الولايات المتحدة: من المتوقع أن يعاود مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE التسارع حتى عام 2026 – TD Securities

تتوقع TD Securities أن يتسارع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في ديسمبر، مع ارتفاع PCE الأساسي بنسبة 0.25٪ على أساس شهري وارتفاع التضخم الرئيسي بنسبة 0.27٪ على أساس شهري، مما يترجم إلى 2.9٪ و2.8٪ على أساس سنوي على التوالي. من المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي CPI إلى ذروته حوالي 2.8٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2026 مع ارتفاع التعريفات الذي يرفع الأسعار، قبل أن يتحول التضخم الثابت في النصف الأول إلى انخفاض تدريجي في النصف الثاني من عام 2026.

التعريفات ترفع الأسعار قبل الانخفاض التدريجي

من المحتمل أن يتسارع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في ديسمبر. نتوقع أن يرتفع PCE الأساسي بنسبة 0.25٪ على أساس شهري بسبب قوة السلع والخدمات. نتوقع أن يبقى PCE الأساسي ثابتًا تقريبًا عند 0.26٪ على أساس شهري.

سيكون التضخم الرئيسي أقوى قليلاً عند 0.27٪ بسبب تسارع أسعار الغذاء. توقعاتنا تترجم إلى 2.9٪ و2.8٪ على أساس سنوي بالنسبة لـ PCE الأساسي والرئيسي، على التوالي.

كان مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير الأسبوع الماضي هو الخطوة الأولى نحو اكتساب البنك الاحتياطي الفيدرالي الثقة في توقعات التضخم. لم يتسارع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي كما كان متوقعًا، خاصة في الخدمات. ومع ذلك، لم تنتقل نسبة جيدة من القوة إلى توقعاتنا لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE.

يجب أن تؤدي التعريفات المرتفعة بشكل كبير إلى زيادة أسعار المستهلكين في المدى القريب. نتوقع أن يتحرك التضخم نحو الارتفاع: نرى أن تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي CPI سيصل إلى ذروته عند 2.8٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2026. الأرقام مشابهة من حيث PCE الأساسي.

ومع ذلك، نتوقع أن تتحول الأسعار الثابتة في النصف الأول إلى انخفاض تدريجي في النصف الثاني من عام 2026.

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)