دولار أمريكي: توقعات سعر الفائدة ودعم التحوط ضد الأزمات – كومرتس بنك
يبرز مايكل بفستر من كومرتس بنك أن الدولار الأمريكي (USD) كان المستفيد الرئيسي قصير الأجل من الصراع في الشرق الأوسط، حتى لو أن الكثير من تلك القوة قد تراجعت منذ ذلك الحين. ويؤكد أن الأسواق أعادت تسعيرها نحو تخفيضات أقل واحتمالات رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE)، ويشير إلى أن التقلب الضمني المنخفض والمخاطر الجيوسياسية المستمرة تجعل المستويات الحالية جذابة للتحوط من التعرض للدولار.
تلاشي علاوة الحرب مع بقاء الدعم
«تشير الشائعات الأخيرة بأن إيران والولايات المتحدة على وشك التوصل إلى اتفاق إلى أن مثل هذا التصعيد يبدو أقل احتمالًا بالفعل. ومع ذلك، أعتقد أن سوق الصرف الأجنبي يجب أن يأخذ في الاعتبار ثلاث نقاط:»
«1. أولاً، في أعقاب صدمة أسعار النفط، تحولت توقعات أسعار الفائدة بشكل كبير نحو تخفيضات أقل ورفع أسعار فائدة أكثر، على الرغم من أن وقف إطلاق النار قد وفر بعض الراحة.»
«على الرغم من أن السوق قد عدل توقعاته لأسعار الفائدة في ضوء هذه الأخبار، إلا أنه لا يزال يتوقع رفعين لسعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB) ورفعًا واحدًا على الأقل من بنك إنجلترا (BoE) بحلول نهاية العام. لا يزال هناك تصحيح كبير في الأفق إذا كان هناك نهاية دائمة للحرب في الشرق الأوسط وإعادة فتح مضيق هرمز.»
«2. من المدهش إلى حد ما أن التقلب الضمني يتداول عند مستوى منخفض مرة أخرى. حتى لو انتهت الحرب، فمن المؤكد أن الأزمة التالية تنتظرنا. لقد وجه الرئيس الأمريكي هذا الأسبوع مرة أخرى اهتمامه إلى موضوعه المفضل: الاحتياطي الفيدرالي. جيوسياسيًا، يبدو أن كوبا هي هدفه التالي، ناهيك عن هجماته المنتظمة ضد الناتو. بالنسبة للمشاركين في السوق الذين يشكون في أننا نفدنا من الأزمات، فمن المرجح أن تكون المستويات الحالية جذابة للتحوط.»
«3. كان الدولار الأمريكي واحدًا من أكبر المستفيدين قصير الأجل من هذه الحرب، على الرغم من أن أدائه القوي قد تم تسعيره الآن تقريبًا بالكامل للخارج. لكن السوق لا يزال غير متأكد من انعكاسات المخاطر. لا يزال هناك طريق طويل قبل الوصول إلى مستويات ما قبل الحرب.»
«إذا كنت تراهن على العودة إلى عالم ما قبل الحرب كمشارك في السوق (بما في ذلك التقلب المنخفض)، فإن هذه المستويات ستكون جذابة.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
