دولار أمريكي/بي إتش بي: صدمة التضخم تدفع مخاطر الأداء الضعيف – MUFG
يبرز مايكل وان من MUFG أن الفلبين تواجه ضعفًا متزايدًا تجاه اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أبريل/نيسان إلى 7.2% على أساس سنوي، وهو أعلى بكثير من التوقعات. ويتوقع أن يقوم بنك بانغكو سينترال نغ بلبين (BSP) برفع أسعار الفائدة أكثر، لكنه يرى حدودًا لذلك نظرًا للنمو الضعيف. وتتوقع MUFG أن يتحرك زوج الدولار الأمريكي/البيزو الفلبيني نحو 62.00–63.00 إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا، وإلى 60.50–61.50 في حالة التهدئة.
ارتفاع التضخم في الفلبين يضغط على البيزو
“تقع الفلبين، كما كنا نبرز، ضمن تلك الفئة الضعيفة. البيانات الصادرة عن مؤشر أسعار المستهلك في أبريل/نيسان في الفلبين تشير إلى ذلك وتأخذ شكل مثال على هذا التأثير، حيث ارتفع التضخم الرئيسي بشكل كبير إلى 7.2% على أساس سنوي، وهو أعلى بكثير من توقعات الإجماع البالغة 5.5% وعلى أساس سنوي، ومن 4.1% على أساس سنوي سابقًا.”
“بشكل عام، نعتقد أن بنك BSP سيضطر على الأرجح إلى رفع أسعار الفائدة أكثر ربما بمقدار 75-100 نقطة أساس هذا العام نظرًا لبيانات التضخم، ولن نتفاجأ إذا تم عقد اجتماع خارج الدورة للقيام بذلك مع احتمال حدوث رفع ضخم بمقدار 50 نقطة أساس في المستقبل.”
“ومع ذلك، نظرًا لنقطة البداية الضعيفة نسبيًا للنمو في الفلبين، والتي تعود جزئيًا إلى التشديد المالي مع فضائح مشاريع السيطرة على الفيضانات، نعتقد أن تركيز بنك BSP ينصب أكثر على احتواء توقعات التضخم، بدلاً من استهداف تدمير الطلب نظرًا للفجوة السلبية الحالية في الناتج.”
“وبالتالي، نعتقد أن هناك حدًا لحجم رفع أسعار الفائدة من قبل بنك BSP في المستقبل، حيث أن البنك المركزي بالتأكيد محاصر بين مطرقة وسندان.”
“نستمر في الاعتقاد بأن البيزو الفلبيني يظل ضعيفًا ومن المتوقع أن يتراجع أداءه عبر مجموعة من السيناريوهات، ونرى أن زوج الدولار الأمريكي/البيزو الفلبيني قد يرتفع أقرب إلى 62.00 إلى 63.00 إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا. وفي حالتنا الأساسية للتهدئة، نعتقد أن زوج الدولار الأمريكي/البيزو الفلبيني قد يتعافى تدريجيًا نحو نطاق 60.50 إلى 61.50.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
