مؤشر داو جونز الصناعي في وضع دفاعي مع تأجيج مؤشر أسعار المنتجين PPI القوي للقلق لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر أبريل بنسبة 6% على أساس سنوي، وهو أكبر قفزة منذ ديسمبر 2022 وفوق توقعات الإجماع البالغة 4.9%.
• رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز انضمت إلى المعارضين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وطرحت علنًا سيناريو رفع سعر الفائدة.
• تصويت مجلس الشيوخ على تأكيد تعيين كيفين وورش كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي مقرر حوالي الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش، قبل يومين من انتهاء ولاية باول كرئيس.
• وصل الرئيس ترامب إلى بكين لقمة مع شي، لكن الأسواق بدأت تفقد الآمال في تحقيق اختراق مع منح حرب إيران للصين مزيدًا من النفوذ.

تراجعت عقود مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) خلال الساعات الأوروبية والأمريكية المبكرة يوم الأربعاء، مع صعوبة الحفاظ على مستوى فوق 49500 بعد التراجع من أعلى مستوياته الليلية قرب 49800. كما يعاني مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب من خسائر، مع تدهور معنويات المخاطرة بسبب قراءة تضخم الجملة الحادة وجوقة متشددة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed). أضف إلى ذلك تصويت مجلس الشيوخ البارز لتثبيت كيفين وورش على رأس الاحتياطي الفيدرالي ووصول الرئيس ترامب إلى بكين لقمة عالية المخاطر، ولدى المتداولين أسباب كثيرة للحفاظ على تقليل المخاطر.

تضخم مؤشر أسعار المنتجين الحاد يعمق قصة تضخم السلسلة

أثار مؤشر أسعار المنتجين لشهر أبريل الأسواق، حيث ارتفعت الأسعار الرئيسية بنسبة 1.4% على أساس شهري، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف توقعات الإجماع البالغة 0.5%، وهو أكبر زيادة شهرية منذ مارس 2022. وعلى أساس سنوي، تسارع مؤشر أسعار المنتجين إلى 6%، متجاوزًا بكثير توقعات 4.9% وأعلى قراءة منذ ديسمبر 2022. كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 1% على أساس شهري و5.2% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.3% و4.3% على التوالي. حملت الطاقة الجزء الأكبر من الزيادة، مع ارتفاع أسعار البنزين بنسبة 15.6% مع استمرار الحرب مع إيران في تضييق تدفقات النفط العالمية. لكن جانب الخدمات أيضًا شهد ارتفاعًا، حيث ارتفع بنسبة 1.2%، وهو أكبر مكسب منذ مارس 2022، وهو إشارة مقلقة على أن ضغوط السلسلة تنتشر إلى ما هو أبعد من تكاليف الوقود.

كولينز تطرح رفع سعر الفائدة في خطاب ببوسطن

أصبح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أكثر انزعاجًا بشكل ملحوظ من خلفية التضخم، وأكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز هذه النقطة في تصريحات لنادي بوسطن الاقتصادي يوم الأربعاء. وبينما شددت على أن هذا ليس السيناريو الأساسي لديها، قالت إنها "يمكن أن تتصور سيناريو يتطلب بعض التشديد في السياسة لضمان عودة التضخم إلى 2% بشكل دائم وفي الوقت المناسب". كما وجهت نقدًا مباشرًا لنهج التيسير، مشيرة إلى أن "أكثر من خمس سنوات من التضخم فوق الهدف قلصت صبري على 'تجاهل' صدمة عرض أخرى"، وحذرت من أن تأثير حرب إيران على سلاسل التوريد العالمية سيستمر حتى لو تم التوصل إلى اتفاق قريبًا. كولينز، وهي عضو غير مصوت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا العام، تتوقع بقاء الموقف الحالي المقيّد قليلاً "لفترة من الوقت"، مع احتمال عدم تراجع التضخم المرتفع حتى عام 2027. مع تقرير مؤشر أسعار المستهلك الحار يوم الثلاثاء وصدور مؤشر أسعار المنتجين الأكثر سخونة يوم الأربعاء، يأخذ المتداولون حديث الرفع على محمل الجد، حيث تظهر العقود الآجلة الآن احتمالًا بنحو 40% لرفع سعر الفائدة بحلول نهاية العام وغيابًا فعليًا لاحتمال خفض في يونيو.

