الدولار الأمريكي: بيانات الوظائف تعيد ضبط توقعات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed – MUFG
يجادل ديريك هالبيني من MUFG بأن بيانات العمالة الأمريكية الأضعف يجب أن تدفع الأسواق إلى إعادة تسعير سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والتحول من رفع أسعار الفائدة نحو مخاطر أكبر للتخفيضات. ويبرز اتجاهات الوظائف غير الزراعية الأضعف، ومؤشرات المعنويات المتدهورة، وتراجع مخاطر التضخم. تتوقع MUFG أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على موقفه، مع مجال لتراجع ارتفاع الدولار الأمريكي الأخير.
بيانات الوظائف الأضعف تتحدى رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
«لقد ذكرنا هنا مؤخرًا وفي توقعات سوق الصرف الأجنبي التي صدرت يوم الأربعاء أن تسعير السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي أصبح مفرطًا مع تسعير ما يقرب من رفعين لسعر الفائدة بحلول مارس 2027. يجب أن تكون بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو، التي صدرت أمس، محفزًا رئيسيًا لعودة تسعير السوق إلى ما نعتقد أنه نتيجة أكثر واقعية – تسعير مخاطر أكبر لتخفيض سعر الفائدة بدلاً من رفعه.»
«لذا، فإن الأعضاء التسعة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذين أشاروا إلى الحاجة إلى رفع سعر واحد على الأقل لا يملكون نفس المبررات لذلك الآن. سوق العمل أضعف مما كان متوقعًا في اجتماع اللجنة، وكما صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش في سينترا هذا الأسبوع، فقد تراجعت مخاطر التضخم خلال الأسابيع الأربعة الماضية.»
«استنادًا إلى تسعير عقود الفائدة الفورية (OIS)، لا تزال هناك احتمالية بنسبة 20٪ لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة القادم في 29 يوليو، واحتمالية بنسبة 60٪ لرفع السعر بحلول سبتمبر. لا تزال منحنيات أسعار الفائدة مبالغًا في تسعيرها ويبدو أن المشاركين في السوق يضعون تركيزًا زائدًا على تعليقات وارش في مؤتمره الصحفي الأول للجنة.»
«يبدو أن تراجع ارتفاع الدولار الأمريكي بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قابل للتحقيق على المدى القريب مع وجود الدولار في حالة تشبع شرائي ووضع المراكز يشير إلى تمديد سريع للمراكز الطويلة. لا يوجد شيء في الأسبوع المقبل يعيد الزخم لصالح الدولار، مما يعني أن الحدث الكبير التالي سيكون في 14 يوليو عندما نحصل على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو والشهادة نصف السنوية من رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
