بنك الشعب الصيني: تحول في الإطار وائتمان قوي – كومرتس بنك

ناقش لاي ولِم من كومرتس بنك التكهنات بأن بنك الشعب الصيني (PBoC) قد يتحول نحو استخدام سعر إعادة الشراء الليلي كأداة السياسة الرئيسية، مما يعزز توافقه مع إطار عمل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وأشاروا إلى نمو قوي في الائتمان في يناير مدفوعًا بعوامل موسمية وإصدار سندات حكومية مسبق.

حديث التحول في السياسة مع قوة اليوان

"تتزايد التكهنات بأن بنك الشعب الصيني (PBOC) قد يتحول نحو سعر إعادة الشراء الليلي كأداة السياسة الرئيسية. سيعزز هذا توافق إطاره مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد تعززت هذه المشاعر بعد تقرير بنك الشعب الصيني الشهري الأخير الذي أعطى الأولوية لتطورات سوق المال على تحليل سوق السندات وقدم مقارنة مباشرة بين أسعار إعادة الشراء الليلية وسعر إعادة الشراء العكسي لأجل 7 أيام (7D RRP)."

"مثل هذا التحول يبني على تعهد ربع سنوي سابق لاستقرار أسعار الفائدة قصيرة الأجل حول الهدف السياسي ويستمر في الاتجاه نحو ربط السياسة بفترات أقصر."

"في عام 2024، قام بنك الشعب الصيني رسميًا بتحديد سعر إعادة الشراء العكسي لأجل 7 أيام (7D RRP) كسعر سياسته الرئيسي، ليحل محل تسهيلات الإقراض متوسطة الأجل. سيكون التحول الإضافي نحو سعر إعادة الشراء الليلي الخطوة التالية في هذه التطورات ويقرب إطار العمل التشغيلي للصين بشكل أكبر من نظرائها العالميين، وخاصة الاحتياطي الفيدرالي."

"كان نمو الائتمان قويًا في يناير وارتفع إلى 4.7 تريليون يوان مقابل 5.1 تريليون يوان في نفس الفترة من عام 2025. وكان ذلك إلى حد كبير بسبب التأثيرات الموسمية القوية، حيث سعت البنوك إلى تمديد القروض لتلبية الحصص الجديدة المخصصة للقروض. ومع ذلك، ظل نمو قروض الأسر والقطاع التجاري ضعيفًا، مما يشير إلى ضعف الطلب على الائتمان واستمرار ضعف المعنويات الاقتصادية."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)