تصويت تعيين وورش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي مقرر الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش

تضيف الخلفية السياسية طبقة أخرى إلى سرد الاحتياطي الفيدرالي. من المقرر أن يصوت مجلس الشيوخ على تأكيد تعيين كيفين وورش كرئيس للاحتياطي الفيدرالي حوالي الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش، بعد تصويت 51-45 يوم الثلاثاء الذي أكد تعيينه في مجلس المحافظين. وورش، الذي كان محافظًا في الاحتياطي الفيدرالي بين 2006 و2011 والمعروف بمواقفه المتشددة تجاه التضخم، طرح ما يسميه "تغيير النظام" في الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك تقليص الميزانية العمومية وتنسيق أكثر صرامة مع وزارة الخزانة. تراقب الأسواق عن كثب لأن ولاية باول كرئيس تنتهي يوم الجمعة، وقد أكد باول نيته البقاء في المجلس حتى يناير 2028 للدفاع عن استقلال المؤسسة. مع وجود مؤشري أسعار المستهلك والمنتجين عند أعلى مستوياتهما في ثلاث سنوات، يبدو أن أول اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لوورش في 16-17 يونيو سيكون بعيدًا عن الهدوء.

تلاشي آمال قمة ترامب-شي مع منح حرب إيران للصين نفوذًا

وصل الرئيس ترامب إلى بكين يوم الأربعاء، في زيارته الأولى للصين منذ 2017 وثاني لقاء وجهاً لوجه مع شي جينبينغ في أقل من عام بعد لقائهما في أكتوبر على هامش قمة آبيك في بوسان. من المقرر أن يلتقي الزعيمان يومي الخميس والجمعة مع وجود التجارة وتايوان والذكاء الاصطناعي وحرب إيران على جدول الأعمال، لكن التفاؤل الذي عادة ما يصاحب مثل هذه القمم غائب بشكل ملحوظ. المشكلة بالنسبة للجانب الأمريكي هي التوقيت. مع استمرار الحصار الأمريكي على مضيق هرمز وزيارة وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي لبكين مؤخرًا، تمتلك الصين نفوذًا أكثر مما كانت عليه منذ بداية الصراع، وليس أقل. وصف ترامب وقف إطلاق النار الحالي بأنه على "دعم حياة ضخم" ويقال إن مساعديه يدرسون استئناف العمليات القتالية. بعيدًا عن تخفيف موقف شي، يعزز المأزق الأمريكي-الإيراني ميزة الزعيم الصيني على أرضه، ويرد متداولو الأسهم بتقليل توقعاتهم لأي مكاسب تجارية أو جيوسياسية ذات مغزى من الرحلة.

ما التالي

يتحول التركيز الآن إلى تدفق البيانات يوم الخميس عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقعات بطلبات إعانة البطالة الأولية عند 205 ألف ومبيعات التجزئة لشهر أبريل بارتفاع 0.5% على أساس شهري، إلى جانب مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة التي تحظى بمتابعة وثيقة. أي علامة على تراجع المستهلك ستزيد من حدة نغمة الركود التضخمي التي دفعت إلى الطلب الدفاعي على الأسهم هذا الأسبوع، في حين أن قراءة قوية قد تعطي معسكر الرفع في الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الذخيرة. يختتم مؤشر إمباير ستيت للتصنيع والإنتاج الصناعي في نيويورك يوم الجمعة الأسبوع، لكن الأضواء الاقتصادية ستظل مركزة بقوة على بكين وقاعة مجلس الشيوخ.

مخطط داو جونز لمدة 15 دقيقة