من المتوقع أن يرتفع التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي في سبتمبر
- من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 3.1% على أساس سنوي في سبتمبر، بمعدل أسرع من زيادة أغسطس البالغة 2.9%.
- من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر السياسة النقدية بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل.
- يمكن أن تؤثر بيانات التضخم لشهر سبتمبر بشكل كبير على تقييم الدولار الأمريكي.
سوف ينشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الهامة لشهر سبتمبر يوم الجمعة في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش.
ستبحث الأسواق عن علامات جديدة حول كيفية تأثير تعريفات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الأسعار. لذلك، قد يشهد الدولار الأمريكي (USD) تقلبات عند إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك، حيث يمكن أن تؤثر البيانات على توقعات الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن أسعار الفائدة لبقية العام.
ماذا نتوقع في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلك القادم؟
من المتوقع أن يرتفع التضخم في الولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 3.1% في سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2024، بعد زيادة قدرها 2.9% في أغسطس. ومن المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك، الذي يستثني فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.1% على أساس سنوي، مما يتماشى مع زيادة الشهر السابق.
على مدار الشهر، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.4% و0.3% على التوالي.
يعتقد محللو TD Securities أن تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر سيبرز تباطؤًا في التضخم الأساسي، يقوده تراجع أسعار الخدمات، خاصة في الإسكان، لكنهم يتوقعون تسارعًا محتملًا في تضخم السلع الذي يعكس مزيدًا من تأثير التعريفات. "يجب أن يؤدي الاستقرار في التضخم الأساسي مرة أخرى إلى استقرار مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي عند 0.4% على أساس شهري، حيث من المحتمل أن يوفر ارتفاع في قطاع الطاقة دفعة ملحوظة لأسعار سبتمبر"، يضيفون.
كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على الدولار الأمريكي؟
مع اقترابنا من مواجهة التضخم الأمريكي يوم الجمعة، لا يزال المستثمرون مقتنعين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيختار خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في سعر السياسة النقدية في أكتوبر وديسمبر. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تقوم الأسواق بتسعير احتمالية بنحو 97% بأن ينخفض سعر السياسة من النطاق الحالي 4%-4.25% إلى 3.5%-3.75% بحلول نهاية العام.
نظرًا لعدم وجود إصدارات بيانات اقتصادية رئيسية بسبب الإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة، ستخضع أرقام التضخم لشهر سبتمبر لتمحيص من قبل صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع الأسبوع المقبل. على الرغم من أن المستثمرين من غير المرجح أن يغيروا آرائهم بشأن خفض سعر الفائدة في أكتوبر، فإن مفاجأة كبيرة في الاتجاه الصعودي، خاصة في قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري، قد تؤدي إلى رد فعل مهم في السوق. قد تدفع قراءة قدرها 0.5% المستثمرين لإعادة تقييم احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر وتساعد الدولار الأمريكي على التفوق على منافسيه مع رد فعل فوري. على العكس من ذلك، تشير وضعية السوق إلى أن الدولار الأمريكي ليس لديه الكثير من المجال المتبقي في الاتجاه الهبوطي حتى لو كانت بيانات مؤشر أسعار المستهلك لا تفعل شيئًا لتغيير وجهة نظر السوق بشأن توقعات سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
تشير محللة الفوركس في كومرتس بنك، أنجيه بريفكه، إلى أن بيانات الأسعار قد تشير إلى مدى تأثير التعريفات على ارتفاع أسعار المستهلك وتوضح أكثر:
"ومع ذلك، من غير المحتمل أن تكون البيانات محورية لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، حيث يفترض معظم أعضاء الاحتياطي الفيدرالي أن أي تأثير للتعريفات على التضخم سيكون مؤقتًا على أي حال. الدولار يتجه بالفعل نحو القوة قبل الأرقام، لكن حتى المفاجأة الصعودية في بيانات الأسعار من غير المحتمل أن تمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض الأسعار الأسبوع المقبل."
يقدم إرين سنغيزر، المحلل الرئيسي في جلسة أوروبا في FXStreet، نظرة فنية موجزة لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ويشرح:
"تشير التوقعات الفنية إلى تحيز صعودي في التوقعات القصيرة الأجل. يرتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي نحو 60 ويحتفظ مؤشر الدولار بمستويات مريحة فوق المتوسطات المتحركة البسيطة ل 20 يومًا و50 يومًا و100 يوم."
"على الجانب الصعودي، يتماشى تصحيح فيبوناتشي 23.6% للاتجاه الهبوطي من يناير إلى يوليو كأول مستوى مقاومة فوري عند 99.50. قد يجذب الإغلاق اليومي فوق هذا المستوى المشترين الفنيين ويفتح الباب لارتفاع نحو 100.00 (مستوى دائري) و100.80 (المتوسط المتحرك البسيط ل 200 يوم)."
"بالنظر إلى الأسفل، يتماشى المتوسط المتحرك البسيط ل 20 يومًا كمستوى دعم مؤقت بالقرب من 98.50 قبل 98.10-98.00 (المتوسط المتحرك البسيط ل 50 يومًا، المتوسط المتحرك البسيط ل 100 يوم، مستوى دائري) و96.40 (نقطة نهاية الاتجاه الهبوطي)."
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
