الذهب عالق بين ضعف الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة، في انتظار بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكية PCE
- يتماسك الذهب دون 4100 دولار بعد أن أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في يوليو/تموز.
- يقدم ضعف الدولار الأمريكي الدعم للذهب، رغم أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة لا يزال يحد من المكاسب.
- يبقى زوج الذهب/الدولار XAU/USD محصورًا في نطاق بين 4000 دولار و4200 دولار، مع إشارة مؤشرات الزخم إلى ميل محايد.
لا يزال الذهب (XAU/USD) عالقًا في نطاقه الممتد منذ شهر بين 4000 دولار و4200 دولار، إذ فشل العصر الجديد من التوجيه المستقبلي المحدود للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في إخراج المعدن النفيس من حركته العرضية بعد أن أبقى صناع السياسة أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.50%-3.75%.
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4080 دولار خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس، متعافيا من أدنى مستوياته خلال اليوم عند 4028 دولار.
تجاوز الذهب لفترة وجيزة مستوى 4100 دولار بعد أن أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة، مما دفع المتداولين إلى إغلاق المراكز التي بُنيت على احتمال رفع مفاجئ للفائدة وأدى إلى تراجع حاد في الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل.
ومع ذلك، واجه الذهب صعوبة في الحفاظ على مكاسبه مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأطول أجلاً. وارتفع العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عامًا فوق 5.20% لأول مرة منذ عام 2007، مع تركيز الأسواق على موقف رئيس البنك كفين وارش الصارم تجاه التضخم وثلاثة أصوات معارضة لصالح رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps).
وفي حين أن التوجيه المستقبلي المحدود للبنك الاحتياطي الفيدرالي ترك المتداولين في حالة تخمين بشأن الخطوة التالية للسياسة النقدية، لا تزال أداة CME FedWatch تُظهر احتمالًا بنسبة 63% لرفع سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول، مع إبقاء الحرب في الشرق الأوسط مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة مرتفعة.
تُبقي تلك التوقعات التي تميل نحو التشديد سقفًا على تعافي زوج الذهب/الدولار XAU/USD رغم ضعف الدولار الأمريكي. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 100.67، بالقرب من أدنى مستوياته في أسبوعين.
وتتجه الأنظار الآن إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي (PCE)، المقرر صدوره في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش. وقد يؤثر مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي Fed على توقعات معدلات الفائدة لدى البنك الاحتياطي الفيدرالي ويوفر المحفز التالي للذهب.
وفي الوقت نفسه، وعلى الصعيد الجيوسياسي، قال الجيش الأمريكي إنه أكمل يوم الخميس "موجة ثقيلة من الضربات" ضد إيران ردًا على هجوم طهران الصاروخي الباليستي على القوات الأمريكية في الأردن، مما أعاد الهجمات المتبادلة في المنطقة
التحليل الفني: يبقى مؤشر القوة النسبية RSI قريبًا من الحياد بينما يبحث زوج الذهب/الدولار XAU/USD عن اتجاه
على الرسم البياني اليومي، لا يزال زوج الذهب/الدولار XAU/USD محصورًا ضمن نطاق 4000-4200 دولار، ويتحرك حول المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا (SMA)، أي النطاق الأوسط لبولينجر، قرب 4072 دولار. وهذا يبقي التوقعات قصيرة الأجل محايدة ويشير إلى غياب زخم اتجاهي واضح.
يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 48، أي دون المستوى المحايد بقليل، بينما يظل مؤشر الماكد (MACD) في المنطقة الإيجابية، ما يشير معًا إلى تعافٍ بنّاء لكنه غير مبالغ فيه ضمن خلفية ذات اتجاه معتدل، كما يظهر من قراءة مؤشر متوسط الحركة الاتجاهية (ADX) عند 30.
في الاتجاه الهبوطي، يظل الحاجز النفسي عند 4000 دولار هو مستوى الدعم الرئيسي الذي يحافظ على تماسك النطاق. وسيؤدي كسر مستدام دون هذا المستوى إلى كشف الحد السفلي لنطاق بولينجر قرب 3969 دولار والإشارة إلى احتمال حدوث كسر هبوطي.
في الاتجاه الصعودي، يوفر الحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 4175 دولار مقاومة أولية، تليه الحدود العليا للنطاق عند 4200 دولار. وسيكون الإغلاق اليومي فوق 4200 دولار مطلوبًا لتأكيد كسر صعودي وفتح الباب أمام المزيد من المكاسب.
(تمت كتابة التحليل الفني في هذا الخبر بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
