بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: توقف ممتد قبل تيسير حذر – UOB
قام كبير الاقتصاديين في UOB ألفين ليو بمراجعة توقعاته للاحتياطي الفيدرالي (Fed) عقب بيانات تضخم أمريكية (الولايات المتحدة) أكثر سخونة. يتوقع ليو الآن أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار السياسة دون تغيير حتى عام 2026، قبل أن يقدم تخفيضين في أسعار الفائدة في عام 2027، ويرى أن سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية سينهي عام 2026 عند %3.75 وعام 2027 عند %3.25.
السياسة معلقة مع بقاء التضخم مرتفعًا
«نتوقع الآن فترة توقف ممتدة لتغطي بقية عام 2026 قبل أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي التيسير في عام 2027 (مع تخفيضين في أسعار الفائدة في أواخر الربع الثاني من 2027 وأواخر الربع الرابع من 2027). هذا يمثل توقفًا طويلًا بشكل مادي حتى ونحن نحافظ على وجهة نظرنا بشأن موقف تيسيري لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يعكس توقعنا بأن ضغوط التضخم ستبدأ فقط في التراجع بشكل ملموس في النصف الأول من 2027.»
«بموجب هذا المسار المعدل، من المتوقع الآن أن يكون سعر الفائدة المستهدف النهائي على الأموال الفيدرالية %3.75 بنهاية عام 2026، ثم ينخفض إلى %3.25 بنهاية عام 2027، والذي سيكون أيضًا سعر الفائدة النهائي للاحتياطي الفيدرالي.»
«بينما لا نزال مدركين لظروف الطلب المحلي الأضعف التي تثقلها تكاليف الطاقة المرتفعة (حتى مع تجاوز بيانات التوظيف الأخيرة للتوقعات في مارس/آذار وأبريل/نيسان)، فقد تم تعديل توقعات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لدينا للأعلى في عام 2026 مرة أخرى مع وجود مخاطر مائلة نحو الصعود وبوضوح أعلى من هدف %2.»
«هذا يعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يظل أكثر حذرًا مع ميل توازن المخاطر بشكل أكبر نحو الأسعار، حيث يمكن أن تعقد ضغوط التضخم المستمرة في المراحل الأولى من السلسلة التوقعات السياسية وتؤخر أكثر أي دورة تيسير محتملة.»
«سنحتاج إلى رؤية ما إذا كان وارش قادرًا على كسب الدعم أو التوصل إلى إجماع بين المصوتين، بشأن اتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي التي ينوي اتباعها.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
