الدولار الأمريكي: مخاطر إعادة تسعير الفيدرالي تضغط على الدولار الأمريكي – BBH

يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يواصل تماسك مكاسبه، مع اختبار مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) لمقاومة المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، في حين تُظهر بيانات الولايات المتحدة (US) أن تضخم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لا يزال عالقًا فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بينما يتباطأ الإنفاق الحقيقي. ولا تزال العقود الآجلة للأموال الفيدرالية تسعّر تشديدًا محدودًا، لكن حداد يرى أن ذلك يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا للإبقاء على سياسته، ويترك الدولار عرضة لإعادة تسعير تميل نحو التيسير.

موقف الاحتياطي الفيدرالي يترك الدولار مكشوفًا

"يواصل الدولار الأمريكي تماسك مكاسب الأمس مع اختبار مؤشر DXY للمقاومة عند المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (99.17). وتتحرك أسعار خام برنت في نمط استقرار دون 90 دولارًا للبرميل. كما تجاوزت شركة Nvidia Corp توقعات وول ستريت للإيرادات والمبيعات، مما يعزز قوة طفرة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي."

"ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي العام بنسبة 0.2% على أساس شهري (التوقعات: 0.1%) مقابل -0.1% في يونيو/حزيران، ليصل إلى 3.7% على أساس سنوي (التوقعات: 3.6%) للشهر الثاني على التوالي. وجاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي مطابقًا للتوقعات عند 0.2% على أساس شهري مقابل 0.1% في يونيو/حزيران، واستقر عند 3.3% على أساس سنوي للشهر الثاني على التوالي. ولم يتغير متوسط دالاس الفيدرالي المقتطع الأقل تقلبًا لمؤشر PCE ومتوسط كليفلاند الفيدرالي، عند 2.3% على أساس سنوي و2.7% على أساس سنوي، على التوالي."

"أظهرت قراءة مؤشر PCE الأمريكي لشهر يوليو/تموز أمس أن التضخم لا يزال عالقًا فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% لكنه لا يتسارع، بينما توقف الإنفاق الشخصي الحقيقي. وهذا يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالًا للإبقاء على سياسته، ويترك الدولار الأمريكي عرضة لإعادة تسعير تميل نحو التيسير. وتسعّر العقود الآجلة للأموال الفيدرالية احتمالات بنسبة 36% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75-4.00% في الاجتماع المقبل في 16 سبتمبر/أيلول، وإجمالي 40 نقطة أساس من التشديد خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة."

"يبدأ اليوم مؤتمر جاكسون هول الاقتصادي، على أن يتحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش غدًا. ومن المرجح أن تكون الإشارة الواضحة للسياسة النقدية نادرة نظرًا لتردد وارش في تقديم توجيهات مستقبلية وغياب جلسة للأسئلة والأجوبة. وبدلًا من ذلك، قد يستعرض وارش النتائج الأولية لفرق العمل الخمسة التابعة للاحتياطي الفيدرالي بشأن الاتصالات، والميزانية العمومية، والبيانات الاقتصادية، والإنتاجية والوظائف، وأطر التضخم."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)