الدولار الأمريكي يرتفع على خلفية بيانات اقتصادية أمريكية قوية وتوقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي – BBH

الدولار الأمريكي (USD) يتجه نحو الارتفاع هذا الأسبوع، مدعومًا ببيانات اقتصادية قوية ومعدل نهائي أعلى قليلاً من الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، حيث يقترب مؤشر الدولار (DXY) تدريجياً من مستوى 100، وفقًا لتقارير محللي BBH FX.

من المحتمل أن تستمر قوة الدولار ما لم تنخفض الأسعار

“الدولار يتجه نحو الارتفاع هذا الأسبوع فيما يمكن وصفه على الأرجح بأنه حركة ماكرو. جاءت بيانات الولايات المتحدة على الجانب الأقوى، مثل مبيعات التجزئة وطلبات إعانة البطالة، بينما قدم كتاب بيج من الاحتياطي الفيدرالي رؤية لاقتصاد يتوسع برفق ولا توجد تهديدات فورية لسوق العمل. وقد رد المستثمرون بزيادة معدل الاحتياطي الفيدرالي النهائي لدورة التيسير بمقدار 5 نقاط أساس هذا الأسبوع. وهذا يمثل إعادة تقييم بمقدار 32 نقطة أساس من المستويات المنخفضة التي تم رؤيتها في أكتوبر الماضي. استجابةً لذلك، يرتفع DXY بطريقة ذات تقلبات منخفضة للغاية.”

“في يوم الجمعة الهادئ، من الجدير بالذكر الحديث عن إصدار بيانات TIC من وزارة الخزانة الأمريكية لشهر نوفمبر. النقطة الرئيسية هي أن الأجانب يواصلون ضخ الأموال في أسواق الأصول الأمريكية. إصدار بيانات TIC هو مجموعة بيانات متقلبة، ولكن عند النظر إلى المتوسط المتحرك على مدى 12 شهرًا، كان صافي شراء الأجانب للأصول الأمريكية في نوفمبر حوالي 100 مليار دولار شهريًا - مقارنة بحوالي 25 مليار دولار في صيف 2024. كانت بيانات نوفمبر ملحوظة لتدفقات قوية إلى الأسهم. حوالي 45٪ من التدفق الكبير من القطاع الخاص كان في الأسهم. وحتى القطاع الرسمي الأجنبي اشترى 23 مليار دولار من الأسهم. نعم، يبدو أن مجموعة البريكس الرسمية لا تزال تتخلص من السندات، لكن هذه التدفقات تتضاءل أمام القطاع الخاص.”

“نود أن نستنتج مرة أخرى أن عملية تقليل الاعتماد على الدولار ستستغرق بعض الوقت، وأنه إذا كان من المتوقع أن ينخفض الدولار هذا العام، فسوف يقوده انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية وزيادة التحوط الأجنبي للأصول الأمريكية. قد يأتي تهديد محتمل للدولار خلال الأسابيع القليلة المقبلة من تدخلات كبيرة لبيع كل من USD/JPY وUSD/KRW بالقرب من 160 و1500 على التوالي. وزارة الخزانة الأمريكية تبدو داعمة لمثل هذه الأنشطة. فوق 99.45/50، يمكن أن يستمر DXY على الأرجح في التقدم نحو 100.”