الدولار الأمريكي: تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات التضخم الضعيفة – MUFG

يلاحظ لي هاردمان، كبير محللي العملات في MUFG، أن بيانات التوظيف الأمريكية القوية الأخيرة قد خففت الضغط الفوري على البنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، لكن التضخم المتباطئ يبقي الباب مفتوحًا لمزيد من التيسير في عام 2026. تتوقع MUFG أن يتباطأ التضخم أكثر، مما يدعم تخفيضات إضافية من البنك الاحتياطي الفيدرالي، وتحافظ على توقعاتها لدولار أضعف مدعومًا بتدفقات التنويع إلى الأصول غير الأمريكية.

وظائف أقوى ولكن توقعات دولار أضعف في 2026

"لقد خفف النمو القوي في التوظيف في بداية هذا العام الضغط الفوري على البنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، على الرغم من أن التضخم المتباطئ لا يزال يترك الباب مفتوحًا لمزيد من التيسير في عام 2026. تستمر أسعار الفائدة الأمريكية المنخفضة، وزيادة التحوط من العملات من قبل حاملي الأصول الأمريكية الأجانب، وتدفقات التنويع إلى الأسواق غير الأمريكية في دعم توقعاتنا لدولار أضعف في عام 2026."

"لقد خففت المخاطر الهبوطية على الدولار الأمريكي وعوائد الولايات المتحدة قصيرة الأجل في الأجل القريب بعد صدور تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يناير/كانون الثاني الأخير، مما قلل الضغط الفوري على البنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة أكثر."

"في الوقت نفسه، سيبقى الباب مفتوحًا لتخفيضات البنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام إذا استمر التضخم في التباطؤ. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الأخير لشهر يناير أن التضخم العام والتضخم الأساسي تباطأ إلى معدلات سنوية تبلغ 2.4٪ و2.5٪ على التوالي."

"نتوقع أن يتباطأ التضخم أكثر هذا العام مع بدء تأثيرات الزيادات في التعريفات الجمركية العام الماضي في التلاشي، واستمرار ضعف سوق العمل في كبح نمو الأجور، وسمح نمو الإنتاجية الأقوى للاقتصاد الأمريكي بالتوسع دون توليد ضغوط سعرية إضافية."

"في هذا السياق، نواصل تفضيل المزيد من تخفيضات البنك الاحتياطي الفيدرالي ودولار أضعف في عام 2026. كما أن الأداء المتفوق للأصول خارج الولايات المتحدة يستمر في تشجيع تدفقات التنويع ودولار أضعف."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)