اليورو: مخاطر التضخم المتصاعدة تهدد المرونة - كومرتس بنك

تشير ثو لان نغوين من كومرتس بنك إلى أن زوج يورو/دولار EUR/USD ظل مستقرا نسبيا مع ضعف كل من اليورو والدولار الأمريكي على نطاق واسع مقابل العملات الأخرى. ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار النفط وتزايد توقعات التضخم في منطقة اليورو يفرضان مخاطر هبوطية، في حين أن الطلب على السندات الألمانية يساعد في تفسير سبب عدم ممارسة المخاوف المالية الفرنسية ضغوطا أكبر على العملة.

صمود اليورو يواجه مخاطر التضخم والمالية

"لكن نظرة على مؤشرات عملتنا تظهر أن كلتا العملتين تحركتا بالفعل، أي إلى الأسفل. ولكن مع ضعف كل من اليورو والدولار بشكل عام بالتوازي، ظل زوج يورو/دولار EUR/USD مستقرا نسبيا."

"ينبغي أن يفرض ارتفاع أسعار النفط ضغوطا أكبر على اليورو على وجه الخصوص، إذ إن تأثيره على كل من التضخم والنشاط الاقتصادي في منطقة اليورو أكثر وضوحا، وفي المحصلة، سلبي للعملة."

"وفي الوقت نفسه، ارتفعت توقعات التضخم قصيرة الأجل في منطقة اليورو بوتيرة أقوى من الولايات المتحدة. وبعبارة أخرى، فإن توقعات التضخم الأعلى لا يقابلها حاليا تحول مماثل في توقعات أسعار الفائدة النسبية. وهذا، من حيث المبدأ، إشارة سلبية لليورو."

"انخفضت عوائد السندات الحكومية الألمانية بشكل ملحوظ الأسبوع الماضي. وهذا يشير إلى أن العديد من المستثمرين باعوا ببساطة السندات الحكومية الفرنسية واشتروا السندات الألمانية بدلا منها. مثل هذا التحول في المحافظ داخل منطقة اليورو لا يتطلب من المستثمرين تغيير انكشافهم على اليورو، وبالتالي لا يؤثر بالضرورة في سعر الصرف."

"في ظل هذه الخلفية، ليس من المستغرب كثيرا أن اليورو لم يتعرض حتى الآن لضغوط أكبر، على الأقل مقابل الدولار الأمريكي. لكن كما رأينا بالفعل في نهاية سبتمبر/أيلول، يمكن أن تتغير المعنويات في منطقة اليورو بسرعة. لذا فمن المبكر جدا إطلاق الطمأنينة..."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)