البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: توقف ممتد قبل خفض في أواخر 2026 – يو أو بي UOB
يتوقع ألفين ليو من بنك UOB أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بسياسة ثابتة لفترة ممتدة في عام 2026، مع خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس مقرر للربع الرابع من عام 2026. يعكس هذا التحول عن التوقعات السابقة التي كانت تشير إلى خفضين استمرار ضغوط التضخم وتأخر ضعف سوق العمل. قد تؤدي أسعار النفط المرتفعة ومخاطر الشرق الأوسط إلى تأجيل التيسير حتى عام 2027.
من المتوقع أن يؤجل الاحتياطي الفيدرالي التيسير حتى أواخر 2026
«نتوقع الآن فترة توقف ممتدة في عام 2026 قبل أن يستأنف الاحتياطي الفيدرالي تيسير السياسة بخفض سعر الفائدة مرة واحدة في الربع الرابع من عام 2026، مع الحفاظ على ميل التيسير في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. قد يظهر ضعف سوق العمل مع ارتفاع تكاليف الطاقة التي تحد من التوظيف، في حين قد تؤخر أو تعقد الارتفاعات المستمرة في أسعار الطاقة عمليات الخفض.»
«يمثل هذا تغييرًا عن توقعاتنا السابقة بخفضين في الربع الثاني والربع الثالث من عام 2026، لكننا نحتفظ برأينا في ميل التيسير لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. يعكس التوقيت المعدل توقعنا بأن ضغوط التضخم ستبدأ فقط في التراجع بشكل ملموس في أواخر النصف الثاني من عام 2026، بينما يظهر ضعف سوق العمل الأمريكي بوضوح أكبر خلال نفس الفترة.»
«بموجب هذا المسار المعدل، من المتوقع الآن أن يكون معدل الفائدة المستهدف النهائي على الأموال الفيدرالية 3.50٪ بحلول نهاية عام 2026، مقارنة بتوقعنا السابق عند 3.25٪. ومع ذلك، تظل المخاطر مائلة بقوة نحو فرص أقل للتيسير.»
«سيكون المستثمرون في حالة تأهب متزايد لاحتمال المزيد من التأجيلات لأول خفض في سعر الفائدة — أو حتى عدم القدرة على التيسير في النصف الثاني من عام 2026 بالكامل — إذا ارتفعت أسعار الطاقة بشكل حاد ومستمر بسبب تصعيد أو إطالة الصراع في الشرق الأوسط. قد يؤدي انتشار تأثيرات أسعار النفط على سلة مؤشر أسعار المستهلكين إلى تعقيد توقعات التضخم بشكل كبير، مما يزيد من خطر تأجيل الخفض المتوقع في نهاية العام إلى عام 2027.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
