفاع النفقات الرأسمالية: توجه ألفابيت مبالغ ضخمة إلى مراكز البيانات والخوادم والرقائق اللازمة لخدمات السحابة والذكاء الاصطناعي.
🔹زيادة مصروفات الاستهلاك: يؤدي وضع مزيد من الأصول والبنية التحتية قيد التشغيل إلى ارتفاع المصروفات خلال الفترات المقبلة.
🔹تراجع التدفق النقدي الحر: سجلت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا سالبًا بنحو 5.9 مليارات دولار، بعدما تجاوز الإنفاق الرأسمالي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية.
🔹تأخر العائد من الاستثمار: يبقى الإنفاق مقبولًا ما دام يدعم نمو السحابة والأرباح، لكنه يصبح مصدر قلق إذا استمرت النفقات في تجاوز التدفقات النقدية دون عائد مالي واضح.
لماذا تراجع سهم ألفابيت رغم قوة النتائج؟
تراجع سهم ألفابيت بأكثر من 3% في التعاملات الممتدة بعد مكالمة الإدارة، رغم قوة الإيرادات والسحابة، للأسباب التالية:
1. رفعت الشركة توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق بين 195 و205 مليارات دولار.
2. تحول التدفق النقدي الحر إلى قيمة سالبة بلغت 5.86 مليارات دولار بسبب ارتفاع الإنفاق.
3. تضمنت ربحية السهم المعلنة مكاسب كبيرة من الاستثمارات، لذلك لم تعبر بالكامل عن الأداء التشغيلي.
4. أراد المستثمرون دلائل أوضح على أن نمو الذكاء الاصطناعي سيحقق عائدًا يواكب التكلفة المرتفعة.
توقعات ألفابيت للفترة المقبلة
تدخل ألفابيت النصف الثاني من 2026 بزخم قوي في السحابة والبحث، لكن استمرار هذا الأداء يرتبط بقدرتها على تلبية الطلب على الذكاء الاصطناعي دون ضغط طويل على الهوامش والتدفقات النقدية. كما ستبقى نفقات البنية التحتية والمنافسة والمخاطر التنظيمية ضمن أبرز العوامل المؤثرة في تقييم السهم.
🔷الإنفاق الرأسمالي قد يصل إلى 205 مليارات دولار
رفعت ألفابيت توقعاتها للنفقات الرأسمالية لعام 2026 من نطاق بين 180 و190 مليار دولار إلى نطاق جديد بين 195 و205 مليارات دولار. وأرجعت الإدارة الزيادة إلى تسريع إضافة الطاقة الاستيعابية لتلبية الطلب على السحابة والذكاء الاصطناعي، مع توقع زيادة كبيرة أخرى في الإنفاق خلال 2027.
🔷Google Cloud مرشحة لمواصلة النمو
من المرجح أن تواصل Google Cloud تسجيل نمو قوي بدعم الطلب على البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي، خاصةً بعد ارتفاع إيراداتها خلال الربع الثاني. كما تستخدم نحو 90% من شركات Fortune 100 منصة Gemini Enterprise، لكن الحفاظ على معدل النمو نفسه قد يصبح أصعب مع ارتفاع قاعدة المقارنة وزيادة حجم القطاع.
🔷سوق الإعلانات يظل المحرك الأساسي للأرباح
تدخل أعمال الإعلانات الفترة المقبلة من موقع قوي، بعد نمو إيرادات بحث جوجل بنسبة 17% وإعلانات يوتيوب بنسبة 13%. وسيتوقف استمرار هذا المسار على قوة إنفاق المعلنين، ونشاط الاقتصاد، ونجاح الشركة في إدخال إعلانات فعالة داخل AI Mode وAI Overviews دون التأثير سلبًا في تجربة المستخدم.
🔷إطلاقات Gemini ستأتي بصورة تدريجية
لم تعلن ألفابيت جدولًا زمنيًا تفصيليًا لإطلاق منتجات Gemini المقبلة، لكنها تواصل دمج النماذج داخل البحث والسحابة وWorkspace وخدمات الأمن السيبراني. ووصل تطبيق Gemini إلى 950 مليون مستخدم نشط شهريًا، بينما تعالج نماذجه 22 مليار رمز عبر واجهات البرمجة كل دقيقة، لذلك ستتركز المرحلة المقبلة على تحويل هذا الاستخدام إلى إيرادات فعلية.
