يميل مؤشر داو جونز الصناعي إلى الأسهم الدفاعية بينما يتذبذب تداول الذكاء الاصطناعي
- مؤشر داو هو المؤشر الأمريكي الرئيسي الوحيد في المنطقة الخضراء بينما يتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك.
- تدوير وليس قناعة: تقوم السلع الاستهلاكية الأساسية بالرفع بينما يبرد جنون شرائح الذاكرة.
- يصدر غدًا مؤشر تضخم رئيسي، والسوق يتداول كما لو نسي ذلك.
يعيش مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) لحظته، محافظًا على مكاسب متواضعة قرب 50700 في منتصف الجلسة بينما يتسرب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب بهدوء إلى المنطقة الحمراء. لكن عند تفكيك الرقم الأخضر، يبدو هذا أقل كقيادة وأكثر كسوق يتراجع إلى أركان الغرفة الأكثر أمانًا. بعد أن قلب الثلاثاء السيناريو، مع ارتفاع التكنولوجيا وتراجع مؤشر الأسهم القيادية، يقوم الأربعاء ببساطة بتشغيل الشريط بالعكس.
تدوير متنكر في صورة قيادة
الرفع يأتي من الأسماء التي تتوقعها تمامًا عندما تضعف القناعة. قفزت شركة بروكتر آند جامبل بأكثر من 3٪ وأضافت هوم ديبوت أكثر من 2٪، وفي مؤشر موزون بالسعر، تضرب بعض الأسهم الدفاعية ذات الأسعار العالية فوق وزنها. تحت السطح، الصورة أكثر قبحًا. انهار سهم زيسكيلر بأكثر من 30٪ بسبب توجيهات ضعيفة، مما سحب بالو ألتو نتوركس وكراودسترايك إلى الأسفل وأضعف قطاع الأمن السيبراني الأوسع. كما يبرد حماس شرائح الذاكرة: ميكرون، التي ارتفعت يوم الثلاثاء بنسبة 19٪ لتتجاوز تقييم تريليون دولار، بالكاد استطاعت الحفاظ على مكاسبها. قوة داو هي مجرد السوق يختبئ في الصابون والمفكات بينما يتراجع تداول الذكاء الاصطناعي عالي المخاطر.
تراجع النفط في حرب لا يمكن تأكيدها
الدعم الآخر للأسهم هو النفط الأرخص. انخفض خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من 3٪ إلى ما دون 90 دولارًا، بينما لا يزال خام برنت متوقفًا فوق 99 دولارًا، بعد أن نقلت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية أن حركة المرور في مضيق هرمز ستعود إلى مستويات ما قبل الحرب خلال شهر. هناك مشكلة واحدة: البيت الأبيض وصف التقرير على الفور بأنه ملفق تمامًا. لذا، فإن نغمة المخاطرة المنخفضة وانخفاض النفط تعتمد على عنوان تخفيف التصعيد الذي ينكره الطرفان علنًا، وهو نمط مألوف الآن. تستمر الأسواق في التنبؤ بوقف إطلاق نار لن يؤكده أي سلطة فعليًا، وكلما جاء النفي، يعود قسط الحرب تدريجيًا.
الرقم القياسي الذي ليس كذلك
رغم كل الحديث عن مطاردة الأرقام القياسية، يروي الشريط قصة أكثر ترويًا. على الرسم البياني اليومي، ارتفع داو بحوالي ربع في المئة لكنه لا يزال على بعد بضع مئات من النقاط من ذروة هذا الأسبوع قرب 51000. دفعة الليل نحو 50800 قد تراجعت بالفعل إلى منطقة 50700، وتحوّل الزخم خلال اليوم إلى منطقة التشبع البيعي حتى مع بقاء اليومي في منتصف النطاق. الاتجاه الصاعد الأوسع لا يزال سليمًا، بعيدًا عن المتوسطات المتحركة اليومية الصاعدة، لكن طاقة الاختراق غير موجودة اليوم. الشمعة الخضراء ليست هي نفسها القمة الجديدة.
ما يقرره الغد فعليًا
المحفز الحقيقي ليس على الشاشة بعد. يوم الخميس الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش يصدر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE)، المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي (Fed) للتضخم، إلى جانب الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، وطلبات إعانة البطالة، والسلع المعمرة. يتوقع الإجماع أن يكون مؤشر PCE الأساسي 0.3٪ شهريًا و3.3٪ سنويًا، بزيادة طفيفة عن 3.2٪ السابقة. مع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أبريل الذي يسير بالفعل عند مستوى مرتفع قرب 3.8٪ والاحتياطي الفيدرالي مثبتًا سعر الفائدة عند 3.50-3.75٪، يظهر مؤشر CME FedWatch احتمالًا بنحو 70٪ لثبات السعر في يونيو مقابل أقل من 30٪ لخفض، ومع وجود معسكر صغير لكنه متزايد يراهن على عدم وجود خفض على الإطلاق هذا العام. قراءة PCE قوية ستدفن بهدوء ما تبقى من أمل التيسير، وقراءة مرتفعة ستعيد احتمال رفع الفائدة إلى الواجهة.
