مؤشر الدولار الأمريكي يقترب من أعلى مستوياته خلال 10 أشهر وسط توترات في الشرق الأوسط
- مؤشر الدولار الأمريكي يرتفع نحو أعلى مستوياته في مايو 2025 مع زيادة التوترات في الشرق الأوسط التي تعزز الطلب على الدولار الأمريكي.
- مخاطر إمدادات النفط عبر مضيق هرمز تدفع أسعار النفط الخام للارتفاع، مما يزيد من مخاوف التضخم.
- تلاشي رهانات خفض أسعار الفائدة يعزز عوائد سندات الخزانة الأمريكية ويدعم الدولار الأمريكي.
يمتد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات رئيسية، في تقدمه يوم الجمعة ويستعد لتحقيق مكسب أسبوعي ثانٍ على التوالي وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، التي تستمر في تعزيز الطلب على الدولار الأمريكي (USD).
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول المؤشر بالقرب من 100.32، مت hovering بالقرب من المستويات التي شوهدت آخر مرة في مايو 2025.
يتم دفع تقدم الدولار الأمريكي من خلال مزيج من العوامل قصيرة الأجل المرتبطة بالحرب المستمرة بين الولايات المتحدة وإيران. لقد أدت زيادة عدم اليقين الجيوسياسي إلى دفع المستثمرين للعودة إلى الدولار الأمريكي، مع تحول التدفقات من العملات العشر الكبرى حيث يسعى المتداولون إلى السيولة والأمان خلال فترات الضغط في السوق، مما يعكس مكانة الدولار كعملة احتياطية رئيسية في العالم.
في الوقت نفسه، أدت الاضطرابات في الإمدادات عبر مضيق هرمز إلى دفع أسعار النفط للارتفاع. نظرًا لأن التجارة العالمية في النفط الخام تسعر إلى حد كبير بالدولار الأمريكي، فإن ارتفاع تكاليف الطاقة يمكن أن يعزز الطلب على الدولار الأمريكي بشكل غير مباشر.
تساهم أسعار النفط المرتفعة أيضًا في زيادة مخاوف التضخم، مما قد يجبر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على تأخير تخفيضات أسعار الفائدة والحفاظ على تكاليف الاقتراض مرتفعة لفترة أطول. يقوم المتداولون الآن بتسعير حوالي 20 نقطة أساس فقط من التخفيف بحلول ديسمبر، وفقًا لبلومبرغ، مما يمثل تحولًا حادًا عن التوقعات السابقة التي كانت تتجاوز 50 نقطة أساس من تخفيضات الأسعار قبل الصراع الأمريكي الإيراني.
لقد دفعت رهانات خفض الأسعار المتلاشية عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع، مما يوفر دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي. ومع ذلك، تستمر علامات تباطؤ سوق العمل في تعكير صفو آفاق السياسة، حيث يتطلع المتداولون إلى اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل للحصول على إرشادات جديدة، بما في ذلك المخطط النقطي المحدث وملخص التوقعات الاقتصادية (SEP).
على الرغم من الطلب المتجدد، لا تزال الرياح المعاكسة الهيكلية للدولار الأمريكي قائمة. إن السياسات التجارية العدوانية للرئيس دونالد ترامب، والمخاوف بشأن الضغط السياسي على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع ديون الحكومة الأمريكية، وزيادة القلق بشأن الآفاق المالية الأمريكية تبقي السرد الأوسع حول تآكل قيمة الدولار حيًا.
أسئلة شائعة عن الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي USD هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة "الفعلية" لعدد كبير من البلدان الأخرى، حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات من عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا من الذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي يشكلها البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سوف يرفع معدلات الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بتخفيض معدلات الفائدة، مما يضغط على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة مزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض معدلات الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات واستخدامها في شراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
