بيل عضو بنك إنجلترا BoE: لا يمكن القول الآن ما إذا كان رفع سعر الفائدة سيكون مؤقتًا فقط
قال هيو بيل، عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا BoE، إنه لا يتوقع أن تكون التأثيرات الثانوية قوية كما في عام 2022، وأن هذه التأثيرات الثانوية سلوكية وتتأثر بما يفعله بنك إنجلترا بعد ذلك. وتحدث في حدث استضافته NatWest يوم الخميس.
اقتباسات رئيسية:
يجب ألا نسمح لأنفسنا بالانجراف إلى فضاء عميق من ديناميكيات التضخم غير المرتبطة.
لا أتوقع أن تكون التأثيرات الثانوية قوية كما في عام 2022.
ضعف سوق العمل يعني أن التأثيرات الثانوية من المرجح أن تكون أضعف مما كانت عليه في 2022.
تُظهر أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي بعض الصلابة.
ليس من الواضح أن سوق العمل فضفاض كما كان عندما حدثت ارتفاعات أسعار النفط في 2008 أو 2011.
الظروف المالية الأكثر تشددًا لا تخرج بنك إنجلترا من مسألة ما إذا كان يجب رفع أسعار الفائدة بنفسه.
زيادة سريعة ولكن متواضعة في أسعار الفائدة مفيدة.
التأثيرات الثانوية سلوكية، وتتأثر بما يفعله بنك إنجلترا.
إذا انتظرت حتى تجبرك السوق على التحرك، فسيكون ذلك أكثر تحديًا لبنك إنجلترا.
لا يمكن القول الآن ما إذا كانت زيادة سعر الفائدة ستكون مؤقتة فقط أو بمثابة مستوى مستقر لأسعار الفائدة.
الوضع المالي والعالمي يؤثران على أسعار السوق طويلة الأجل وكذلك على توقعات التضخم.
أسئلة شائعة عن بنك إنجلترا
يقرر بنك انجلترا BoE السياسة النقدية للمملكة المتحدة. هدفه الأساسي هو تحقيق "استقرار الأسعار"، أو معدل تضخم ثابت قدره 2٪. أداته لتحقيق ذلك هي من خلال تعديل معدلات الفائدة الأساسية على الإقراض. يحدد بنك انجلترا BoE معدل الفائدة الذي يقرض به البنوك التجارية والذي تقرض به البنوك بعضها البعض، ويحدد مستويات معدلات الفائدة في الاقتصاد بوجه عام. يؤثر هذا أيضًا على قيمة الاسترليني GBP.
عندما يكون التضخم أعلى من مستهدف بنك انجلترا BoE، فإنه يستجيب عن طريق رفع معدلات الفائدة، مما يجعل الحصول على الائتمان أكثر تكلفة بالنسبة للأشخاص والشركات. هذا أمر إيجابي بالنسبة للاسترليني لأن معدلات الفائدة المرتفعة تجعل المملكة المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لوضع أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى ما دون المستهدف، فهذه علامة على تباطؤ النمو الاقتصادي، وسوف يفكر بنك انجلترا BoE في خفض معدلات الفائدة من أجل تخفيض تكلفة الائتمان على أمل أن تقترض الشركات للاستثمار في المشاريع المولدة للنمو - وهو أمر سلبي بالنسبة للاسترليني.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك انجلترا BoE أن يسن سياسة تسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك انجلترا BoE بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. التيسير الكمي QE هو سياسة الملاذ الأخير عندما لا يؤدي خفض معدلات الفائدة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. تتضمن عملية التيسير الكمي QE قيام بنك انجلترا BoE بطباعة الأموال من أجل شراء الأصول ــ عادة تكون سندات حكومية أو سندات شركات ذات تصنيف AAA ــ من قبل البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. يؤدي التيسير الكمي QE عادة إلى ضعف الاسترليني.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE، حيث يتم تفعيله عندما يتعزز الاقتصاد ويبدأ التضخم في الارتفاع. أثناء برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك انجلترا BoE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من قبل المؤسسات المالية لتشجيعها على الإقراض. في التشديد الكمي QT، يتوقف بنك انجلترا BoE عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة للاسترليني.
مقالات مقترحة
