ماليزيا: توقعات تداول حذرة مع مخاطر التصدير – يو أو بي
يشير اقتصاديون بنك UOB جوليا جوه ولوكي سيو تينغ إلى أن زخم الصادرات الماليزية تراجع في مارس/آذار لكن الفائض التجاري اتسع إلى أعلى مستوى له خلال عام. دعمت شحنات الإلكترونيات والكهربائيات القوية وإعادة التصدير الصادرات، في حين دفعت الواردات السلع الرأسمالية. ويبرزون المخاطر الجيوسياسية وتكاليف الإنتاج ويحافظون على توقعاتهم لنمو الصادرات لعام 2026 عند 2.5%.
تباطؤ الصادرات مع تعزيز الفائض
«مع استمرار تفوق الصادرات على الواردات، اتسع الفائض التجاري إلى أعلى مستوى له خلال عام عند 24.6 مليار رينغيت ماليزي في مارس/آذار (فبراير/شباط: +16.7 مليار رينغيت). تراكمياً، بلغ الفائض التجاري 63.2 مليار رينغيت في الربع الأول من 2026 (الربع الرابع من 2025: +48.6 مليار رينغيت)، وهو الأكبر منذ الربع الأول من 2023. من المتوقع أن يترجم هذا التوازن التجاري الأقوى إلى فائض حساب جاري أوسع بقيمة 15.0 مليار رينغيت في الربع الأول من 2026 (الربع الرابع من 2025: +2.0 مليار رينغيت). ستصدر بيانات الحساب الجاري الفعلية للربع الأول من 2026 في 15 مايو/أيار، إلى جانب الرقم النهائي للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول من 2026.»
«بينما من المتوقع أن يستمر دورة الذكاء الاصطناعي في دعم آفاق التجارة الماليزية هذا العام، فإن تجدد التوترات في الشرق الأوسط—وخاصة الإغلاق المحتمل المطول لمضيق هرمز—زاد من المخاطر السلبية على النمو والطلب العالميين. قد تؤثر التكاليف الأعلى للمدخلات واضطرابات سلسلة التوريد عبر المواد النفطية وغير النفطية على الصادرات والإنتاج على المدى القريب رغم تخفيف المخاوف من التعريفات الأمريكية. نظل حذرين ونحافظ على توقعات نمو الصادرات لعام 2026 عند 2.5% في الوقت الحالي (تقدير بنك ماليزيا: +8.6%; 2025: +6.4%).»
«باختصار، أي اضطراب مطول في مضيق هرمز سيؤثر سلبًا على التجارة من خلال ارتفاع التكاليف، انخفاض الأحجام، وضعف ثقة الأعمال. قد تؤدي التكاليف المرتفعة للنفط الخام والشحن إلى تضخم فاتورة الواردات وتعويض مكاسب الصادرات حتى لو ظلت أحجام الصادرات قوية. قد تدفع محدودية تمرير التكاليف وسط الطلب الأضعف وقيود المواد الخام الشركات إلى تبني موقف أكثر حذرًا على المدى القريب. لذلك، نحتفظ بنظرتنا الحذرة تجاه آفاق التجارة الماليزية، محافظين على توقعات نمو الصادرات للعام الكامل 2026 عند 2.5% في الوقت الحالي (تقدير بنك ماليزيا: +8.6%; 2025: +6.4%).»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
