اليوان الصيني: استقرار مُدار مع الدفاع عن الفائض – Commerzbank

يبرز الدكتور هنري هاو وموسى ليم من كومرتس بنك كيف يدافع صناع السياسة الصينيون عن الفائض التجاري الكبير للصين مع السعي للحفاظ على استقرار اليوان الصيني CNY بشكل عام. من المتوقع أن تستخدم السلطات سعر إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام، وأسعار القروض الرئيسية، وتعديلات نسبة الاحتياطي الإلزامي RRR، بالإضافة إلى أدوات السوق المفتوحة والأدوات الهيكلية، لمواجهة ضغوط التكاليف المدفوعة من الشرق الأوسط والحفاظ على نظام إدارة مرن لزوج دولار أمريكي/يوان صيني USD/CNY.

أدوات بنك الشعب الصيني PBoC لتثبيت اليوان الصيني

قال رئيس الوزراء لي تشيانغ في منتدى التنمية الصيني: "نحن مستعدون للعمل مع جميع الأطراف لتعزيز التنمية السليمة والمتوازنة للتجارة" في إشارة إلى معالجة الاحتكاكات التجارية خلال الهدنة الهشة بين الولايات المتحدة والصين بشأن التعريفات الجمركية.

وعلى العكس من ذلك، دافع محافظ بنك الشعب الصيني PBoC بان جونج شنج عن الفائض باعتباره إيجابيًا صافيًا يدعم الاستقرار المالي العالمي من خلال الاستثمار الخارجي. ونسب بان الاختلالات الحالية إلى حد كبير إلى تشوهات غير اقتصادية، مثل تحميل الشحنات مقدمًا.

تؤكد هذه الرسائل الحذرة على اعتماد الصين الهيكلي على صادرات السلع لتعويض ضعف الاستهلاك المحلي.

وأكد المحافظ بان التزام البنك المركزي "بضمان وفرة السيولة وتحقيق التوازن بين التوازنات الداخلية والخارجية".

نتوقع من صناع السياسة نشر أدوات السياسة النقدية الشاملة بنشاط، مع التركيز على سعر إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام، الذي يوجه أسعار القروض الرئيسية الأوسع (LPR)، إلى جانب تعديلات نسبة الاحتياطي الإلزامي (RRR).

قد يستخدم بنك الشعب الصيني PBoC أيضًا عمليات السوق المفتوحة، وأدوات السياسة الهيكلية لتكملة الدفع المالي الذي يمثل أسرع بداية للإنفاق الحكومي منذ عام 2022.

نتوقع في المستقبل أن يتسامح بنك الشعب الصيني PBoC مع تقلبات مرنة مدفوعة بالسوق مع نشر أدوات الرقابة الكلية بنشاط لكبح "تأثيرات القطيع" ومنع الرهانات الأحادية الجانب ضد اليوان الصيني CNY.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)