البت التايلاندي: من المتوقع أن يبقي بنك تايلاند على أسعار الفائدة ثابتة مع بقاء التضخم مدفوعًا بالعرض – UOB
يجادل قسم الأبحاث الاقتصادية والأسواق العالمية في بنك UOB، بقيادة إنريكو تانويدجاجا وساثيت تالانغساتيا، بأن أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في تايلاند تؤكد خلفية تضخم ناتجة عن ارتفاع التكاليف بدلاً من تضخم مدفوع بالطلب. وهم يحافظون على توقعات التضخم الرئيسي عند 1.4% لعام 2026 و1.2% لعام 2027 ويتوقعون أن يحافظ بنك تايلاند على سعر إعادة الشراء لأجل يوم واحد عند 1.00% خلال عامي 2026 و2027.
التضخم الناتج عن ارتفاع التكاليف يدعم موقف بنك تايلاند المستقر
"مع ذلك، مع ملاحظة المخاطر الصاعدة، نحتفظ بتوقعاتنا للتضخم الرئيسي عند 1.4% لعام 2026 و1.2% لعام 2027، ودعوتنا لبنك تايلاند للحفاظ على سعر الفائدة عند 1.00% حتى نهاية 2026 و2027."
"تظل توقعات السلطات الرسمية للتضخم لعام 2026 عند 1.5%–2.5%، مع نقطة وسط عند 2.0%، استنادًا إلى خام دبي عند 75–85 دولارًا للبرميل، وسعر صرف الدولار مقابل البات التايلاندي عند 32.5–33.5، ونمو الناتج المحلي الإجمالي بين 1.5%–2.5%؛ وقد وضع مسار الانخفاض الأخير في نهاية مايو متوسط 2026 عند 2.32%. وجهة نظر بنك تايلاند الرسمية أكثر تشددًا بشأن مسار التضخم الرئيسي على المدى القريب: حيث يتوقع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 2.9% في 2026، أو 3.0% بعد احتساب الإجراءات الحكومية، قبل أن ينخفض إلى 1.4% في 2027 مع تلاشي صدمة الطاقة وتأثيرات الأساس."
"تعزز بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو - ولا تتحدى - وجهة نظرنا بأن تايلاند تمتص صدمة سلبية في شروط التجارة، بدلاً من الدخول في دورة سخونة اقتصادية محلية. نحتفظ بتوقعات مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 1.4% في 2026 و1.2% في 2027، مع مراقبة تكاليف الطاقة، والتحفيز المالي في النصف الثاني من 2026 مقابل قاعدة منخفضة في العام الماضي، وتحديد الأجور، وأسعار الخدمات، وتأثيرات سعر الصرف."
"تلك الفروق مهمة للسياسة النقدية. فهي تدعم دعوتنا لبنك تايلاند للحفاظ على سعر الفائدة عند 1.00% خلال 2026–27: فرفع سعر الفائدة لن يقلل كثيرًا من تكاليف النفط أو الشحن أو مدخلات الغذاء، في حين أن خفضًا آخر واسع النطاق سيكون أصعب تبريره عندما يكون التضخم الرئيسي قريبًا من الحد الأعلى لنطاق الهدف. يمكن لبنك تايلاند أن يتجاهل الصدمة بشكل موثوق طالما ظلت توقعات التضخم متوسطة الأجل مستقرة ولم تتوسع التأثيرات الثانوية لتشمل الأجور وأسعار الخدمات وتأثيرات سعر الصرف."
"تظل توقعات السلطات الرسمية للتضخم لعام 2026 عند 1.5%–2.5%، مع نقطة وسط عند 2.0%، استنادًا إلى خام دبي عند 75–85 دولارًا للبرميل، وسعر صرف الدولار مقابل البات التايلاندي عند 32.5–33.5، ونمو الناتج المحلي الإجمالي بين 1.5%–2.5%؛ وقد وضع مسار الانخفاض الأخير في نهاية مايو متوسط 2026 عند 2.32%."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
