اليورو يحوم بالقرب من أدنى مستوى في 17 شهرًا مقابل الجنيه الإسترليني مع استمرار الضغوط الناجمة عن أزمة الديون
- يمدد زوج يورو / جنيه إسترليني EUR/GBP خسائره إلى منطقة 0.8450، مع بُعد أدنى مستوى له في 17 شهرًا عند 0.8447 ببضع نقاط فقط.
- تواصل مشاكل الديون في فرنسا وتصاعد الاضطرابات الاجتماعية إبعاد المستثمرين عن اليورو.
- في المملكة المتحدة، ستُراقَب بيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP، المقرر صدورها في وقت لاحق من هذا الأسبوع، من منظور السياسة النقدية.
يتراجع اليورو (EUR) بشكل أكبر مقابل الجنيه الإسترليني (GBP) يوم الاثنين بعد انخفاضه بنحو 1.7% خلال الأسبوعين الماضيين، إذ تواصل المخاوف بشأن الوضع المالي في فرنسا إبقاء المستثمرين في حالة ترقب. ويتداول زوج EUR/GBP فوق منطقة 0.8450 بقليل بعد أن قوبل بالرفض عند منطقة 0.8490 يوم الجمعة، مع بُعد أدنى مستوى له في 16 شهرًا عند 0.8447 ببضع نقاط فقط.
يبقى المستثمرون بعيدًا عن اليورو مع اتساع الفارق بين عائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات OAT وعائد السندات الألمانية Bund الأكثر أمانًا إلى 137 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية عام 2012. ويشكل الجمود السياسي في فرنسا، قبيل الانتخابات الرئاسية العام المقبل، والاضطرابات الاجتماعية التي تنتشر في أنحاء البلاد، مزيجًا سامًا للمستثمرين، وقد أضعفا اليورو خلال الأسابيع القليلة الماضية.
لاجارد من البنك المركزي الأوروبي وبيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة أبرز أحداث هذا الأسبوع
في الأجندة الاقتصادية يوم الاثنين، سينصب التركيز على المتحدثين من البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE). ومع ذلك، من المرجح أن تظل أحجام التداول عند مستويات منخفضة وسط عطلة نهاية أسبوع طويلة في اليابان وعطلة جزئية في الولايات المتحدة.
في منطقة اليورو، من المتوقع أن تتحدث رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد يوم الأربعاء في اجتماع للبنوك المركزية في بانكوك، تايلاند، وقد تقدم بعض الإشارات بشأن توقيت الرفع التالي لأسعار الفائدة.
في المملكة المتحدة، سيكون أبرز ما في الأسبوع هو بيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP لشهر أغسطس/آب وبيانات الإنتاج الصناعي والإنتاج التصنيعي، المقرر صدورها يوم الخميس. وقد تجذب هذه الأرقام اهتمامًا خاصًا هذا الأسبوع، مع سعي المستثمرين إلى تأكيد التصريحات المتشددة لصناع السياسة في بنك إنجلترا، بما في ذلك المحافظ أندرو بايلي في الأسابيع السابقة.
ويرى محللون في كومرتس بنك أن "تحسن آفاق النمو في المملكة المتحدة ينبغي أن يجعل من الأسهل على بنك إنجلترا رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر من أجل كبح التضخم." وبالنسبة للتوقعات قصيرة الأجل لزوج EUR/GBP، يشير كومرتس بنك إلى أنه يتوقع أن "يتداول EUR/GBP بشكل جانبي إلى حد كبير خلال الأشهر المقبلة."
أسئلة شائعة عن البنوك المركزية
البنوك المركزية لديها مهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات بشكل مستمر تضخم أو انكماش عندما تتذبذب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، والانخفاض المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني الانكماش. تقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل معدلات الفائدة في سياسته. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الأمريكي أو البنك المركزي الأوروبي ECB أو بنك انجلترا BoE، فإن التفويض هو الحفاظ على التضخم بالقرب من مستويات 2٪.
البنك المركزي لديه أداة واحدة هامة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل معدلات الفائدة المرجعية في سياسته، المعروف باسم معدلات الفائدة. في الأوقات التي يتم الإعلان فيها مسبقًا، سوف يُصدر البنك المركزي بيانًا بشأن معدلات الفائدة الخاصة به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب الحفاظ عليها أو تغييرها (خفضها أو رفعها). سوف تقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الفائدة على الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سوف يجعل من الأصعب أو الأسهل على الأشخاص الكسب على مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع معدلات الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يُسمى تشديد نقدي. عندما يخفض معدلات الفائدة المرجعية، فإن هذا يُسمى تيسير نقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. يمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. كثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يرغبون في سياسة نقدية شديدة التيسير، مع معدلات فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى بقليل من 2٪، يُطلق عليهم "الحمائم". يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية معدلات فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويرغبون في إبقاء التضخم مرتفعاً في جميع الأوقات اسم "الصقور" ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك مدير أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له أو لها الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية أم لا. سوف يُلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها بشكل مباشر في كثير من الأحيان، حيث يتم عرض الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سوف يحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية للمضي قدماً دون إحداث تقلبات عنيفة في معدلات الفائدة أو الأسهم أو عملته. سوف يقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يتم منع الأعضاء من التحدث علنًا. هذا ما يسمى فترة التعتيم.
مقالات مقترحة
