بنك إنجلترا BoE: بيانات سوق العمل الأضعف تشكل مسار معدلات الفائدة – نومورا
يسلط جوزي أندرسون، جورج باكلي، أندريه شتشيبانيك، وديفيد سيف من نومورا الضوء على سوق عمل بريطاني أضعف، مع انخفاض في الوظائف، وارتفاع في البطالة، وضعف في الشواغر. ويؤكدون أن بيانات سوق العمل تتأخر في الاستجابة لصدمات حرب إيران، لكنهم يرون أن الضعف الحالي هو نقطة البداية. تتوقع نومورا أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير في يونيو، ثم يرفعها في يوليو 2026 قبل أن يخفضها لاحقًا في 2027.
بيانات توظيف أضعف ومسار أسعار فائدة بنك إنجلترا
«شهد تقرير سوق العمل البريطاني اليوم عدة عناصر أضعف، مع انخفاض الوظائف بمقدار 100 ألف (على الرغم من أن هذا الرقم عرضة للمراجعة)، وارتفاع معدل البطالة، وضعف نمو الأجور العادية في القطاع الخاص، وتراجع الشواغر.»
«نؤكد أن سوق العمل هو مؤشر متأخر، لذا حتى مع وجود بيانات مارس وأبريل في هذا التقرير، لا نتوقع أن يظهر تأثير حرب إيران بوضوح لفترة من الوقت. ومع ذلك، تظهر البيانات الأضعف اليوم نقطة البداية للاقتصاد في بداية الحرب، ومن المحتمل أن تضيف الحرب إلى الضعف في التقارير المستقبلية.»
«يرى بنك إنجلترا (BoE) ارتفاع معدل البطالة أكثر (إلى ذروات تتراوح بين 5.5-5.7٪ عبر السيناريوهات الثلاثة في أحدث تقرير السياسة النقدية). نتوقع أن يبقي البنك على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه القادم في 18 يونيو، حيث ينتظر صانعو السياسة المزيد من الأدلة على تأثيرات الحرب، وتضيف بيانات اليوم الضعيفة إلى الحجة التي تدعو إلى الحذر في رفع أسعار الفائدة.»
«نتوقع بعد ذلك أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة في يوليو 2026 إلى 4.00٪، ليظهر أنه يأخذ المخاوف بشأن تأثيرات التضخم من الجولة الثانية على محمل الجد. قد يحد سوق العمل الضعيف من الحجج التي تشير إلى وجود تأثيرات ملحوظة من الجولة الثانية نتيجة صدمة الطاقة الحالية. ومع ذلك، لدينا توقع واحد فقط لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ونتوقع أيضًا أن يخفض صانعو السياسة أسعار الفائدة مرتين إلى ما نعتقد أنه سيكون قريبًا من الحياد في يوليو ونوفمبر 2027 (إلى 3.50٪).»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
