أسعار الذهب تمدد مكاسبها مع تراجع بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الضعيفة توقعات رفع سعر الفائدة الفيدرالي
- يمدد الذهب مكاسبه مع تأثير تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي الضعيف على الدولار الأمريكي.
- بيانات سوق العمل الأضعف تدفع الأسواق لتأجيل توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- تشير المؤشرات الفنية إلى إعادة بناء تدريجية للزخم الصعودي، مع تحول مؤشر الماكد إلى الإيجابية وتعافي مؤشر القوة النسبية نحو الحياد.
يمدد الذهب (XAU/USD) مكاسبه يوم الجمعة مع تراجع بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية (NFP) الأضعف من المتوقع التي صدرت يوم الخميس، مما يضغط على الدولار الأمريكي (USD) ويبرد التوقعات برفع وشيك لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed).
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4185 دولار، مرتفعًا بنحو %1.50 خلال اليوم. ويتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، عند حوالي 100.76، قرب أدنى مستوياته خلال أسبوعين.
أضاف الاقتصاد الأمريكي 57 ألف وظيفة فقط في يونيو، أي ما يقرب من نصف توقعات السوق البالغة 110 آلاف. عقب صدور البيانات، حولت الأسواق توقعاتها لرفع سعر الفائدة من سبتمبر إلى ديسمبر. وفقًا لأداة CME FedWatch، انخفضت احتمالية رفع سعر الفائدة في سبتمبر إلى %53 من %63 المتوقعة قبل صدور البيانات، بينما لا تزال احتمالات رفع السعر في ديسمبر مرتفعة عند %76.8.
يخفف تأجيل توقعات رفع سعر الفائدة من الضغط قصير الأجل على المعدن غير المدفوع للعائد، مما يساعد الذهب على تحقيق انتعاش قوي من أدنى مستوى له خلال سبعة أشهر عند 3949 دولار الذي لامسه يوم الثلاثاء، ويضعه على مسار تحقيق أول مكسب أسبوعي له خلال خمسة أسابيع.
هل يمكن للذهب تمديد انتعاشه؟
بينما يظهر الذهب علامات على الصمود فوق حاجز 4000 دولار بعد تصحيح يقارب %28 من أعلى مستوياته القياسية قرب 5600 دولار التي سجلها في يناير، من المرجح أن يعتمد المزيد من الصعود على تطورات الخلفية الاقتصادية الكلية.
انخفضت أسعار النفط بشكل كبير من المستويات المرتفعة التي شهدتها خلال الحرب الأمريكية-الإيرانية، مما يخفف من مصدر رئيسي لضغوط التضخم. وبالاقتران مع ظروف سوق العمل الأمريكية الأضعف، يضعف هذا من حجة رفع سعر الفائدة الفوري من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، من المتوقع أن تظل السياسة النقدية تقييدية حتى يظهر التضخم تقدمًا ملموسًا نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ %2. في هذا السياق، من المرجح أن يظل صعود الذهب محدودًا ما لم يتبنى الاحتياطي الفيدرالي موقفًا تيسيريًا واضحًا.
كما يجب أن يدعم توقع تشديد الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي، مما يخلق رياحًا معاكسة إضافية للذهب بجعله أكثر تكلفة للمشترين الأجانب.
ومع ذلك، لا يزال الأفق الأطول للذهب مدعومًا بطلب قوي من البنوك المركزية. أظهرت أحدث بيانات مجلس الذهب العالمي (WGC) أن البنوك المركزية أضافت صافي 41 طنًا من الذهب إلى احتياطياتها في مايو.
وأظهر مسح احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية لعام 2026 الصادر الشهر الماضي أن %89 من صانعي السياسات النقدية يتوقعون زيادة احتياطيات الذهب العالمية خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، بينما يخطط %45، وهو رقم قياسي، لزيادة حيازاتهم من الذهب.
التحليل الفني: إعادة بناء الزخم الصعودي مع استعادة XAU/USD للمتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا
على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج الذهب/الدولار XAU/USD بميل صعودي قصير الأجل مع إعادة اختبار المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا (الحد الأوسط لنطاق بولينجر) عند حوالي 4156 دولار، مما يشير إلى استمرار اهتمام الشراء عند الانخفاضات.
يبقى السعر أدنى الحد العلوي لنطاق بولينجر قرب 4371 دولار، مما يترك مجالًا لمزيد من الصعود، بينما يبقى مؤشر القوة النسبية حول 47 تحت مستوى الحياد بقليل، ويطبع مؤشر تباعد وتقارب المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة الإيجابية، مما يوحي بإعادة بناء الزخم الصعودي.
على الجانب العلوي، تتوافق المقاومة الأولية مع الحد العلوي لنطاق بولينجر عند 4371 دولار، حيث سيفتح الإغلاق اليومي فوق هذا المستوى الباب أمام امتداد أقوى للاتجاه الصاعد.
على الجانب السفلي، يظهر الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك البسيط 20 يومًا حول 4156 دولار، يليه الدعم الأفقي عند 4000 دولار والحد السفلي لنطاق بولينجر قرب 3942 دولار، وهي مستويات تشكل معًا منطقة طلب أوسع يجب أن تُخترق بشكل ملموس لتقويض الميل الإيجابي السائد.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
مقالات مقترحة
