الاحتياطي الفيدرالي: تحول سياسة وورش وتوقعات الدولار – كومرتس بنك
يقيّم الاقتصاديان في كومرتس بنك بيرند فايدنشتاينر وكريستوف بالز كيف يمكن لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم كيفن وورش أن يعيد تشكيل السياسة النقدية الأمريكية وآثار ذلك على الدولار. يسلطان الضوء على انتقاده لسياسة الاحتياطي الفيدرالي السابقة، وتفضيله لمعدل التضخم المتوسط المقتطع، وتركيزه على الانكماش التضخمي المدفوع بالذكاء الاصطناعي، ورغبته في ميزانية عمومية أصغر، وتقليل التوجيه المستقبلي، والمسار المحتمل نحو تخفيضات في أسعار الفائدة وضعف استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
موقف وورش من التضخم وأسعار الفائدة
«فيما يتعلق بالتوقعات بشأن التضخم، يبدو أنه أكثر تفاؤلاً من العديد من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الحاليين. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ما يراه من تأثيرات تعزيز الإنتاجية الناتجة عن إدخال الذكاء الاصطناعي (AI) — تأثيرات، في رأي وورش، تلقت دفعة من سياسات تخفيف التنظيم والضرائب التي اتبعتها إدارة ترامب.»
«من المحتمل أن يكون من الأصعب على وورش بناء إجماع على أن مخاطر التضخم تتناقص بسبب الانتشار المتزايد للذكاء الاصطناعي، وأن هذا يوفر مجالًا لتخفيضات أسعار الفائدة. ومع ذلك، سيستمر الرئيس ترامب بالتأكيد في الضغط على الاحتياطي الفيدرالي.»
«بعيدًا عن الأغلبية الواضحة داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، من المرجح أن يكون لهذا آثار على السياسة النقدية، كما تشير التجربة التاريخية. من المحتمل ألا يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من الصمود أمام الرئيس على المدى الطويل؛ فالاستقلال الرسمي يوفر حماية مؤقتة فقط. وما زلنا نتوقع ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة تبدأ في نهاية العام.»
«يشير الاتجاه في الدين الحكومي أيضًا إلى أن الرؤساء بعد ترامب سيدفعون أيضًا نحو معدلات فائدة رئيسية منخفضة. فبعد كل شيء، تجاوز دين الحكومة الفيدرالية الأمريكية مؤخرًا علامة 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وتلعب مدفوعات الفائدة دورًا متزايد الأهمية في الميزانية الفيدرالية. لذلك، نتوقع تآكلًا تدريجيًا في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
