الدولار الأمريكي: واقع السياسة يدعم الصمود – OCBC

يرى استراتيجيان في بنك OCBC، سيم مو سيونغ وكريستوفر وونغ، أن عمليات إعادة شراء سندات الخزانة من غير المرجح أن تؤدي إلى ضعف مستدام في الدولار ما لم يكن هناك دعم واضح من الاحتياطي الفيدرالي لكبح العوائد. ويؤدي التضخم الأمريكي الثابت والنمو المرن إلى ترجيح كفة موقف متشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي ويحدان من نطاق التنسيق بين السياسة المالية والنقدية. ويفضلان البقاء على الحياد تجاه الدولار الأمريكي، مشيرين إلى أن جاكسون هول قد يعزز التزام الاحتياطي الفيدرالي بمكافحة التضخم.

موقف الاحتياطي الفيدرالي يدعم صمود الدولار

"لكي يضعف الدولار الأمريكي بشكل ملموس عقب إعلان إعادة شراء سندات الخزانة، تحتاج الأسواق إلى دليل على أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لدعم جهود الخزانة للحفاظ على العوائد ضمن نطاق محدود. ونعتقد أن ذلك غير مرجح."

"تواصل البيانات الأمريكية الأخيرة الإشارة إلى تضخم ثابت ونمو مرن. وارتفع التضخم الأساسي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE في يوليو/تموز، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 0.2٪ على أساس شهري و3.3٪ على أساس سنوي، بما يتماشى مع التوقعات. وبينما تراجع التضخم عن ذرواته، لا تزال ضغوط الأسعار السنوية مرتفعة بشكل غير مريح وتواصل دعم الميل المتشدد في سياسة الاحتياطي الفيدرالي."

"في الوقت الحالي، نفضل البقاء على الحياد تجاه الدولار الأمريكي بدلاً من ملاحقة أحدث موجة من ضعف الدولار الأمريكي."

"أدت التساؤلات حول دالة رد فعل الاحتياطي الفيدرالي والمخاوف من أن صناع السياسة قد يولون اهتمامًا أقل لكبح التضخم إلى زيادة تركيز الأسواق على تصريحات الرئيس وورش في جاكسون هول. وقد يجد الدولار الأمريكي دعمًا إذا دفع وورش ومسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الآخرون ضد مخاوف تآكل القيمة وأكدوا من جديد التزامهم بإعادة التضخم إلى مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)