البنك الاحتياطي الفيدرالي: الموعد النهائي للصبر في الصيف وتأجيل الخفض – TD Securities
يقول اقتصاديون في TD Securities إن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC أبقت السياسة دون تغيير وقلل باول من أهمية تقرير توقعات السياسة SEP، لكنهم يرون أن صبر الاحتياطي الفيدرالي على تطبيع التضخم سينتهي بحلول أواخر الصيف مع ارتفاع صدمة النفط للتضخم العام. لا يزالون يتوقعون ثلاثة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس من سبتمبر 2026 إلى مارس 2027، مع الاعتراف بزيادة مخاطر التأخير الإضافي.
التثبيت الآن، والتخفيضات من أواخر 2026
«يبدو لنا أن فترة الصبر حول تطبيع التضخم لها تاريخ انتهاء بحلول نهاية الصيف وسط صدمة نفطية واردة ستعطل التضخم العام مؤقتًا. سينظر الاحتياطي الفيدرالي عبر تلك الصدمة إذا أظهرت علامات تراجع في تمرير التعريفات الجمركية. كما ستلعب توقعات التضخم طويلة الأجل دورًا رئيسيًا في منح الاحتياطي الفيدرالي مساحة لمراقبة كيفية استقرار القطع الاقتصادية في المدى القريب.»
«نستمر في تبني نظرة أكثر تفاؤلًا لنتائج التضخم بحلول الربع الثالث من العام حيث نفترض أن الملف الشهري سيكون بحيث يسمح للاحتياطي الفيدرالي باستئناف تطبيع السياسة. لا نزال نتوقع ثلاثة تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس بشكل ربع سنوي بدءًا من سبتمبر 2026 وحتى مارس 2027.»
«ومع ذلك، نظرًا لحالة عدم اليقين الجيوسياسي وتداعياته على أسعار الطاقة، تزداد المخاطر حول اختيار الاحتياطي الفيدرالي الاستمرار في تأجيل التيسير هذا العام. سيحدد تطور الصراع في الشرق الأوسط خيارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر القادمة.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
