الصين: توقعات التصنيع مشرقة، والطلب يلين – يو أو بي

يقيم الاقتصادي في بنك UOB هو ووي تشين مؤشرات مديري المشتريات الأخيرة في الصين، مشيرًا إلى نظرة إيجابية لقطاع التصنيع مدعومة بطلب قوي على الصادرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وأرباح صناعية قوية، في حين يضعف الطلب المحلي وقطاع الخدمات. يسلط التقرير الضوء على احتواء الضغوط السعرية العامة ولكن ارتفاع تكاليف المدخلات، ويرى نطاقًا محدودًا لخفض أسعار الفائدة على المدى القريب رغم وجود مجال لتخفيف السياسة النقدية بشكل معتدل في وقت لاحق من عام 2026.

التصنيع صامد بينما الخدمات دون المستوى

تشير مؤشرات مديري المشتريات الرسمية في الصين إلى أن النظرة ظلت إيجابية لقطاع التصنيع في أبريل/نيسان مع تأثيرات محدودة حتى الآن من الحرب في إيران حيث يستمر الطلب القوي المرتبط بالذكاء الاصطناعي في دفع نمو قوي للصادرات. ومع ذلك، تراجع الطلب المحلي قبل عطلات عيد العمال. كما بدا أن الضغوط السعرية العامة محتواة على الرغم من بقاء أسعار المواد الخام وأسعار المنتجين مرتفعة في قطاع التصنيع.

ظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي CFLP في منطقة التوسع (قراءة > 50) للشهر الثاني على التوالي عند 50.3 في أبريل/نيسان (تقدير بلومبرغ: 50.1، مارس/آذار: 50.4). وتدعم النظرة الإيجابية ارتفاع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في القطاع الخاص RatingDog China إلى 52.2 (تقدير بلومبرغ: 51.0، مارس/آذار: 50.8) – وهو الشهر الخامس على التوالي من التوسع وأعلى مستوى منذ ديسمبر/كانون الأول 2020.

انكمش مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي CFLP بوتيرة أشد من المتوقع بمقدار 0.7 نقطة إلى 49.4 في أبريل/نيسان (تقدير بلومبرغ: 49.8، مارس/آذار: 50.1)، بقيادة ضعف في الطلبات الجديدة وطلبات التصدير الجديدة بينما تحسنت توقعات الأعمال مقارنة بشهر مارس/آذار. انخفض كل من مؤشر الخدمات (49.6 من 50.2 في مارس/آذار) ومؤشر البناء (48.0 من 49.3 في مارس/آذار). تعمق الانكماش في مؤشر أسعار البيع (48.1 من 49.9 في مارس/آذار) في مؤشرات على ضعف الطلب نسبيًا.

بشكل عام، قدم القطاع الصناعي في الصين نظرة إيجابية مع بيانات سابقة أظهرت ارتفاع أرباح الصناعة بنسبة 15.5% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2026 (مارس/آذار: 15.8%، يناير-فبراير: 15.2%)، مدعومة بارتفاع أسعار المنتجين. ومع ذلك، كان هذا غير متساوٍ، حيث عكست التحسينات في صناعات مثل المعادن غير الحديدية (النحاس، الألمنيوم، النيكل)، والكيماويات والاتصالات، بينما استمرت الأرباح في الانخفاض في صناعات تشمل الأدوية، والمركبات الآلية وتصنيع المعدات متعددة الأغراض في مارس/آذار.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)