الليرة التركية: حساسية عالية للطاقة وضغوط سياسية - بي إن بي باريبا

تؤكد BNP Paribas على حساسية تركيا الشديدة تجاه ارتفاع أسعار الطاقة وتحركات سعر الصرف. يشير التقرير إلى وجود عجز كبير في الطاقة، وارتفاع قوي في تمرير سعر الصرف، وارتفاع حاد في العوائد المحلية، حيث تسعر الأسواق تشديدًا أسرع للسياسة النقدية. بينما كانت الليرة مؤخرًا أكثر استقرارًا من العملات في وسط أوروبا، لا تزال مخاطر التضخم وتكاليف التمويل مرتفعة.

تمرير الطاقة وديناميات الليرة

"حاليًا، تحافظ الليرة التركية على أداء أفضل من العملات في وسط أوروبا (-0.4% مقابل الدولار الأمريكي منذ 27 فبراير) بسبب تدخلات البنك المركزي. ومع ذلك، فإن معامل التمرير يبلغ 0.4، على عكس النطاق من 0.1 إلى 0.2 للدول الرئيسية في وسط أوروبا وجنوب إفريقيا."

"على سبيل المثال، تُظهر تركيا جميع خصائص الاقتصاد الذي يتسم بحساسية عالية تجاه صدمات أسعار الطاقة. يقدر البنك المركزي أن الزيادة المستدامة في أسعار النفط بنسبة 10% ستؤدي إلى نقطة مئوية إضافية واحدة (pp) من التضخم خلال عام. تتراوح تقديرات الاقتصاديين المحليين من 4 إلى 6 نقاط مئوية، بناءً على افتراضات أن سعر خام برنت سيستقر عند 85 دولارًا أو 100 دولار لمدة عام على الأقل، حتى مع الأخذ في الاعتبار الآلية المصممة لتخفيف ارتفاع الأسعار، والتي تعتبر سخية جدًا للمستهلكين (حتى 75%)."

"الدول الأكثر تأثرًا هي تلك الموجودة في وسط أوروبا وجنوب إفريقيا، مع ارتفاعات تتراوح بين 55 و70 نقطة أساس (مع المجر في الطرف الأعلى) وفوق كل ذلك، تركيا عند +135 نقطة أساس. لذلك، تتوقع الأسواق ارتفاعًا في التضخم، يتبعه تشديد أسرع للسياسة النقدية مقارنةً بآسيا، مما يعكس الاتجاهات التي لوحظت في عام 2022. كانت تركيا الأكثر تأثرًا بسبب التمرير الهيكلي الكبير لسعر الصرف وتأثير العدوى على الأسعار الأخرى."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر.)