الدولار الأمريكي يتراجع بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية المزدوجة المتباينة – MUFG

إصدار بيانات NFP المزدوجة دائماً ما كان لديه القدرة على تأجيج ارتفاع في التقلبات وتحويل تسعير السوق مع اقتراب نهاية العام، ولكن للأسف لم يكن ذلك ليحدث حيث تشير البيانات بالتأكيد إلى ظروف سوق عمل لا تزال ضعيفة، ولكن ليست ضعيفة بما يكفي لجعل المستثمرين العالميين يعيدون النظر في الملف الحالي لتوقعات خفض الأسعار في عام 2026. لا يزال خفض سعر الفائدة في مارس حول 50-50 بعد البيانات، مع بقاء الإصدار الوحيد من البيانات الرئيسية هو بيانات CPI لشهر نوفمبر، والتي ستصدر يوم الخميس، وفقًا لتقرير محلل FX في MUFG ديريك هالبيني.

مبيعات التجزئة القوية تسلط الضوء على انقسام المستهلكين

“تعكس الانتعاشة المعتدلة للدولار أيضًا الطبيعة المختلطة للإصدارات الأخرى للبيانات - حيث ارتفعت مبيعات التجزئة لمجموعة المراقبة بنسبة 0.8% على أساس شهري، وهي أكبر زيادة منذ يونيو. لا نزال نرى انفصالًا بين سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي يعكس الأداء على شكل K بين المستهلكين. يعاني أصحاب الدخل المنخفض من أزمة تكلفة المعيشة ويرون فائدة أقل بكثير من الأداء القوي لسوق الأسهم مقارنة بأصحاب الدخل المرتفع. من المحتمل أيضًا أن تكون انعدام الأمن الوظيفي المرتبط بمخاوف الذكاء الاصطناعي أعلى بين أصحاب الدخل المنخفض، مما يعزز ضعف ثقة المستهلك.

“نشتبه في أن بيانات التوظيف المختلطة الأخرى مثل التي حصلنا عليها أمس ستفتح في النهاية مزيدًا من الاقتناع بشأن خفض سعر الفائدة في مارس، ولكن قد لا يحدث ذلك إلا بعد صدور بيانات CPI يوم الخميس. الإجماع هو أن معدل CPI على أساس سنوي سيبقى حول 3.0%، ولكن على مدار الأشهر القادمة نتوقع أن نرى علامات على انخفاض التضخم تظهر مع ارتفاع التضخم المرتبط بالرسوم الجمركية، والذي قد يكون الآن بشكل رئيسي من خلال البيانات نظرًا لأن بعض القطاعات الحساسة للاستيراد من CPI قد أظهرت بالفعل زيادات أكبر على أساس شهري.

“قد يعكس عدم بيع الدولار أيضًا حقيقة أن كيفن هاسيت لم يعد الخيار المؤكد لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وبدلاً من ذلك عاد كل من كيفن وارش وكريستوفر والر إلى المنافسة. الآن، الاحتمالات في بوليماركت تضع هاسيت ووارش والر أقرب إلى بعضهم البعض من قبل. ومع ذلك، لا يزال هاسيت يظهر كالمفضل، لذا قد يتلاشى الارتياح الأخير للدولار بسرعة.”