الصين: توقعات إعادة التضخم مدفوعة بالتكاليف – ستاندرد تشارترد
يجادل اقتصاديون في ستاندرد تشارترد بأن ارتفاع أسعار النفط والسلع يدفع عملية إعادة تضخم مدفوعة بتكاليف في الصين، مع توقع تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI في عام 2026 عند %1.2 بدلاً من %0.6. ويتوقعون انتهاء انكماش مؤشر أسعار المنتجين PPI وتحول مضخم الناتج المحلي الإجمالي إلى إيجابي، بينما يحافظ بنك الشعب الصيني على سياسة تيسيرية لكنه يمتنع عن خفض أسعار الفائدة أكثر.
ارتفاع أسعار السلع يعزز توقعات التضخم في الصين
«مع تعديل توقعاتنا لخام برنت إلى 85.5 دولارًا للبرميل لعام 2026، بزيادة %35 عن توقعاتنا في نهاية 2025، يبدو أن التأثير على التضخم في الصين، وخاصة مؤشر أسعار المنتجين PPI، غير مهمل.»
«حتى قبل الارتفاع الأخير في أسعار النفط، كانت علامات إعادة التضخم قد ظهرت بالفعل، مدعومة بارتفاع أسعار المعادن في القطاعات الأولية وإدارة الطاقة الإنتاجية المحلية.»
«قد يؤدي التضخم المدفوع بالتكاليف إلى مزيد من الضغط على أرباح الصناعات إذا لم تتمكن الشركات من تمرير التكاليف الأعلى بالكامل إلى المستهلكين.»
«مع ذلك، يمكن أن يساعد التضخم الإيجابي في فك توقعات الانكماش الراسخة، وعند دمجه مع إنفاق مالي أكثر نشاطًا لرفع الطلب، قد يساهم في إعادة تضخم أكثر استدامة.»
«نرفع توقعاتنا لمتوسط تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI لعام 2026 إلى %1.2 من %0.6 سابقًا، مدفوعة بشكل رئيسي بارتفاع أسعار السلع، واستقرار أسعار الغذاء، وتثبيت طفيف في أسعار الخدمات.»
«نتوقع الآن أن يبلغ متوسط تضخم مؤشر أسعار المنتجين PPI %0.8 في 2026، منهياً أربع سنوات من الانكماش؛ ولا تزال المخاطر متوازنة نظرًا لعدم اليقين حول الطلب العالمي وأسعار السلع. من المرجح أن يتحول مضخم الناتج المحلي الإجمالي إلى إيجابي هذا العام. لا نتوقع تغييرًا في موقف السياسة النقدية التيسيري استجابة لإعادة التضخم المعتدلة. ومع ذلك، نعتقد أن عتبة خفض سعر الفائدة قد ارتفعت، وبالتالي لم نعد نتوقع خفض سعر الفائدة في 2026.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي ومراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
