مؤشر الدولار الأمريكي ينقلب هبوطًا وسط شكوك بشأن رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- الدولار الأمريكي يتخلى عن مكاسبه المبكرة ويتحول إلى السلبية وسط شكوك حول مصداقية الاحتياطي الفيدرالي.
- المستثمرون يخشون أن يتجنب الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة تحت الضغط السياسي الأمريكي.
- من المتوقع بشدة أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي معدلات الاقتراض في سبتمبر/أيلول.
يتخلى الدولار الأمريكي عن مكاسبه الافتتاحية وينقلب إلى السلبية خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الخميس. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الخضراء مقابل ست عملات رئيسية، منخفضًا بنسبة 0.1٪ إلى ما يقرب من 100.70 بعد تراجعه من أعلى مستوى له خلال اليوم عند حوالي 101.00.
يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيع مع شكوك المستثمرين بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيرفع أسعار الفائدة في المدى القريب للسيطرة على التضخم المرتفع في الولايات المتحدة (US)، في ظل تعرضه لضغوط سياسية.
كما يصف كريس تيرنر من ING أيضًا "المؤتمر الصحفي للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC الليلة الماضية" بأنه "مربك بعض الشيء"، لكنه يشير إلى أن رد فعل السوق كان واضحًا بما يكفي: فقد خلص المستثمرون إلى أن "الاحتياطي الفيدرالي لن يكون صارمًا في مكافحة التضخم كما كان يُعتقد في البداية وقد يحاول تجاوز هذه الفترة من التضخم المرتفع دون رفع أسعار الفائدة."
في إعلان السياسة النقدية يوم الأربعاء، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة في نطاق 3.50٪-3.75٪ وحذر من مخاطر التضخم الصعودية. وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في المؤتمر الصحفي إن البنك المركزي ملتزم بخفض التضخم ولن يتردد في التحرك إذا لزم الأمر.
يوم الاثنين، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش يجب أن يخفض أسعار الفائدة، مضيفًا أن هناك تقرير تضخم جيدًا صدر مؤخرًا، وأن التكاليف كانت تنخفض بسرعة وأن الأسعار ينبغي أن تنخفض بشكل كبير بمجرد انتهاء حرب الخليج.
إن سيناريو امتناع الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة رغم بقاء التضخم مرتفعًا يثير تساؤلات حول مصداقية البنك المركزي.
يشير إلياس حداد من براون براذرز هاريمان إلى أن الانتكاسة الأخيرة للدولار تعكس إعادة تقييم لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب وطريقة تواصله. ويلاحظ أن الدولار الأمريكي "انخفض بشكل حاد لسببين. أولًا، قامت الأسواق بتفكيك الاحتمالات المتبقية البالغة 30٪ لرفع أسعار الفائدة في يوليو/تموز. ثانيًا، فشل رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في تحويل الخطاب المتشدد بشأن التضخم إلى سياسة ذات مصداقية." وقد ترك هذا المزيج من تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة والشكوك حول موقف الاحتياطي الفيدرالي من مكافحة التضخم الدولار الأمريكي يكافح لاستعادة زخمه رغم التثبيت المتشدد.
وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تبلغ احتمالات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر/أيلول 63٪.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
