يعيد مؤشر داو جونز الصناعي تعلم أن الأخبار الجيدة هي أخبار سيئة
- أرسل تقرير الوظائف لشهر مايو الأقوى من المتوقع عوائد سندات الخزانة إلى الأعلى وأعاد الرهانات على رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام.
- احتفظ مؤشر داو جونز بأدائه أفضل من ناسداك وستاندرد آند بورز 500 مع هروب الأموال من أسهم الرقائق إلى السلع الاستهلاكية الدفاعية.
- توقعات الفائدة، وليس النمو أو الأرباح، هي التي قادت تداولات يوم الجمعة.
هناك رد فعل قديم في أسواق الأسهم لا يموت أبدًا: عندما يبدو الاقتصاد قويًا جدًا، تصبح الأسهم متوترة. أعاد يوم الجمعة هذا الشعور مباشرة. تراجع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) خلال الجلسة الأمريكية وأغلق منخفضًا بحوالي %0.8، لكن هذا الرقم الرئيسي المتواضع يخفي ما حدث فعليًا تحت السطح. أشعل تقرير الوظائف الأقوى بكثير من المتوقع شرارة في عوائد سندات الخزانة، وتحول سوق الفائدة بهدوء نحو تسعير رفع من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بدلاً من خفض، وتعرضت زوايا السوق ذات المضاعفات العالية للعقاب. لم يكن هدوء داو النسبي قوة، بل كان المقعد الأنظف في غرفة تدور بقوة.
رقم الوظائف الذي لم يطلبه أحد
أفاد مكتب إحصاءات العمل (BLS) بأن الوظائف غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 172 ألف في مايو، أي أكثر من ضعف توقعات الإجماع البالغة 85 ألف، مع مراجعة شهري أبريل ومايو السابقين إلى الأعلى. ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%، متوافقًا تمامًا، في حين سجل متوسط الأجور في الساعة (AHE) زيادة بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي، ولم يكن أي منهما مرتفعًا بما يكفي لإثارة القلق ولا منخفضًا بما يكفي للتهدئة. في العزلة، هو تقرير غير ملحوظ. المشكلة هي ما يفعله بالاحتياطي الفيدرالي. سوق العمل الصلب بهذا الشكل لا يمنح صانعي السياسة أي عذر للتخفيف، وأعاد منحنى العائد التسعير وفقًا لذلك: تجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات 4.5% وتجاوز عائد السندات لأجل 30 سنة 5%. وكان المتحدث باسم الاحتياطي الفيدرالي المقرر ظهوره بعد الظهر (هاماك) متشددًا، مما زاد من زخم الحركة.
أين وقع الألم فعليًا
تحت مستوى المؤشر، كانت عملية التدوير قاسية. تصدرت شركات تصنيع الرقائق النزيف، حيث انخفضت أسهم برودكوم ومارفيل وميكرون بشكل حاد مع استمرار تفكيك صفقة الذكاء الاصطناعي (AI) بعد الضربة التي تلقتها يوم الخميس. خسر مؤشر ناسداك أكثر من %2، وستاندرد آند بورز 500 أكثر من %1، في حين هرب النقد إلى الجانب الدفاعي. ارتفعت أسماء السلع الاستهلاكية مثل كوكاكولا وكولجيت-بالموليف بقوة، كلاهما بنسبة تزيد عن %3. كان مؤشر داو، الذي يفتقر إلى أسهم أشباه الموصلات العملاقة ويعتمد بشكل كبير على الأعمال المملة والمولدة للنقد التي يلجأ إليها المستثمرون عند التوتر، قد تحمل التراجع بشكل أفضل بكثير من نظرائه. هذا هو التفسير الكامل لأدائه المتفوق: ليس قناعة، بل التركيب.
الرسم البياني يشير إلى توقف المشترين عند الساعة 12:30
قضت عقود داو الآجلة جلسة الليل في الارتفاع التدريجي، حيث بلغت ذروتها قرب 51400 حوالي الساعة 09:00 بتوقيت جرينتش قبل أن تهدأ خلال الصباح الأوروبي. كسر صدور بيانات الوظائف غير الزراعية عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش هذا السحر. انخفض السعر عبر 51200، ثم 51100، ثم حاجز 51000 في هبوط شبه متواصل، وتم بيع كل محاولة ارتداد. بحلول وقت متأخر من بعد الظهر، امتد الانخفاض إلى أدنى مستوى جديد للجلسة قرب 50850، بعد أن فقد حوالي 550 نقطة من ذروة الليل. لم يكن هناك ارتفاع ذعر أو استسلام واضح، بل بيع ثابت ومنهجي، وهو ما يشبه إعادة التسعير بدلاً من الذعر.