🔷توزيعات الأرباح مستمرة وإعادة الشراء قد تتأخر
أعلنت ألفابيت توزيعات نقدية فصلية قدرها 0.22 دولار لكل سهم عادي، تُدفع في 14 سبتمبر 2026، لكنها لم تنفذ عمليات إعادة شراء للأسهم خلال النصف الأول. وقد تستأنف الشركة الشراء مستقبلًا ضمن البرنامج القائم، إلا أن ضخ الأموال في البنية التحتية وتمويل توسع الذكاء الاصطناعي قد يبقيان الأولوية خلال الفترة القريبة.
هل سهم ألفابيت مناسب للشراء الآن؟
أكدت النتائج قوة أعمال البحث والسحابة، لكن ارتفاع الإنفاق وتراجع التدفق النقدي الحر يفرضان الحذر. لذلك يعتمد القرار على مدة الاستثمار وقدرة الشركة على تحويل الذكاء الاصطناعي إلى أرباح مستدامة.
✅للمستثمر قصير الأجل: راقب استقرار السهم بعد التراجع الذي أعقب النتائج، ولا تعتمد على حركة التداولات الممتدة وحدها.
✅للمستثمر طويل الأجل: ركّز على نمو Google Cloud، وقوة الإعلانات، وقدرة Gemini على تحقيق إيرادات، واتجاه الهوامش والتدفق النقدي الحر.
ملخص
تجاوزت ألفابيت توقعات السوق بدعم نمو البحث والإعلانات والقفزة القوية في Google Cloud، لذلك جاء الأداء التشغيلي متوازنًا بين النشاط الأساسي والسحابة. وأثبت الذكاء الاصطناعي قدرته على دعم الإيرادات والطلب، لكن حجم الإنفاق الرأسمالي والضغط على التدفق النقدي الحر يفرضان متابعة العائد خلال الأرباع المقبلة. يمكنك اقتناص فرص تداول عقود فروقات سهم ألفابيت ومؤشرات الأسهم الأمريكية عبر منصة Mitrade، مع مراقبة التقلبات التي قد تستمر بعد النتائج.
الأسئلة الشائعة
1. هل تجاوزت أرباح ألفابيت التوقعات؟
تجاوزت ربحية السهم المعلنة توقعات السوق ظاهريًا، إذ بلغت 9.11 دولارات مقابل تقديرات قرب 2.88 دولار. لكن تضمن الرقم 6.26 دولارات من مكاسب استثمارات الأسهم. وبعد فصل هذا الأثر حسابيًا، تصل الربحية إلى نحو 2.85 دولار، أقل قليلًا من التوقعات، بينما تجاوزت الإيرادات تقديرات المحللين بوضوح.
2. كم بلغت إيرادات ألفابيت في الربع الثاني؟
بلغت إيرادات ألفابيت 119.80 مليار دولار في الربع الثاني من 2026، مقابل 96.43 مليار دولار قبل عام، بنمو سنوي بلغ 24%. وجاءت النتيجة أعلى من توقعات المحللين التي دارت قرب 117.1 مليار دولار، بدعم نمو البحث والإعلانات وتسارع Google Cloud بصورة تفوقت على تقديرات السوق.
3. كيف أثّر الذكاء الاصطناعي في نتائج ألفابيت؟
دعم الذكاء الاصطناعي نمو البحث والسحابة خلال الربع، إذ قالت ألفابيت إن ميزاته رفعت استعلامات البحث، بينما استفادت Google Cloud من الطلب على البنية التحتية والحلول المؤسسية. ووصل تطبيق Gemini إلى 950 مليون مستخدم نشط شهريًا، مع استخدام Gemini Enterprise لدى قرابة 90% من شركات Fortune 100.
استمتع بالتداول السهلة والسريعة
دعم إعداد الرافعة المالية مرنًا
استمتع بصفر عمولة وفروقات سعرية تنافسية لتقليل ضغط التكاليف احصل على نقود افتراضية بقيمة 50,000 دولار لبدء تداول تجريبي
* الآراء الواردة في هذه المقالة تعبر عن رأي الكاتب فقط، ولا يجوز الاعتماد عليها كأساس لأي استثمار. قبل اتخاذ أي قرار استثماري، يُرجى استشارة مستشار مالي مستقل للتأكد من فهمك للمخاطر. عقود الفروقات (CFDs) هي منتجات ذات رافعة مالية، وقد تؤدي إلى خسارة رأس مالك بالكامل. هذه المنتجات غير مناسبة للجميع؛ لذا يُرجى الاستثمار بحذر. عرض التفاصيل
