الدولار الأمريكي: خطاب وارش يبقي الأسواق حذرة – ING

يرى استراتيجي ING فرانشيسكو بيسولي أن بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الأخيرة في الولايات المتحدة (US) تتماشى مع تباطؤ التضخم، لكنها تدريجية للغاية بحيث لا تجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على رفع أسعار الفائدة هذا العام. ولا يزال بيسولي يتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في 16 سبتمبر/أيلول ويتوقع ضعف الدولار، لكنه يحذر من أن تسعير السوق المتشدد وخطاب كيفن وارش في جاكسون هول قد يرفعان احتمالات الرفع ويدعمان مؤشر الدولار (DXY) قرب 99.0.

توقعات تثبيت الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تواجه ضغوط السوق

"كانت البيانات الصادرة في الولايات المتحدة أمس مختلطة، إذ قدمت بعض الدعم للدولار لكنها فشلت في حل معضلة السوق بشأن اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر/أيلول (التسعير الآن عند 9 نقاط أساس)."

"جاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، متوافقًا مع التوقعات عند 0.2% على أساس شهري و3.3% على أساس سنوي، مما يشير إلى أن تباطؤ التضخم لا يزال يسير على المسار الصحيح ولكن بوتيرة تدريجية محبطة. وجاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي أقوى قليلاً عند 0.2% على أساس شهري و3.7% على أساس سنوي، مما دفع إلى إعادة تسعير متشددة طفيفة في منحنى الدولار الأمريكي."

"أما جانب النمو في التقرير فجاء أضعف. فقد ظل الإنفاق الشخصي الحقيقي دون تغيير في يوليو/تموز رغم ارتفاع الدخل الحقيقي المتاح، مع تفضيل الأسر الادخار بدلًا من الإنفاق. وقد ظل الدخل الحقيقي المتاح للأسر راكدًا فعليًا لأكثر من عام."

"مخاوفنا هي أنه إذا كانت الأسواق تسعر احتمالًا بنحو 50% لرفع أسعار الفائدة بحلول يوم القرار، فإن احتمال الرفع سيزداد، إذ قد يتردد أعضاء اللجنة في المخاطرة بإثارة تقلبات في سوق السندات."

"لا يزال خطاب كيفن وارش غدًا في جاكسون هول حدثًا قد يكون محوريًا بالنسبة لسوق العملات الأجنبية، وقد تتردد الأسواق في بناء مراكز بيع مفرطة على الدولار الأمريكي اليوم. وقد يجد مؤشر الدولار (DXY) دعمًا فوق 99.0 حتى موعد الخطاب رغم بعض الإيجابية في معنويات المخاطرة بعد نتائج Nvidia القوية."

"بشكل عام، ما زلنا نثق إلى حد معقول في توقعنا بأن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في 16 سبتمبر/أيلول، وبالتالي في ضعف الدولار. ومع ذلك، قد تحتاج الأسابيع الثلاثة المقبلة إلى أن تأتي بمزيج أكثر إقناعًا من البيانات وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قبل أن تتحرك الأسواق أقرب إلى سيناريو التثبيت."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)