مؤشر الدولار الأمريكي يتراجع مع ترقب الأسواق قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

• انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مرة أخرى يوم الثلاثاء، فاشلاً في استعادة مستوى 100.00 بعد تشكيل نمط انعكاس من شريطين عند أعلى مستوياته في عشرة أشهر.
• من شبه المؤكد أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة يوم الأربعاء، لكن المخطط المحدث يحمل مخاطر كبيرة على الاتجاه القريب للدولار الأمريكي.
• تم إعادة تسعير توقعات خفض الأسعار بشكل كبير منذ بداية الصراع في إيران، والأسواق الآن تسعر فقط خفضًا واحدًا بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر 2026.

تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) حوالي %0.2 يوم الثلاثاء، متراجعًا نحو منطقة 99.50–99.60 بعد محاولة فاشلة لاستعادة الحاجز النفسي المهم 100.00. كانت هذه الجلسة الثانية على التوالي من الضعف بعد الارتفاع الذي شهدته الأسبوع الماضي إلى أعلى مستوياته في عشرة أشهر بالقرب من 100.54، وهو تحرك مدفوع بمزيج من الطلب على الملاذ الآمن بسبب الحرب الأمريكية-الإسرائيلية على إيران، وإعادة تسعير حادة لتوقعات خفض أسعار الاحتياطي الفيدرالي، والارتفاع الناتج في أسعار النفط. مع بدء اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين الآن، ومن المقرر صدور بيان السياسة في الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، فإن المتداولين في وضع الانتظار والترقب - مما يحافظ على تقييد التحركات الاتجاهية الجديدة في الدولار الأمريكي.

100.00: ساحة المعركة الرئيسية الجديدة المؤقتة

لقد تغيرت الصورة الفنية بشكل طفيف ولكن بشكل مهم على مدار الجلستين الماضيتين. سجل مؤشر DXY أعلى مستوى له فوق 100.50 الأسبوع الماضي قبل أن يتراجع في تشكيل نمط انعكاس من شريطين حول مستوى 100، وهو نمط يشير عادةً إلى استنفاد الاتجاه السائد. عدم القدرة يوم الثلاثاء على استعادة 100.00 يعزز هذه الديناميكية.

FOMC: المخطط هو التجارة الحقيقية

قرار سعر الفائدة نفسه هو حدث غير مهم؛ حيث تعطي أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة %94 لنتيجة غير متغيرة. ما يهم هو تحديث ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) يوم الأربعاء والمخطط، الذي سيكون الأول منذ بداية الصراع في إيران، وأسعار النفط عند مستويات غير مريحة، والآثار المترتبة على التضخم. قبل الصراع، كان المخطط الوسيط قد أشار إلى خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس لعام 2026. هناك الآن خطر موثوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيزيل حتى ذلك الخفض الوحيد من توقعاته، مما يرسل فعليًا إشارة بعدم وجود تخفيضات لهذا العام. ستكون تلك النتيجة إيجابية بشكل واضح للدولار الأمريكي - ونظرًا للوضع الحالي، قد تؤدي إلى إعادة تمديد حادة نحو وما فوق 100.00. على العكس، إذا كان خطاب باول يميل نحو الصبر بدلاً من التشدد، أو إذا احتفظ المخطط بخفض واحد، فقد يمتد مؤشر DXY تراجعه الحالي نحو منطقة الدعم 99.00–99.44. لقد قامت جولدمان ساكس بالفعل بتأجيل توقعاتها للخفض التالي إلى سبتمبر، بينما تسعر العقود الآجلة لأسعار الفائدة أول تخفيض في وقت لا يسبق ديسمبر.

توقعات خفض الأسعار التي تضررت بسبب إيران والنفط

لقد كانت نطاق إعادة التسعير في توقعات الأسعار منذ بداية الصراع هو المحرك الرئيسي لقوة الدولار هذا الشهر. قبل الضربات الأمريكية والإسرائيلية على إيران في 28 فبراير، كانت الأسواق تسعر خفضًا في يونيو كحالة أساسية، مع احتمال معقول لتحرك ثانٍ في سبتمبر. لقد تم محو تلك الديناميكية بالكامل من المنحنى. الديناميكية بسيطة: النفط فوق 100 دولار للبرميل يرفع توقعات التضخم على المدى القريب، ويقلل من مساحة الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار، ويدفع العوائد الحقيقية أعلى - وكل ذلك يدعم الدولار الأمريكي على أساس فرق الأسعار. وقد أكد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) هذه الديناميكية العالمية خلال الليل، حيث قدم زيادة غير متوقعة في الأسعار مشيرًا إلى ضغط التضخم المدفوع بالطاقة. كانت هذه هي أول خطوة من قبل بنك مركزي من مجموعة العشرة (G10) استجابة لصدمة النفط، وتضع قاعدة متشددة قبل قرارات الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع.

ضعف الدولار: مؤقت أم اتجاه؟

يبقى التحيز على المدى القريب لمؤشر DXY صعوديًا بحذر: لقد جذبت الانخفاضات المشترين نظرًا للخلفية الجيوسياسية، كما فعلت رواية "الأعلى لفترة أطول" بشأن الأسعار. ومع ذلك، فإن حركة الأسعار يوم الثلاثاء تذكرنا بأن مستوى 100.00 هو مقاومة لزجة، وليس منصة. الآن تتجه جميع الأنظار نحو مؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الساعة 18:30 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، حيث سيحدد إطاره لتوازن التضخم مقابل النمو في سياق الحرب الإيرانية اتجاه الدولار لبقية الربع.

الرسم البياني اليومي لمؤشر الدولار الأمريكي

التحليل الفني

في الرسم البياني اليومي، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي عند 99.62. التحيز على المدى القريب صعودي بحذر حيث يحتفظ السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا بينما يبقى محصورًا تحت المتوسط المتحرك 200 يوم المتراجع برفق، مما يشير إلى تعافي ناشئ ضمن نطاق أوسع. يتماسك الزخم، مع دفع مؤشر التذبذب إلى منطقة التشبع الشرائي والحفاظ على قراءات مرتفعة، مما يبرز الضغط الشرائي المستمر بدلاً من ارتفاع قصير.

تظهر مقاومة أولية عند أعلى مستوى حديث 100.50، حيث سيفتح الإغلاق اليومي فوقه الطريق نحو المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم بالقرب من 99.45 ثم منطقة 101.00. على الجانب السلبي، يتماشى الدعم الفوري مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا حول 98.40، مع كسر يكشف عن دعم ثانوي عند 97.80 ثم أدنى المستويات في نهاية الشهر بالقرب من 96.85. طالما أن السعر يحتفظ فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، فمن المحتمل أن تُعتبر التراجعات تصحيحية ضمن المرحلة الصعودية الناشئة.

(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)