الفرنك السويسري يتراجع مع مكاسب الدولار الأمريكي على خلفية تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الأقوى من المتوقع
- ارتفع زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF إلى أعلى مستوى له في شهرين بعد بيانات الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكية الأقوى من المتوقع.
- ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) نحو حاجز منطقة 100، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل أبريل.
- يمكن للبنك الوطني السويسري SNB أن يبقى على موقفه دون تغيير مع بقاء التضخم في سويسرا تحت السيطرة.
ضعف الفرنك السويسري CHF يوم الجمعة مع تفوق الدولار الأمريكي USD على نظرائه الرئيسيين عقب بيانات سوق العمل الأمريكية المتفائلة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF حول منطقة 0.7955، مرتفعًا إلى أعلى مستوى له في شهرين.
ارتفعت الوظائف غير الزراعية NFP في الولايات المتحدة بمقدار 172 ألف في مايو، وهو أكثر من ضعف ما توقعته الأسواق. وتم تعديل أرقام الوظائف لشهر أبريل إلى الأعلى إلى 179 ألف من 115 ألف، في حين استقر معدل البطالة عند 4.3%.
تشير البيانات إلى أن سوق العمل الأمريكي يستعيد زخمه بعد تباطؤ ملحوظ في العام الماضي، مما دفع الاحتياطي الفيدرالي Fed إلى تنفيذ ثلاث تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة لأغراض "إدارة المخاطر".
مع استقرار سوق العمل، يمكن للاحتياطي الفيدرالي Fed أن يركز بشكل متزايد على جانب التضخم من ولايته المزدوجة، حيث لا تزال ضغوط الأسعار متماسكة.
في الوقت نفسه، أدى الارتفاع الأخير في أسعار النفط، المرتبط باضطرابات في الإمدادات عبر مضيق هرمز، إلى تسريع التضخم منذ بدء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران في أواخر فبراير، مما دفع التضخم بعيدًا أكثر عن هدف البنك المركزي البالغ 2%.
نتيجة لذلك، تتزايد التوقعات بأن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي Fed بأسعار الفائدة دون تغيير في الأشهر القادمة، أو حتى يرفعها إذا تصاعدت مخاطر التضخم.
وفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة في اجتماع أكتوبر إلى 40% من 30% بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية NFP.
كما يدفع إعادة التسعير المتشددة الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع. يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، نحو حاجز منطقة 100.00، وهو مستوى لم يُرَ منذ 7 أبريل.
في سويسرا، جاءت بيانات التضخم الأخيرة التي صدرت يوم الخميس أقل من التوقعات ولا تزال تتجه ضمن نطاق هدف البنك الوطني السويسري SNB بين 0%-2%.
وبالتالي، يمكن للبنك الوطني السويسري SNB أن يحتفظ بأسعار الفائدة عند 0.00% لبعض الوقت. وتشير منحنيات المقايضات إلى تسعير رفع سعر فائدة واحد بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.25% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وفقًا لتقرير من براون براذرز هاريمان BBH.
أسئلة شائعة عن الوظائف غير الزراعية
تُعد الوظائف غير الزراعية NFP جزءًا من تقرير الوظائف الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. يقيس مكون الوظائف غير الزراعية على وجه التحديد التغير في عدد الأشخاص العاملين في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق، باستثناء الصناعة الزراعية.
يمكن أن تؤثر قراءة الوظائف غير الزراعية على قرارات الاحتياطي الفيدرالي من خلال توفير مقياس لمدى نجاح البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في تلبية تفويضه المتمثل في تعزيز التوظيف الكامل والتضخم عند 2٪. تسجيل قراءة مرتفعة نسبيًا في الوظائف غير الزراعية NFP يعني أن هناك مزيد من الأشخاص يعملون في وظائف، يكسبون مزيد من الأموال، وبالتالي من المحتمل أن ينفقوا المزيد. من ناحية أخرى، يمكن أن تعني نتيجة منخفضة نسبيًا في الوظائف غير الزراعية NFP أن الناس يواجهون صعوبة من أجل العثور على عمل. يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة التضخم المرتفع الناجم عن انخفاض البطالة، وخفضها من أجل تحفيز سوق العمل الراكد.
بوجه عام، ترتبط الوظائف غير الزراعية ارتباطًا إيجابيًا بالدولار الأمريكي. هذا يعني أنه عندما تظهر أرقام أعلى من المتوقع في الوظائف غير الزراعية، يميل الدولار الأمريكي إلى الارتفاع والعكس عندما تكون أقل من المتوقع. تؤثر الوظائف غير الزراعية على الدولار الأمريكي بحكم تأثيرها على التضخم وتوقعات السياسة النقدية ومعدلات الفائدة. ارتفاع الوظائف غير الزراعية عادةً ما يعني أن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يكون أكثر تشديدًا في سياسته النقدية، مما يدعم الدولار الأمريكي.
بوجه عام، ترتبط الوظائف غير الزراعية ارتباطاً سلبياً بأسعار الذهب. هذا يعني أن أرقام الوظائف الأعلى من المتوقع سوف يكون لها تأثير سلبي على أسعار الذهب والعكس صحيح. ارتفاع الوظائف غير الزراعية بوجه عام لديه تأثير إيجابي على قيمة الدولار الأمريكي، ومثل معظم السلع الرئيسية يتم تسعير الذهب بالدولار الأمريكي. وبالتالي، إذا ارتفع الدولار الأمريكي من حيث القيمة، فسوف يتطلب الأمر عددًا أقل من الدولارات لشراء أونصة من الذهب. أيضاً، ارتفاع معدلات الفائدة (الذي ساعد عادةً على زيادة الوظائف غير الزراعية NFP) يقلل أيضًا من جاذبية الذهب كاستثمار مقارنة بالحفاظ على الأموال النقدية، حيث سوف تكسب الأموال فائدة على الأقل.
تعد الوظائف غير الزراعية مكونًا واحدًا فقط ضمن تقرير الوظائف الأكبر ويمكن أن تطغى عليه المكونات الأخرى. في بعض الأحيان، عندما يأتي تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية NFP أعلى من المتوقع، ولكن متوسط الأجور الأسبوعية أقل من المتوقع، فإن السوق يتجاهل التأثير التضخمي المحتمل للنتيجة الرئيسية ويفسر انخفاض الأرباح على أنه انكماشي. يمكن لمكونات معدل المشاركة ومتوسط الساعات الأسبوعية أيضًا التأثير على رد فعل السوق، ولكن فقط في حالات نادرة مثل "الاستقالة الكبرى" أو "الأزمة المالية العالمية".
مقالات مقترحة
