لين البنك المركزي الأوروبي مولر: كلما طال أمد الحرب، زادت احتمالية أن نضطر إلى الرد
قال عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي ECB ماديس مولر في مقابلة مع Econostream إن البنك المركزي قد يحتاج إلى الانتظار حتى صدور تأثيرات التضخم من الجولة الثانية قبل إجراء أي تعديل على السياسة النقدية.
تصريحات
قد لا يحتاج البنك المركزي الأوروبي ECB إلى الانتظار لرؤية تأثيرات الجولة الثانية بشكل كامل قبل رفع الفائدة.
بمجرد أن تظل أسعار الطاقة مرتفعة لعدة أسابيع، يمكن للمرء أن يكون واثقًا إلى حد معقول من أن تأثيرات الجولة الثانية محتملة.
لن أندهش إذا بحلول اجتماع السياسة القادم، كانت أسعار الطاقة المرتفعة تظهر بالفعل بشكل أوسع في أسعار السلع والخدمات الأخرى.
إذا حدث ذلك، نحتاج إلى مناقشة ما إذا كان ذلك كافيًا بالفعل لتبرير اتخاذ إجراء.
يجب على البنك المركزي الأوروبي ECB مراقبة الوضع، والنظر في البيانات الواردة والاستعداد للتحرك في الوقت المناسب.
إذا قررنا اتخاذ إجراء في اجتماع معين، فهذا لا يحدد تلقائيًا الخطوة التالية.
الخطوات المدروسة عادة ما تكون مفضلة لأنها تأتي مع مخاطر أقل لتعطيل الأسواق.
نحن في وضع أفضل اليوم للرد مقارنة بعام 2022.
سيحصل البنك المركزي الأوروبي ECB على تقرير سوق العمل آخر في أبريل، وسننظر في البطالة، ومؤشر الأجور للبنك المركزي الأوروبي ECB، وتطورات الأجور، وتطورات التضخم الأوسع قبل الاجتماع القادم.
كلما طال أمد الحرب في الشرق الأوسط، زادت احتمالية أن نضطر إلى الرد.
رد فعل السوق
حتى وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD منخفضًا بنسبة %0.15 إلى قرب مستوى 1.1510؛ ومع ذلك، يبدو أن التأثير ناتج عن نتائج الصراعات في الشرق الأوسط.
أسئلة شائعة عن البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي ECB في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي ECB معدلات الفائدة ويُدير السياسة النقدية للمنطقة. يتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم حول مستويات 2%. الأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض معدلات الفائدة. عادة ما تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة نسبياً إلى يورو أقوى والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ECB قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تُعقد ثماني مرات في العام. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي ECB، كريستين لاجارد.
في المواقف القصوى، يمكن أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ECB أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي QE هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه في شراء الأصول - عادة ما تكون سندات حكومية أو سندات الشركات - من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي QE إلى يورو أضعف. يُعتبر التيسير الكمي QE الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق مستهدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي ECB خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا المستجد.
التشديد الكمي QT هو عكس التيسير الكمي QE. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي QE عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما يقوم البنك المركزي الأوروبي ECB في برنامج التيسير الكمي QE بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية من أجل تزويدها بالسيولة، فإنه في برنامج التشديد الكمي QT يتوقف البنك المركزي الأوروبي ECB عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
مقالات مقترحة
