الجنيه الإسترليني: تباطؤ التضخم يعقد مسار بنك إنجلترا – TD Securities
يتوقع فريق الاستراتيجية العالمية في TD Securities أن يظل التضخم في المملكة المتحدة عند %3.0 على أساس سنوي في فبراير/شباط، بما يتماشى مع بنك إنجلترا (BoE) وإجماع السوق. ومن المتوقع أن يظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي CPI ثابتًا عند %3.1، مع تراجع في الخدمات ولكن ارتفاع طفيف في السلع الأساسية. ويشيرون إلى أن هذا الإصدار لا يعكس بعد صدمة الطاقة، مع توقع تحول ديناميكيات العنوان الرئيسي اعتبارًا من مارس/آذار.
مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة يُتوقع أن يظل ثابتًا قبل صدمة الطاقة
«نتوقع أن يتوقف التضخم عند %3.0 على أساس سنوي في فبراير/شباط (السوق: %3.0، بنك إنجلترا: %3.0). على الرغم من أن مكونات الغذاء والطاقة يجب أن تظهر بعض التراجع، نرى أن المؤشر الأساسي سيظل ثابتًا عند %3.1 على أساس سنوي (السوق: %3.1، السابق: %3.1) حيث يعادل تراجع تضخم الخدمات إلى %4.2 على أساس سنوي (السوق: %4.3، بنك إنجلترا: %4.0، السابق: %4.4) ارتفاع طفيف في السلع الأساسية إلى %1.2 (السابق: %0.8). في النهاية، لا تعكس بيانات هذا الشهر بعد صدمة الطاقة ومن المتوقع أن تبدأ ديناميكيات العنوان الرئيسي في التغير اعتبارًا من مارس/آذار.»
«شهدت شركات القطاع الخاص في المملكة المتحدة تباطؤًا حادًا في نمو النشاط التجاري، ويرجع ذلك أساسًا إلى تأثير الحرب في الشرق الأوسط على الطلب وتكاليف المدخلات وسلاسل التوريد. أظهر مؤشر مديري المشتريات PMI للخدمات تراجعًا أكثر وضوحًا إلى 51.2 (TD Securities: 52.5؛ السوق: 52.9؛ السابق: 53.9)، في حين كان التباطؤ في التصنيع أكثر اعتدالًا إلى 51.4 (TD Securities/السوق: 50.0؛ السابق: 51.7). انخفض التفاؤل إلى أدنى مستوياته منذ يونيو/حزيران 2025، في حين تصاعدت ضغوط التكاليف—وخاصة على الوقود والمواد الخام—مما أدى إلى أعلى تضخم في أسعار المدخلات منذ أوائل 2023 وسرعة ارتفاع في رسوم الإنتاج منذ أبريل/نيسان 2025.»
«أشار النمو الهامشي في الإنتاج، وانخفاض الأعمال الجديدة، وتراجع مبيعات التصدير، وطول أوقات التسليم إلى طلب ضعيف. واجه كل من التصنيع والخدمات تكاليف ورسوم إنتاج أعلى، مما ضغط على الهوامش، وأضعف معنويات الأعمال وزاد من خسائر الوظائف. من منظور السياسة النقدية، يواجه بنك إنجلترا تحديًا متزايدًا في موازنة مخاطر النمو السلبية والتضخم الصاعد الذي بدأ يتجلى بالفعل في بيانات مارس/آذار، كما يتضح من هذا الإصدار لمؤشر مديري المشتريات PMI.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
