توقعات سعر مؤشر الدولار الأمريكي: من المتوقع أن يتسارع التراجع إلى ما دون 99.40
- يتعافى مؤشر الدولار الأمريكي قليلاً إلى قرب 99.70 بعد انخفاض كبير يوم الجمعة.
- المتداولون يستبعدون الرهانات المتشددة على بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الضعيفة.
- ينتظر المستثمرون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) للحصول على إشارات جديدة بشأن آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
ارتفع الدولار الأمريكي (USD) بشكل طفيف مقابل نظرائه يوم الاثنين بعد هبوط حاد يوم الجمعة. وقت كتابة هذا التقرير، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، على ارتفاع طفيف إلى قرب 99.70.
تشكك الأسواق المالية في تعافي الدولار الأمريكي، إذ قام المتداولون بتسعير احتمال رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر/أيلول، وذلك عقب صدور بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) الأمريكية الضعيفة لشهر يوليو/تموز يوم الجمعة.
إعادة تسعير توقعات الفيدرالي تكتسب زخماً مع مضاعفة ING لنظرتها السلبية للدولار
يؤكد الاستراتيجيون في ING مجدداً أن توقعهم الراسخ بعدم إجراء المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام كان سيخضع دائماً لاختبار صعب قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 16 سبتمبر/أيلول. ويشيرون إلى أنه، مع بداية أغسطس/آب، كان من المقرر أن تواجه هذه الرؤية "خمسة اختبارات رئيسية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 16 سبتمبر/أيلول: تقريران للوظائف، وتقريران لمؤشر أسعار المستهلكين، وندوة جاكسون هول"، ويحذرون من أنه إذا فشلت تلك الأحداث في إحداث تحول متشائم في توقعات السوق، فإن "تسعير رفع في سبتمبر/أيلول فوق 50٪ كان يمكن أن يزيد بشكل ملموس من خطر الرفع، ولو فقط لتجنب موجة بيع أخرى في السندات يوم الاجتماع."
وقد "وصل أول تلك الاختبارات يوم الجمعة وجاء بوضوح متشائماً وسلبياً للدولار." وتسلط ING الضوء، نقلاً عن جيمس نايتلي، على أن "قراءة الوظائف البالغة -20 ألفاً لم تكن مصدر القلق الوحيد"، إذ إن "أكثر من 100 ألف من المراجعات النزولية" تركت "متوسط نمو الوظائف عند 20 ألفاً فقط خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مع استمرار قطاعي الصحة والرعاية الاجتماعية في القيام بمعظم العبء."
وفي ظل هذه الخلفية، تقول ING إن "توقعنا المتشائم بشأن الفيدرالي يزداد قوة، وكذلك ميلنا السلبي تجاه الدولار." وتشير إلى أنه "على الرغم من إعادة التسعير يوم الجمعة، لا تزال 11 نقطة أساس مسعرة لشهر سبتمبر/أيلول، و28 نقطة أساس لشهر ديسمبر/كانون الأول، و40 نقطة أساس لشهر أبريل/نيسان"، معتبرة أن "لا يزال هناك مجال واسع لإعادة تسعير متشائمة تضر بالدولار إذا كنا على صواب بشأن الفيدرالي."
وفي الوقت نفسه، يحول المستثمرون تركيزهم إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر يوليو/تموز، والتي ستصدر يوم الأربعاء.
فيما يتعلق ببيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI، يتوقع الاستراتيجيون في ING أن توفر بيانات التضخم الأمريكية المقبلة إشارة تيسيرية أخرى للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، وإن كان ذلك بطريقة أكثر تدرجًا من تقرير الوظائف الضعيف الأسبوع الماضي. ويكتبون أنهم "يتوقعون أن يقدم الاختبار الثاني، وهو إصدار مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو/تموز يوم الأربعاء، رسالة مماثلة، وإن كانت أقل دراماتيكية"، ويتوقعون "أن يبلغ مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي 0.1٪ على أساس شهري مقابل 0.2٪ وفق الإجماع، وأن يبلغ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي 0.2٪، بما يتماشى مع الإجماع." ومن وجهة نظرهم، فإن مثل هذه النتيجة ستدعم المزيد من إعادة التسعير التيسيرية لتوقعات الفيدرالي وستظل متسقة مع موقفهم الهبوطي تجاه الدولار.
التحليل الفني لمؤشر الدولار الأمريكي
يتداول السعر الفوري لمؤشر الدولار عند حوالي 99.70، محافظًا على ميل هبوطي قصير الأجل مع بقاء السعر دون المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا (EMA) عند 100.35، مما يبقي التراجع الأخير قائمًا ويشير إلى أن الارتفاعات من المرجح أن تواجه عرضًا قرب هذا الحاجز الديناميكي.
يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا بالقرب من 37، مما يشير إلى ضعف الزخم لكنه لم يصل بعد إلى منطقة التشبع البيعي، وهو ما يوحي بأن الضغط الهبوطي لا يزال قائمًا مع ترك مجال لمزيد من الخسائر قبل ظهور إشارات الإرهاق.
على الجانب الصاعد، يتم تحديد المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا عند 100.35، وسيكون الإغلاق اليومي فوق هذا المستوى مطلوبًا لتخفيف النبرة الهبوطية الفورية وفتح الطريق أمام تعافٍ أكثر استدامة. وبالنظر إلى الأسفل، قد يشهد مؤشر الدولار الأمريكي تسارعًا في الضغط الهبوطي إذا هبط دون قاع 15 يونيو/حزيران عند 99.38. وتحت 99.38، سيكون مستوى 99.00 هو الدعم الرئيسي.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