المستويات والانحياز
الارتفاع الليلي قرب 50800 هو خط الفصل؛ استعادته والثبات فوقه يفتح اختبارًا جديدًا للرقم القياسي عند 51000. الفشل هناك يبقي المؤشر محصورًا، مع أول دعم عند أدنى مستوى الليلة عند 50500 ومستوى الدعم الدائري عند 50000 أدناه. الزخم التشبعي البيعي خلال اليوم يشير إلى ارتداد قصير الأجل، لكن مع بقاء اليومي صعوديًا والبيانات المرتقبة، هذا شريط يقوده الدفاع ويظل محدود النطاق حتى يكسره الإصدار. تداول ضمن النطاق، واحترم الإصدار.
مخطط داو جونز لخمس دقائق
أسئلة شائعة عن العقود الآجلة
سوق العقود الآجلة هو مزاد قائم على البورصة، حيث يقوم المشاركون بشراء وبيع عقود أصل أساسي في تاريخ وسعر مستقبليين محددين مسبقًا. يتم الاتفاق على السعر المحدد اليوم، وهو مشتق من الأصل الأساسي. يمكن أن تستند عقود العقود الآجلة إلى مجموعة واسعة من الأصول، وتُعد السلع من بين أكثرها شيوعًا، على الرغم من أن العملات والمؤشرات تُعد أيضًا من الأصول الأساسية الشائعة. تعتمد أسعار العقود الآجلة على الأصل الأساسي، وتعمل كآلية للشركات والمؤسسات والمتداولين ذوي المراكز الكبيرة لإدارة المخاطر من خلال التحوط.
يمكن تداول العقود الآجلة بطرق مختلفة. وأكثرها شيوعًا هي عبر البورصات المنظمة أو عبر عقود الفروقات. في الطريقة الأولى، تكون السيولة عالية والتسعير أكثر شفافية، حيث يقتصر دور الوسيط على كونه حلقة وصل بينك وبين السوق. ومع ذلك، فهي تتطلب عادةً رأس مال أكبر. أكبر بورصات العقود الآجلة هي بورصة شيكاغو التجارية (CME) وبورصة نيويورك التجارية (NYME). أما بالنسبة لعقود الفروقات، فهي تتطلب رأس مال أقل، وبالتالي يكون التداول أكثر مرونة، ولكن على حساب شفافية أقل.
يُعدّ مؤشر E-mini S&P 500، والنفط الخام (برنت، غرب تكساس الوسيط)، والغاز الطبيعي، والذهب، والفضة، والنحاس، والسلع الزراعية كالحبوب، من بين العقود الأكثر تداولاً. وتتميز هذه العقود بسيولة عالية، ويتابعها المتداولون حول العالم عن كثب. ويتجاوز حجم التداول في سوق العقود الآجلة حجم التداول في السوق الفورية باستمرار، وغالبًا بفارق كبير. ويعود هذا التفوق إلى الرافعة المالية، والتحوّط، وارتفاع السيولة في البورصات.
نعم. تُعتبر مؤشرات العقود الآجلة، وخاصةً العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو ناسداك، مؤشرات رئيسية لمعنويات السوق لأنها تعكس توقعات المستثمرين لسعر افتتاح الجلسة التالية. فعندما تنخفض العقود الآجلة للأسهم، فهذا مؤشر على النفور من المخاطرة، مما يدل على توجه السوق نحو الهبوط. وعلى النقيض من ذلك، يشير ارتفاع العقود الآجلة للأسهم إلى أن الأسواق مستعدة للمخاطرة.
مع اقتراب عقد المشتقات الآجلة من تاريخ استحقاقه، يتقارب سعر المشتقات الآجلة مع سعر السوق الفوري، ليصبحا متطابقين تقريبًا عند انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، قد تتباعد الأسعار بشكل كبير قبل انتهاء العقد. يكون السوق في حالة كونتانجو عندما تكون أسعار المشتقات الآجلة أعلى من أسعار السوق الفورية، بينما يُطلق على الحالة المعاكسة اسم باكوردشن (عندما تكون الأسعار الحالية أعلى من أسعار المشتقات الآجلة). بالنسبة للسلع، فإن الحالة الطبيعية للسوق هي كونتانجو لأن الاحتفاظ بالأصل لفترة طويلة ينطوي على تكاليف مثل رسوم التخزين أو التأمين. عندما تتحول الأسواق من كونتانجو إلى باكوردشن (أو العكس) فإن ذلك يشير إلى تحول في الاتجاه: يُعتبر التحول من كونتانجو إلى باكوردشن علامة صعودية، بينما يُعتبر التحول من باكوردشن إلى كونتانجو علامة هبوطية بشكل عام.
مقالات مقترحة