تداول نظام أسعار الفائدة
الإطار هنا غير جذاب. طالما استمر سوق الفائدة في الميل نحو الرفع بدلاً من الخفض، فإن الارتدادات في داو هي فرص بيع حتى يثبت العكس، ومسار المقاومة الأقل يشير إلى الانخفاض. يصبح حاجز 51000، الذي تم التخلي عنه بسهولة يوم الجمعة، المقاومة الأولى في أي ارتداد، مع الرف المكسور قرب 51200 فوقه. إلى الأسفل، مع تثبيت المؤشر الآن قرب 50850، المرجع الأول هو 50800، وكسر مستمر هناك يفتح الباب نحو 50500، مع تداول المؤشر كبديل لسوق الفائدة بدلاً من قصة نمو في الوقت الحالي. الدليل الحقيقي هو ما إذا كان الطلب الدفاعي الذي وسع داو سيصمد، أو ما إذا كانت العوائد الأعلى ستسحب حتى السلع الأساسية مع كل شيء آخر. القراءة الكبرى التالية للتضخم هي الحكم الواضح. حتى ذلك الحين، عامل القوة بشك.
مخطط داو جونز لخمس دقائق
أسئلة شائعة عن مؤشر داو جونز
يعد مؤشر داو جونز الصناعي، أحد أقدم مؤشرات سوق الأوراق المالية في العالم، حيث يتكون من أكثر 30 سهمًا متداولًا في الولايات المتحدة. يتم تحديد قيمة المؤشر وفقاً للأسعار وليس وفقاً للقيمة السوقية. يتم حسابه عن طريق جمع أسعار الأسهم المكونة وقسمتها على عامل، وهو حاليًا 0.152. أسس المؤشر تشارلز داو، الذي أسس أيضًا صحيفة وول ستريت جورنال. خلال السنوات اللاحقة، تعرض لانتقادات لعدم تمثيله الأسهم على نطاق واسع بما فيه الكفاية لأنه يتتبع 30 سهماً فقط، على عكس المؤشرات الأوسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
هناك عديد من العوامل المختلفة التي تحرك مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. الأداء الكلي للشركات المكونة الذي يتم الكشف عنه في تقارير أرباح الشركات الفصلية هو العامل الرئيسي. تساهم بيانات الاقتصاد الكلي الأمريكية والعالمية أيضًا في التأثير على معنويات المستثمرين. مستويات معدلات الفائدة التي يحددها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تؤثر أيضًا على مؤشر داو جونز الصناعي DJIA لأنها تؤثر على تكلفة الائتمان، والتي تعتمد عليها عديد من الشركات بشكل كبير. وبالتالي، يمكن أن يكون التضخم محركًا رئيسيًا وكذلك مقاييس أخرى تؤثر على قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed.
نظرية داو هي طريقة لتحديد الاتجاه الأساسي لسوق الأوراق المالية طورها تشارلز داو. تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في مقارنة اتجاه متوسط مؤشر داو جونز الصناعي DJIA ومتوسط مؤشر داو جونز للنقل DJTA وتتبع الاتجاهات فقط، حيث يتحرك كلاهما في نفس الاتجاه. حجم التداول هو معيار تأكيدي. تستخدم النظرية عناصر تحليل القمة والقاع. تفترض نظرية داو ثلاث مراحل للاتجاه: التراكم، عندما تبدأ الأموال الذكية في الشراء أو البيع؛ المشاركة العامة، عندما ينضم الجمهور الأوسع؛ والتوزيع، عندما تخرج الأموال الذكية.
هناك عدد من الطرق لتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA. أحد هذه الطرق هو استخدام صناديق الاستثمار المتداولة ETFs التي تسمح للمستثمرين بتداول مؤشر داو جونز الصناعي DJIA باعتباره ورقة مالية واحدة، بدلاً من الاضطرار إلى شراء أسهم في جميع الشركات الثلاثين المكونة للمؤشر. من الأمثلة الرائدة على ذلك صندوق الاستثمار المتداول في مؤشر داو جونز الصناعي SPDR - DIA. العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي DJIA تمكن المتداولين من المضاربة على القيمة المستقبلية للمؤشر وتوفر الخيارات الحق في ذلك، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع المؤشر بسعر محدد مسبقًا في المستقبل. تمكن صناديق الاستثمار المشتركة المستثمرين من شراء حصة من محفظة متنوعة من أسهم مؤشر داو جونز الصناعي DJIA، وبالتالي توفر التعرض للمؤشر بشكل إجمالي.
مقالات مقترحة
