الدولار الأمريكي: تراجع العائدات مدفوعًا بالسياسة – UBS

يشير كبير الاقتصاديين في UBS بول دونوفان إلى أن خطة وزارة الخزانة الأمريكية لزيادة مشتريات سندات الحكومة الأمريكية طويلة الأجل إلى الضعف على الأقل أدت إلى ارتفاع، مما دفع عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستويات شوهدت قبل أسبوع. ويجادل دونوفان بأن ارتفاع العوائد يزيد من حدة أزمة القدرة على تحمل التكاليف في الولايات المتحدة وتكاليف خدمة الدين، ويقول إن هذه السياسة الجديدة تهدف إلى تعويض الآثار غير المقصودة على سوق السندات الناجمة عن حرب الخليج والتعريفات الجمركية.

مشتريات الخزانة تغير ديناميكيات العائد

"أثار الإعلان بأن وزارة الخزانة الأمريكية ستقوم بـ "مضاعفة" مشترياتها من سندات الحكومة الأمريكية طويلة الأجل على الأقل ارتفاعًا؛ إذ تراجعت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى مستويات لم تُسجل منذ أسبوع كامل."

"تؤثر العوائد المرتفعة على أزمة القدرة على تحمل التكاليف في الولايات المتحدة وتكاليف خدمة الدين، مما يجعلها محورًا سياسيًا. تهدف هذه السياسة إلى مواجهة العواقب (غير المقصودة على الأرجح) على أسواق السندات لسياسات أخرى مثل حرب الخليج والتعريفات الجمركية."

"قد تكون السردية المحيطة بسوق السندات متحيزة بسبب نفور المعلقين من سياسات الإدارة الأخرى (باستخدام ردود فعل سوق السندات للاحتجاج على الحرب أو التعريفات الجمركية)."

"إن دين الحكومة الأمريكية كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي أقل من المستويات القياسية، كما أن الدين كنسبة من الثروة الخاصة، وهو مقياس مهم لتمويل الدين، منخفض."

"قد يضيف عدم اليقين بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي علاوة مخاطر في الأسواق المالية. وأظهرت محاضر الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش اقترح تقليل عدد اجتماعات السياسة النقدية—وهي فكرة غير معتادة في وقت يشهد تغيرًا هيكليًا متزايدًا."

"أراد معظم أعضاء الاحتياطي الفيدرالي إبقاء معدلات الفائدة دون تغيير، لكن مع مخاوف بشأن استمرار التضخم. وستساعد التغييرات في احتساب التضخم الأمريكي على خفضه."

"قد تحظى طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة باهتمام طفيف من المستثمرين اليوم."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)