بنك إنجلترا: على الوضع الراهن مع بقاء مؤشر أسعار المستهلكين CPI فوق الهدف – سوسيتيه جنرال
يشير اقتصاديون في سوسيتيه جنرال إلى أن أسواق المملكة المتحدة لا تزال تسعر حوالي 70 نقطة أساس من التيسير من قبل بنك إنجلترا BoE في عام 2026 على الرغم من رفض لجنة السياسة النقدية MPC، في حين يتوقع فريق البنك عدم وجود تخفيضات هذا العام. يرون أن ارتفاع تكاليف الوقود سيرفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي CPI بشكل معتدل فوق توقعات بنك إنجلترا BoE ويحافظ عليه بالقرب من 3–3.5٪، لكنهم يجادلون بأن الفائض والطلب الضعيف يجب أن يحدا من تأثيرات التضخم من الجولة الثانية.
قوة تسعير محدودة وتضخم ثابت
قال: "في الأسبوع الماضي في المملكة المتحدة، استمرت الأسواق في تسعير حوالي 70 نقطة أساس من التيسير هذا العام على الرغم من أن أعضاء لجنة السياسة النقدية MPC دفعوا قليلاً ضد منحنى السوق. ومن الجدير بالذكر أن جرين، الذي يميل إلى التشديد إلى حد ما، أشار إلى أن الموازنة بين النمو والتضخم أصبحت الآن أكثر توازناً مقارنة بعام 2022، في حين أن سوق العمل أصبح أكثر مرونة وأسعار الفائدة أعلى."
وأضاف: "في مكان آخر، ظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي CPI عند 3٪ في فبراير/شباط، متوافقًا مع تقدير إجماع بلومبرغ وتوقعات بنك إنجلترا BoE لشهر فبراير/شباط. ومع ذلك، فإن بيانات فبراير/شباط سبقت صدمة الطاقة وأصبحت الآن قديمة."
قال: "من المرجح أن تدفع أسعار الوقود المرتفعة مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي CPI إلى حوالي 3.2٪ على أساس سنوي في مارس/آذار، أي أعلى بحوالي 0.5 نقطة مئوية من توقعات تقرير السياسة النقدية MPR لبنك إنجلترا BoE في فبراير/شباط، وستظل عند هذا المستوى بين 3-3.5٪ طوال عام 2026. وبالنظر إلى الفائض في الاقتصاد، وارتفاع البطالة، وضعف الاستهلاك الذي يحد من قوة تسعير الشركات، نتوقع أن تظل تأثيرات الجولة الثانية محصورة."
قال: "من المرجح أن يركز هذا الأسبوع في المملكة المتحدة على بيانات من الدرجة الثانية. ويعد مسح لجنة صانعي القرار لشهر مارس/آذار الأكثر إثارة للاهتمام، حيث من المفترض أن يلتقط توقعات الشركات الأولية لمؤشر أسعار المستهلك CPI والأجور عقب ارتفاع أسعار الطاقة بالجملة."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
