تحليل الذهب XAUUSD: الذهب يتراجع قرب 4440 دولاراً مع تعثر الهدنة.. هل سنرى مزيد من الهبوط أم يرتد؟

بيع شراء

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات الجمعة متجهة لتسجيل خسائر أسبوعية، في وقت تراجعت فيه آمال التوصل إلى تسوية سريعة للصراع بين الولايات المتحدة وإيران، بعدما تعرضت جهود التهدئة في لبنان لانتكاسة جديدة أعادت المخاوف الجيوسياسية إلى الواجهة.

وسجل الذهب الفوري تراجعاً محدوداً ليتداول قرب 4445 دولاراً للأونصة، فيما انخفضت العقود الأمريكية الآجلة بوتيرة مماثلة، مع إحجام المستثمرين عن بناء مراكز شرائية جديدة قبل صدور تقرير الوظائف الأمريكي المرتقب، والذي قد يعيد رسم توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي خلال النصف الثاني من العام.

ويأتي هذا الأداء بالتزامن مع رفض حزب الله المدعوم من إيران مقترحاً جديداً لوقف إطلاق النار في لبنان، وإعلان إسرائيل تمسكها بالإبقاء على قواتها داخل الأراضي اللبنانية، ما أضعف الآمال التي كانت قد دعمت الأسواق في وقت سابق بشأن إمكانية التوصل إلى اتفاق أوسع يخفف التوترات الإقليمية.

انهيار مسار التهدئة في لبنان يعيد رسم خريطة المخاطر

تعرضت الجهود الأمريكية الرامية إلى تثبيت وقف إطلاق النار بين إسرائيل ولبنان لانتكاسة جديدة بعدما رفض حزب الله مقترحاً مطوراً للهدنة، فيما أكدت إسرائيل أنها لن تسحب قواتها من الأراضي اللبنانية في المرحلة الحالية، وهذا التطور أعاد التشكيك في قدرة واشنطن على احتواء التوترات الإقليمية وفتح الباب مجدداً أمام سيناريوهات التصعيد.

ولا تنظر الأسواق إلى الملف اللبناني بمعزل عن المفاوضات الأوسع مع إيران، إذ يُنظر إلى استقرار الجبهة اللبنانية باعتباره أحد الشروط الأساسية لإنجاح أي تفاهمات إقليمية أوسع، ولذلك فإن تعثر جهود التهدئة لا يرفع فقط منسوب المخاطر العسكرية، بل يضيف أيضاً مزيداً من الضبابية إلى المشهد الدبلوماسي.

وبالنسبة للذهب، فإن استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي يبقي عنصر المخاطر حاضراً في التسعير، حتى وإن طغت في الوقت الراهن تأثيرات السياسة النقدية الأمريكية على حركة السوق.

رهانات رفع الفائدة الأمريكية تزداد قوة قبل بيانات الوظائف

تحولت الأنظار مجدداً نحو السياسة النقدية الأمريكية بعدما أظهرت الأسواق المالية ارتفاع احتمالات رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام، في ظل استمرار الضغوط التضخمية وتماسك الاقتصاد الأمريكي.

وتستند هذه التوقعات إلى سلسلة من المؤشرات الاقتصادية التي أظهرت قدرة الاقتصاد على تحمل تكاليف الاقتراض المرتفعة، إضافة إلى استمرار نمو الأجور والإنفاق الاستهلاكي بمعدلات تفوق المستويات المتوافقة مع مستهدف التضخم البالغ 2%.

ويعد هذا العامل من أكثر المؤثرات حساسية بالنسبة للذهب، لأن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من جاذبية السندات والأدوات النقدية مقارنة بالأصول غير المدرة للعائد، كما يدعم الدولار الأمريكي ويزيد تكلفة الاحتفاظ بالمعدن الأصفر بالنسبة للمستثمرين العالميين.

ومع اقتراب صدور تقرير الوظائف الأمريكية، أصبحت الأسواق أكثر حذراً في بناء مراكزها الاستثمارية، إذ إن أي مفاجأة إيجابية في بيانات التوظيف قد تعزز التوقعات المتشددة للفيدرالي وتدفع المستثمرين إلى إعادة تسعير مسار الفائدة بالكامل خلال الأشهر المقبلة.

تصريحات مسؤولي الفيدرالي تؤكد استمرار نهج الحذر

ساهمت التصريحات الأخيرة الصادرة عن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في تعزيز قناعة الأسواق بأن البنك المركزي لا يزال بعيداً عن التفكير في خفض أسعار الفائدة.

فقد أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيفري شميد أن الخيارات المطروحة حالياً تدور بين الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول أو اللجوء إلى مزيد من التشديد إذا استمرت الضغوط التضخمية. وفي المقابل، أوضحت ماري دالي أن مسار السياسة النقدية سيظل معتمداً بالكامل على البيانات الاقتصادية المقبلة.

وتعكس هذه التصريحات رغبة صناع السياسة النقدية في تجنب تكرار أخطاء سابقة مرتبطة بالتخفيف المبكر للسياسة النقدية قبل التأكد من عودة التضخم إلى المسار المستهدف.

ومن منظور الأسواق، فإن استمرار هذا الخطاب المتشدد يدفع المستثمرين إلى خفض توقعات خفض الفائدة خلال المدى القريب، وهو ما ينعكس مباشرة على حركة الدولار والعوائد الأمريكية، ويزيد الضغوط على الذهب رغم استمرار المخاطر الجيوسياسية.

1. تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية

يُعد الحدث الأهم للأسواق اليوم، إذ تتوقع الأسواق إضافة 85 ألف وظيفة فقط خلال مايو مقابل 115 ألفاً في أبريل، وأي قراءة أضعف من المتوقع قد تعزز رهانات خفض الفائدة أو تقليص احتمالات رفعها، ما يدعم الذهب، كما تصدر بيانات متوسط الأجور ومعدل البطالة الأمريكية.

2. بيانات النمو والتوظيف في منطقة اليورو

رغم أن التركيز الأكبر ينصب على الولايات المتحدة، فإن أرقام الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف الأوروبية قد تؤثر على حركة اليورو مقابل الدولار، وأي ضعف مفاجئ في الاقتصاد الأوروبي قد يدعم الدولار، ما يخلق ضغوطاً غير مباشرة على الذهب خلال تداولات اليوم.

3. بيانات مراكز المضاربة على الذهب (CFTC)

تنشر لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية بيانات صافي المراكز المفتوحة على الذهب، وتوفر هذه البيانات صورة مهمة عن اتجاهات المستثمرين الكبار وصناديق التحوط، وأي تراجع ملحوظ في المراكز الشرائية قد يُفسر على أنه ضعف في الزخم الصعودي، بينما قد تدعم زيادة المراكز الإيجابية النظرة المستقبلية للذهب.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة حركات الأسعار واغتنم فرص السوق فورًا

يتحرك سعر الذهب خلال تعاملات الجمعة على إطار الساعة الواحدة قرب مستوى 4,440 دولاراً، بعدما فقد المعدن الأصفر الزخم الإيجابي المحدود الذي ظهر خلال جلسة الخميس، ليعود مجدداً إلى المسار الهابط ويتحرك بالقرب من منطقة دعم محورية قد تحدد اتجاه التداولات خلال المدى القصير.

وتعكس التحركات الأخيرة فشل المشترين في استغلال محاولات التعافي السابقة لاستعادة مستوى 4,500 النفسي، إذ تعرض الذهب لضغوط بيعية متواصلة دفعته إلى كسر منطقة 4,450 والتداول أسفلها، بالتزامن مع تكوين قمم وقيعان هابطة متتالية على الرسم البياني للساعة، ما يؤكد استمرار سيطرة البائعين على الاتجاه اللحظي.

وعلى صعيد المؤشرات الفنية، يواصل مؤشر MACD التحرك داخل المنطقة السلبية بعد تأكيد التقاطع الهابط خلال الجلسات الماضية، مع استقرار أعمدة الـHistogram السلبية دون ظهور إشارات واضحة على انحسار الزخم البيعي، ويعكس هذا السلوك استمرار تدفق السيولة نحو جانب البائعين، مع غياب المحفزات الفنية الكافية لبدء موجة ارتداد قوية حتى الآن.

في المقابل، يستقر مؤشر القوة النسبية RSI قرب مستوى 37، مواصلاً التحرك أسفل مستوى 50، وهو ما يؤكد ضعف القوة الشرائية الحالية، ورغم اقتراب المؤشر تدريجياً من مناطق التشبع البيعي، فإنه لا يزال يمتلك مساحة إضافية للهبوط قبل ظهور إشارات انعكاس فني أكثر موثوقية.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

4,500 دولار

4,600 دولار

4,700 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,300 دولار

4,200 دولار

4,100 دولار

يتبنى بنك غولدمان ساكس رؤية إيجابية على المدى الطويل رغم الضغوط الحالية، إذ لا يزال يستهدف وصول الذهب إلى نحو 5,400 دولار للأونصة بنهاية 2026، مستنداً إلى استمرار الطلب من البنوك المركزية وتوجه المستثمرين نحو الأصول الدفاعية. ومع ذلك، حذر البنك من مخاطر هبوطية قصيرة الأجل إذا استمرت عمليات التسييل في الأسواق أو تراجعت تدفقات الاستثمار نحو الصناديق المدعومة بالذهب.

في المقابل، ترى شركة "إيه بي سي ريفينري" ABC Refinery أن الذهب يواجه ضغوطاً متزايدة من توقعات تشديد السياسة النقدية الأمريكية، إذ أشار نيكولاس فرابيل، رئيس الأسواق المؤسسية العالمية بالشركة، إلى أن الأسواق أصبحت تميل بصورة أكبر لتسعير بيئة فائدة أكثر تشدداً، ما قد يبقي الذهب داخل نطاق 4,300 - 4,600 دولار خلال المدى القريب ما لم تظهر محفزات جيوسياسية جديدة تدعم الطلب الدفاعي.

أما "ميتال فوكس" Metals Focus فتتوقع استمرار قوة الطلب الاستثماري على الذهب خلال النصف الثاني من العام، مع متوسط سعر يقارب 4,920 دولاراً للأونصة في 2026، وترى المؤسسة أن أي استقرار فوق منطقة 4,600 - 4,700 دولار قد يعيد الزخم الصاعد تدريجياً نحو المستويات المستهدفة على المدى المتوسط.

حساب تجريبي مجاني بقيمة 50,000 دولار

وصول مباشر للأسواق | تداول صعوداً وهبوطاً | تداول مدار 24 ساعة

افتح حساب تجريبي الآن