بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: من المتوقع أن يحافظ على معدلات الفائدة في عام 2026 – TD Securities

يقوم استراتيجيون في TD Securities بمراجعة توقعاتهم بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، حيث لم يعودوا يتوقعون خفض أسعار الفائدة في عام 2026 ويتوقعون أن تكون الخطوة التالية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) خفضًا بدلاً من رفع. يرى البنك أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي CPI وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE سينتهيان في 2026 عند مستويات أعلى، مع تحول متشدد في توقعات السياسة الاقتصادية SEP لشهر يونيو، وتخلي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC عن ميلها للتيسير. موقف الاحتياطي الفيدرالي يجعل TD أقل تشاؤمًا تجاه الدولار، رغم أنه لا يزال يتوقع انخفاضًا تدريجيًا للدولار في 2026.

إعادة تسعير الاحتياطي الفيدرالي تدعم صمود الدولار النسبي

«نقوم بمراجعة توقعاتنا بشأن الاحتياطي الفيدرالي ولم نعد نتوقع خفض أسعار الفائدة في 2026. مع الجمود في الصراع الإيراني، وارتفاع أسعار النفط، وضغوط على سلاسل التوريد، لم نعد نرى تقدمًا في التضخم ممكنًا هذا العام. لا يزال التيسير الإضافي في 2027 هو السيناريو الأساسي لدينا بمجرد تراجع تأثيرات إيران.»

«توقعاتنا الجديدة للتضخم تشير إلى أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي CPI وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE سينتهيان في 2026 عند مستويات أعلى مما بدأا به. من المرجح أن يتم تعديل توقعات السياسة الاقتصادية SEP في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في يونيو بشكل متشدد، مع توقع المسؤولين الوسيط بعدم وجود تيسير في 2026.»

«نتوقع أيضًا أن يتم حذف ميل التيسير في بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC في يونيو، وهو انتصار للصقور. من المرجح أن يدعم رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم وارش هذا التغيير مع اكتسابه مصداقية لدى غالبية أعضاء اللجنة.»

«بقاء الاحتياطي الفيدرالي على موقف الانتظار يجعلنا أقل تشاؤمًا تجاه الدولار الأمريكي USD مما كان عليه سابقًا. ومع ذلك، لا نزال نحافظ على توقع مسار هبوطي للدولار في 2026 بسبب المخاطر غير المتكافئة المتعلقة بالدولار الناتجة عن التطورات في إيران إلى جانب احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي بموقف أقل تشددًا نسبيًا مقارنة بالبنوك المركزية العالمية.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)