ستاندرد آند بورز تعيد المغرب إلى درجة الاستثمار مع توقعات نمو قوية حتى 2028

رفعت وكالة التصنيف الائتماني الأمريكية ستاندرد آند بورز جلوبال التصنيف السيادي للمغرب من "+B/BB" إلى "BBB-/A-3"، لتعيدها رسميًا إلى خانة "درجة الاستثمار" التي فقدتها في 2021، مع نظرة مستقبلية مستقرة، مشيرةً إلى تحسن أساسيات الاقتصاد الكلي واستدامة المالية العامة.

وأوضحت الوكالة أن قرارها - وهو الثاني الإيجابي للمغرب في أقل من عامين بعد تعديل نظرتها المستقبلية في مارس/آذار 2024 من "مستقرة" إلى "إيجابية" - يعكس مرونة الاقتصاد المغربي في مواجهة الصدمات العالمية، من جائحة كوفيد والجفاف إلى اضطرابات التجارة الدولية المرتبطة بالرسوم الجمركية الأمريكية.

دفعة قوية وتمويلات أرخص

يأتي هذا الرفع في وقت تنفذ فيه الحكومة مشاريع بنية تحتية ضخمة استعدادًا لاستضافة كأس العالم 2030، تشمل بناء وتأهيل الملاعب، وتوسعة الموانئ وشبكات السكك الحديدية ومحطات تحلية مياه البحر، وتوسيع أسطول الخطوط الملكية المغربية، بإجمالي استثمارات تقدر بأكثر من 170 مليار دولار حتى نهاية العقد الجاري بحسب تقديرات بنك التجاري وفا، بحسب "الشرق".

عودة المغرب إلى "درجة الاستثمار" تمنحه مزايا ملموسة، أبرزها تحسين شروط الاقتراض الخارجي وخفض تكلفة خدمة الدين العام، وتعزيز ثقة المستثمرين وصناديق التقاعد العالمية، وفتح الباب أمام تدفقات أوسع من الاستثمارات طويلة الأجل لتمويل المشاريع الاستراتيجية والتزامات الدعم الاجتماعي.

أرقام وتوقعات

تتوقع الوكالة نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للمغرب بمعدل متوسط 4% في الفترة 2025-2028. وقد أظهرت بيانات المندوبية السامية للتخطيط نمو الاقتصاد 4.8% في الربع الأول من 2025 مقابل 3% في الفترة نفسها من 2024، مدفوعًا بانتعاش النشاط الزراعي (+4.5%) وتوسع الأنشطة غير الفلاحية (+4.6%) وارتفاع الاستثمار الإجمالي بنسبة 17.5%.

كما تتوقع أن يتراجع عجز الموازنة إلى نحو 3% من الناتج المحلي بحلول 2026 بدعم من ارتفاع الإيرادات الحكومية، واستقرار العجز الجاري عند متوسط 2.1%، وارتفاع نصيب الفرد من الناتج المحلي الحقيقي إلى أكثر من 5700 دولار في 2028 مقارنة بنحو 4700 دولار حاليًا.

رغم هذه المؤشرات الإيجابية، حذرت الوكالة من استمرار تحديات هيكلية، أبرزها ارتفاع البطالة التي بلغت 12.8% في نهاية الربع الثاني مع إضافة خمسة آلاف وظيفة صافية فقط مقابل 282 ألفًا في الربع الأول، إضافة إلى المخاطر المناخية على القطاع الزراعي الذي يظل أحد أعمدة الاقتصاد.

موقع استثنائي في سياق عالمي متوتر

يأتي التصنيف الجديد في وقت تشهد فيه دول عدة، بينها اقتصادات متقدمة، خفضًا لتصنيفاتها الائتمانية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة والتوترات التجارية العالمية. ويرى محللون أن نجاح المغرب في استعادة درجة الاستثمار وسط هذه الأوضاع يمنحه ورقة قوة في مفاوضاته مع المقرضين الدوليين، لكنه يبقى مشروطًا بقدرة الحكومة على تقليص الفوارق الاجتماعية وتحقيق نمو شامل ومستدام.

وتبقي وكالتا موديز وفيتش تصنيف المغرب ضمن الشريحة العليا من الدرجة غير الاستثمارية بنظرة مستقرة، ما يعني أن استمرار الأداء الإيجابي قد يفتح الباب أمام تحسن إضافي في التصنيفات المستقبلية إذا ما تجاوز النمو والوضع المالي التوقعات الحالية أو تم تسريع خطوات تحرير سعر الصرف.

توازن السياسة النقدية وسط مخاطر خارجية

كان بنك المغرب قد أبقى على سعر الفائدة الرئيسي عند 2.25% في اجتماعه الأخير خلال الشهر الجاري، مشيرًا إلى استمرار حالة عدم اليقين العالمي بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وأوكرانيا، وتقلبات السياسات التجارية الأمريكية، وتأثير الإجهاد المائي على المحاصيل المحلية.

ويتوقع البنك تسارع النمو إلى 4.6% في 2025 مقابل 3.8% في 2024، على أن يستقر عند 4.4% في 2026، مع بقاء التضخم قريبًا من 1% هذا العام قبل أن يرتفع تدريجيًا إلى 1.9% في 2026.

أخبار ذات صلة

بنك المغرب يثبت سعر الفائدة عند 2.25% وسط التوترات الجيوسياسية وتوقعات بتسارع النمو

الاقتصاد المغربي: نمو قوي بنسبة 4.8% في الربع الأول من 2025

المغرب: تباطؤ التضخم السنوي إلى 0.4% خلال مايو