مؤشر الدولار الأمريكي يتراجع إلى قرب 101.50 وسط احتمالات توقف الفيدرالي عن رفع سعر الفائدة، وتراجع الطلب على الملاذ الآمن
- من المتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة مستقرة في أكتوبر/تشرين الأول قبل احتمال رفعها في ديسمبر/كانون الأول، مما يقلل الطلب على الدولار.
- تتوقع الأسواق احتمالًا بنسبة 90.6٪ لتوقف في أكتوبر/تشرين الأول بينما تنتظر بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي PCE والناتج المحلي الإجمالي الأمريكية الرئيسية.
- يضعف الدولار مع تراجع مخاطر الضربة الأمريكية-الإيرانية الفورية، رغم استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي بعد الانتخابات المقبلة.
يفقد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، زخمه بعد أن سجل مكاسب في اليوم السابق، ويتداول قرب 101.70 خلال ساعات آسيا يوم الاثنين.
يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا هبوطية بسبب توقعات السوق بشأن المسار القادم للسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتتوقع الأسواق المالية أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة مستقرة في أكتوبر/تشرين الأول قبل أن يتجه لاحقًا إلى رفع آخر في ديسمبر/كانون الأول. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تعكس تسعيرات السوق احتمالًا بنسبة 90.6٪ لتوقف الفائدة في اجتماع السياسة يومي 27 و28 أكتوبر/تشرين الأول، إلى جانب احتمال بنسبة 79.7٪ لرفع الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.
يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman إلى أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يُتوقع على نطاق واسع أن تُبقي السياسة دون تغيير هذا الأسبوع، مع بقاء نطاق هدف معدل أموال الاحتياطي الفيدرالي "مستقرًا عند 3.75-4.00٪ بعد رفع الفائدة 25 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول." ويشير إلى أن "دعوات الصبر من عدة مسؤولين رئيسيين في الاحتياطي الفيدرالي تدعم التوقف المؤقت"، بينما "تشير سوق العقود الآجلة إلى احتمالات لا تتجاوز 10٪ لرفع الفائدة هذا الأسبوع، مع تسعير شبه كامل لرفع في 9 ديسمبر/كانون الأول." وفي ظل بيانات أمريكية قوية وضغوط تضخمية مستمرة، يرى حداد أن هذا الموقف لا يزال يدعم الدولار.
يراقب المستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية المقرر صدورها هذا الأسبوع، وتحديدًا بيانات التضخم الخاصة بنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) وأرقام الناتج المحلي الإجمالي الأولية للربع الثالث، لقياس تحركات الفائدة المستقبلية.
وفي الوقت نفسه، يواجه الدولار الأمريكي صعوبة مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن عقب التعليقات الأخيرة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب. ونقلًا عن تقارير من الجزيرة، استبعد الرئيس ترامب اتخاذ إجراء عسكري فوري ضد إيران، موضحًا أنه "لن تكون هناك ضربة اليوم."
وعلى الرغم من هذا التوقف المؤقت، لا تزال حالة القلق في السوق مرتفعة بشأن خطر استئناف الضربات بعد الانتخابات الإسرائيلية هذا الأسبوع والانتخابات النصفية الأمريكية الأسبوع المقبل. وتشير تقارير استخباراتية إلى أن إيران مستعدة للرد عبر استهداف مواقع إقليمية رئيسية في إسرائيل والإمارات العربية المتحدة إذا استؤنفت العمليات العسكرية.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
